“你幸福吗？2012基金业幸福指数调查（下）”

经记者陆慧婧李娜从上海成都出发

有管理层的压倒性支持，众多投资者在身边诉说，加之市场人气低迷，乍一看显得零散的因素聚集在一起，构成了金融产品创新的最高土壤。 基金企业产品部的人来到今天，等待着“出头”的日子！

有了创新产品，基本人群的选择也就更多了。 而且，过去流传下来的投资理念也迎来了改革。 你还在追求“王亚伟”吗？ 其实，投资是长期以来的生活习惯，过山车式的起伏和侥幸的收益并不理想。 在众多创新产品中“寻宝”，构建稳健的资产配置，幸福就可以细流。

产品部门

带着创新产品跑，基金企业产品部的地位就会上升

经记者陆慧婧从上海出发

去年端午节后，小程匆匆收拾行李，再次到上海出差，信息表达交易所和债券的etf方案。 作为基金企业产品部的总监，陈去年去上海出差了近30次，平均不到两周就来了上海一次。 去年一年间在交易所的奔跑次数赶上了去年的总和。

几个月前，华泰柏瑞和嘉实沪深300etf成立，两个基金合计募集超过500亿元，一个基金募集至少近200亿元，随后短期理财基金汇出短期理财产生244亿元巨额规模，这也是距年两年低迷期的

这一切，对基金企业来说都是突破口，如果不在这个时候跑完交易所，就往后晚了一步。 因此，企业要对小流程表明态度，就必须“尽量推进创新产品的炒作”。

创新产品层出不穷

12月的一天早上，陈接到证券监督管理委员会的电话，债券etf被正式允许接收资料。 这个电话，他已经等了好几年了。

当天下午，小程前往证券监督管理委员会基金受理处填写文件，提交了准备就绪的交易所论证资料、产品可行性报告、律师文件等资料，忙碌了一年的产品，现在终于看到了成果。

《每日经济信息》记者表示，几年前，由于市场环境不健全，他策划的一年评级货币市场etf终于被搁置。 随着资本市场的快速发展，目前的市场环境越来越成熟，小跑道两项创新产品于去年年底双双被受理，离批准只有一步之遥。

年11月下旬，上海证券交易所基金和衍生品部总监刘造表示，上海证券交易所计划推出包括农产品、商品、原油etf等商品类etf在内的多种etf产品。 另一个是外汇etf，目前正在准备中的包括美元etf和澳元etf； 挂钩型etf也上市了，可以挂钩价格和指数。 交所表示，目前正在完善交易机制，研究推进etf日内周转交易、上市基金流动性服务提供机制、上市基金质押式回购等配套制度。 在产品方面，深度交流所在场内实时开发货币市场基金、债券etf、黄金etf、新型等级基金、跨境基金等创新产品。

另外，证券监督管理委员会12月30日发布了《资产管理机构公开募集证券投资基金管理工作暂行规定(征求意见稿)》，拟允许相应的证券企业、保险资产管理企业、民间证券基金管理机构等3类机构直接开展公开募集基金管理工作。 预计今年基金领域的产品数量和创新速度都将大幅提高。

“痛并快乐”，两个创新产品受理后，小程感慨万分。 “既然叫创新，就一定属于少数人。 基金领域进入产品创新推进快速发展的时代，企业的产品部员承受着很大的压力。 随着保险等金融机构能够推出公募产品，基金竞争也将加剧。 ”

“未来的道路人多了，但道路也宽了，机会也增加了。 ”程自己对今年的产品设计已经有了初步的构想，将遵循etf交易机制、产品投资标的等几个方面进行。

监管层帮助创新

回顾当年，基金迈出了超出市场预期的新步伐。 年5月4日和5月7日，沪深300etf只宣布成立，首批短期理财基金华安月鑫、汇富短期理财上市30天。 8月9日，首批港股etf停止募集； 12月，与保证金理财相比，汇市基金和华宝兴业货币基金etf正式发行，黄金etf、债券etf、美股etf等创新产品也相继出现。

但是，在基金企业产品部看来，这些并不新鲜。 “很多产品都是几年前就准备好了的。 2006年，业界开始讨论债券etf； 2009年，交易所组织了黄金etf的复核业务。 ’上海某基金企业产品部的人对《每日经济信息》记者说。

