“食品饮料缩水银行股“易碎”基金投资安全边际遭考验”

经过记者李娜

昨天( 12月2日)，以安全性高而闻名的银行股遭遇了黑鸟事件。 华夏银行信托理财产品到期不能兑换的消息，以弱市支撑的银行股也只能以下跌告终。

迄今为止，在酒鬼酒增塑剂事件发生后，基金经理大肆抛售手中的芯片，食品、饮料领域的市值减少了20%。 最近，投资者自己购买茅台送检，显示出长期处于“宠臣”地位的高级白酒面临越来越多的信任危机。

过去，概念股、低市盈率和低市净率的银行股，以及业绩稳定的白酒股都是基金抵御风险的安全目标。

受白葡萄酒股“黑天鹅”事件的影响，前期强劲增长股下跌，银行股股价安全性暴跌，寻找安全投资品种越来越难，基金面临着不小的新考验。

银行股安全极限受到考验

在阴雨连绵的情况下，以“双低”进入基金选择权的银行股票本周一也遭到了黑鸟的袭击。 就在两周前，被基金视为安全投资品种的部分成长股开始回调，同为基金高配比品种的白酒股也因增塑剂而大幅下跌。

据媒体报道，员工偷运理财产品的华夏银行昨日开盘后随即下跌，股价徘徊在8元左右，全天下跌近4.8%。 受此影响，银行股整体也集体走弱。 宁波银行几乎全天以最低价收盘，跌幅超过6.5%。 南京银行、北京银行、兴业银行等跌幅也很明显。

“华夏银行这一事件爆发后，大家都对城商行的风险控制问题感到担忧。 另外，行业内对银行股的投资价值经常是分开的。 ’上海一家基金企业的基金经理对《每日经济信息》记者说。

与银行股安全边际相比，华南某基金企业的基金经理提出了不同的看法。 “银信合作的信用风险进入暴露期，银行市值整体低于净资产，反映出市场对银行资产质量的担忧。 银行盈利趋势的下跌和信用风险的累积削弱了板块安全边际的特征。 ”

“在息差下跌和不良贷款回升的压力下，银行基本面下跌的趋势仍在持续，特别是在不良贷款追加确认的压力释放之前。 》华南基金企业基金经理进一步表示。

银行的投资价值依然分歧

事实上，在谈到银行股的投资机会时，该基金经理表示:“我对银行股配置不大，第一是低配。 便宜不是机会。 现在a股银行股的年平均pb低于1倍，大跌空之间有极限。 最近的宏观数据显示，经济触底信号有助于安抚市场情绪，但经济复苏基础不牢固，对银行资产质量的担忧未能根本消除，年末和明年将继续面临考验。 ”

但许多投资者表示，银行股黑天鹅只是暂时的，并不是银行经营本身有问题。

国泰基金中小板300增长etf基金经理章贗对《每日经济信息》记者表示:“从动态上看，今年银行股的pe估值不足5倍，市净资产率也在0.9倍左右。 估值切换到明年，银行股市值不到0.8倍。 本质是低估，长期以来，银领域值得投资。 前期银行股对指数的收益明显，2个月内银行领域完胜沪深300点，短期内有正常回调压力。 ”。

“以农业银行、建设银行、工业银行为代表的大银行，股东比例也在6%左右，是典型的价值股。 受宏观经济下滑带来的资产质量担忧，目前银行股被低估。 未来，随着宏观经济企业稳定，银行股有估值修复的灵活性。 ”章赟进一步表示。

组织卖“酒”的态度很坚决

在经历了许多下跌之后，酒鬼酒已经恢复了活跃的交易，但增塑剂事件的影响还没有结束。

昨天，一位顾客宣布自己购买茅台，检查增塑剂含量。 贵州茅台股价最低降至200元以下，全天下跌7%以上。 五粮液、古井贡酒等白酒股再次下跌。

沪深交易所公开数据显示，白酒股仍是机构抛售对象。 周一卖五粮液的前五名依然是清一色的机构席位。 古井贡酒也逃避不了卖给机关的现实。

持有很多白酒股份的基金企业的人对《每日经济信息》记者说:“酒鬼酒的事情发生后，我们也在反省。 我本以为白酒业绩稳定，是比较安全的配置品种，但没想到白酒领域也有这样的风险。 白酒的事越来越多的是打击市场对食品饮料领域的信心。 据估计，自酒鬼酒事件以来，食品、饮料领域的市值至少减少了20%。 ”

以去年三季度债市大幅调整的云南城投债事件、去年12月的重庆啤酒事件、以及这次的酒鬼酒事件为对象，大摩华鑫基金企业表示，这三起黑天鹅事件无一例外地沉重打击了市场信心，持续时间一个多月后市场信心恢复。 这样，在市场调整的末期，经常会发生类似黑天鹅的事情，导致投资者信心的崩溃，带来市场急剧调整的同时，这种对投资者信心伤害的持续时间并不短。

“目前市场疲软，前期强势增长股回升下跌，白酒股受黑鸟事件影响，银行股安全性不高，越来越难寻找安全投资品种。 ’一家合资基金企业的投资总监这样说道。

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