“银河证券基金研究中心：债市震荡 合理配置纯债基金”

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今年第三季度以来，净债务基金爆炸性增长。 前所未有的“纯债务基金”热潮也引起了证券公司的关注。 银河证券基金研究中心表示，相对于其他债基，基于标准债的纯债基金收益相对稳定，标准债基从2005年至今已连续8年实现整体正收益。 目前，债市仍处于动荡状态，合理配置净债务产品将成为投资组合中平衡资本资产的高风险工具。

以国投UBS净债务基金为例，该基金专注于国债、央行票据、信用债等固定收益类金融工具的投资，不投资股票、购买新股。 银河证券基金研究中心的拆除表明，该基金有三大优点值得关注。 首先，作为标准债务基础，该基金的风险收益特性更稳定，波动性更低，债务性更纯粹。 顺便提一下，各种标准债务基础中，部分产品介入可转债或以中小企业私募基金为首要投资方向，其长期风险水平有可能提高，但国家投资UBS净债务基金禁止投资可转债，选择投资中小企业私募基金，因此，

其次，该基金费用特征明显，a类汇率与1、2类债基基本持平，b类汇率与1、2类债基平均汇率至少有0.2%/年汇率特征。 此外，该基金的乙级与其他基于标准债务的产品相比有明显的低汇率特征(约0.25%~0.3%/年)。 第三，该基金的分配频率每年最多为12次，分配比例每次都在可分配利润的90%以上，居债基整体的高类别。 在该基金投资标的稳定增值的前提下，可以为持有者提供持股期间稳健、持续的现金流。

结合后期债市，银河证券基金研究中心认为，如果宏观政策出现松动，有可能引发趋势行情，除此之外的整个评估债市仍处于动荡状态，建议合理配置纯债产品以平衡风险。

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