“基金：股市延续低位徘徊关注政策与产业格局变化”

经过记者魏玉卿

本周是事件和新闻密集的一周，但a股走势仍未能比较有效地摆脱弱势群体的构图。 《每日经济信息》记者采访的一位基金经理认为，a股乏力，走势下跌后，后期仍有可能继续低位运行。 关注政策和产业结构的变化，从中寻找利润空之间、领域和企业，是经济转型背景下值得研究的主题。

关注周边市场的影响

毋庸置疑，美国总统选举对海外市场的影响。

北京一家基金企业的投资总监对《每日经济信息》记者说:“关于奥巴马连任，市场正在关注削减财政赤字的措施是否会引发财政悬崖，一旦发生，金融市场可能大幅震荡，美国可能发生技术违约。”

事实上，国际货币基金组织( imf )报告称，美国有可能出现中度的财政悬崖，然后采取应对措施或推迟处理问题。 即使财政悬崖得到迅速处理，也可能对美国经济产生巨大的负面影响，特别是在客户和公司在税收和支出政策方面面临持续不明朗的情况下。

“我们非常关注奥巴马的下一个政策将如何实施。 虽然目前国际市场走势好于国内市场，但一旦美国经济出现问题，全球股市可能会受到巨大冲击。 ”上海一基金企业的qdii基金经理表达了自己的担忧。

回顾2009年的金融市场，由于欧洲都柏林危机，全球资本市场的股票债务双重，投资者不仅股市损失严重，而且也未能幸免于被认为能够获得稳定收益的债市。 目前，国内股市还未摆脱欧美市场的影响，许多投资者以持有qdii基金的方式投资海外股市，因此奥巴马接下来的举动自然引起投资者的关注。

低位徘徊在短期内可能难以改变

国内政策走势更是备受市场关注。

北京一位基金经理回顾中国快速经济发展的历史认为首先是由改革推动和实现的增长 经济迎来转型期后，一方面经济增长速度下降，经济社会诸多问题更加突出。 改革是处理问题，推动经济持续健康快速发展的基本动力。

“我对改革的变化抱有乐观的期待。 当前推进或计划的改革议程，如收入分配制度改革、新型城市化，正着手于社会最热门的问题，中国改革的渐进性质并未消失。 ’上海一家基金公司的投资总监认为，下一次改革将有助于投资者建立信心，有助于股市摆脱低迷。

“我认为不仅仅是政策的变化，也应该关注我国的经济状况。 在我的评价中，今年的经济下滑趋势已经缓和，基本的评价是底部，明年的经济形势应该会好转。 ”上海某基金企业的战略拆师认为。

从市场近期表现来看，沪深两市从11月初开始展开小幅反弹，投资者期待中国经济复苏的预期正在发挥作用。 然而，股市反弹的势头并未持续。 基金企业的股票仓库也下降了，说明股市风险依然很大。

《每日经济信息》记者统计上海证券交易所、广交所近期交易公开新闻后发现，机构席位多在卖方名单上，在买方席位上没有大举进攻，这也显示了整个机构的谨慎性。

“虽然经济已经见底，但用‘经济困难可能还会持续一段时间’来形容可能比较合适。 股市增长意味着其低位徘徊的状态在短期内不太容易发生变化。 ”上述投资总监说。

新投资的出发点会到来吗？

大盘继续低位运转，不是可以理解为新投资的起点吗？

最近，关于a股将进入新的上升周期的发言增加，各机构的见解出现了较大分歧。 上海一位基金经理对《每日经济信息》记者直言不讳。 “讨论股市是否是新的上升周期是一个‘无聊’的话题，证券投资永远都不明确，也就是说面临着风险。 我们希望通过市场的一些变化，看到产业的一些变化，从中抓住机遇。 ”

从最近一些基金企业的走势来看，在公布了第三季度的投资组合之后，投资组合的调整相继开始。 由于经济复苏预期不稳定，防御性品种仍是布局的首要方向。

“在经济转型的大背景下，结构调整是主旋律，由此引发的产业结构将会给产业利益带来新的变化。 应该关注政策，关注产业结构，从中找到长期利润增长空之间的领域和股票。 ”。 上述基金经理仍以将市场解释为结构性行情为主流。

三季度财务数据公布后，专业机构投资者已经在浏览不同产业未来的盈利方向。 投资者也许应该通过研究上市公司来规避利润恶化带来的投资风险，并通过寻找业绩可能超出预期的上市公司来获得投资收益。

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