热闹”的基金创新背后是监管层和交易所双方的合作。

上海某基金企业产品部总监表示，目前国内金融市场不多，比较复杂，没有太多创新挑战，国外很多产品在根据现实情况进行变更后，放在国内也可以填补市场空小白。 重要的是，许多产品创新涉及交易系统的改善和法律法规的完整性。

年10月底证券监管委员会换届后的几次研讨会，是基金界人士重要的面向改革的风向标。

年11月，证券监督管理委员会债券办公室人员赴上海讨论中小企业私募基金事宜，并出席会议，向基金业发出创新信号。 一家基金企业固定收益部总监表示，在产品创新方面，基金企业表示“做好准备后再做”，监管层的想法更进一步。 允许试行错误。

该总监说，监管层的这次态度确保了空之后的基金创新之间，“监管层的积极态度，给了我们很大的信心”。

程先生还坦言，在债券etf准备中，最困难的地方是各方的协调。 为此，交易所组织了方案报告会，涉及交易所、基金企业、结算企业等相关人员。 这些交流没有上层的推进，很容易做到。

据接近华泰柏瑞基金的人士介绍，企业沪深300etf方案2009年已经基本确定，与产品年上市、管理层脱钩、重视蓝筹股价值的市场背景无关。

产品经理的地位上升

创新产品的闪耀规模效应，悄悄地改变了产品部在企业中的分量。 程先生向《每日经济信息》记者透露，以往企业产品部只与其他后台部门平行，但现在已上升到与投研部门同等的地位。

程先生表示，2007年基金企业产品部的员工只进行了基金分割，或向成绩优秀的基金发行了2号产品，但由于当时的产品申报制度，基金企业每年发行2~3个产品已经处于行业内数量较多的水平 客观上，创新的产品也发展不太迅速空。

另外，当时股市环境很好，对创新产品市场部也不太热情。 由于产品不愁卖，创新产品往往不被产品部重视，产品部与市场部之间经常发生争执。

2008年熊市逆转了2009年对基金企业没有太大管理费压力的一波浪潮，基金领域依然“有米锅”。 此后，年始三年之久的熊市、基金企业逐渐感受到温水煮青蛙的威力。

在市场营销、业绩都无法推进发布后，市场部积极来到产品部，询问“有创新的产品吗？

一家基金企业的市场部负责人表示，产品部和市场部既是合作也是竞争关系。 产品部发售的基金需要市场部销售，市场部的人也依赖产品部提供合适的产品。 但是，产品畅销与否，是谁的功劳还是责任，各有各的说法。

以前基金企业发行了新基金，但是以前传来的型产品同时卖得好的情况下，市场部容易积极承担工作，但是这种情况去年发生了变化，创新产品上市得更好，可以说产品部50%的销售成功来源于产品设计。

另一方面，随着发行版越来越依赖设计，产品部员的责任也变大了。 年9月，富国基金第一期分级债务基础不容小觑，第一期为29亿9800万元； 去年年初中小企业也公布了评级债务基础，但由于缺乏新意，机构客户已经不同意，发行份额不足4亿元，此后企业公布了另一个等级的债务基础，封闭期缩短，新基金募集要迈出30亿元的“步伐”

样品

精心准备华泰柏瑞意外获胜

年初，基金业重大创新产品之一沪深300etf上市步伐明显加快。 年2月6日，华泰柏瑞和嘉实沪深300etf双双接受证券监督管理委员会受理，同年5月28日，两款产品正式登陆沪深交易所。 作为国内首个交叉市场etf，华泰柏瑞募集了329.67亿元，嘉实募集了193亿元。

随后，上海证券交易所放开单一指数etf产品的发行限制，12月底，华夏基金携沪深300etf出发，募集金额仅为6.02亿元。

作为当时业内排名中等的基金企业，华泰柏瑞凭什么能力超过排名第一的华夏基金？

业内人士表示，事实上，沪深300etf产品的授权已被确定为2007年上海证券交易所举行的最终答辩。 在答辩现场，华泰柏瑞基金以一票的特点击败华夏基金。

据华泰柏瑞相关人士介绍，当时参加答辩的有7~8家基金企业，参加答辩的基金企业中，包括华泰柏瑞在内只有3家有管理etf的经验，华泰柏瑞备有多份应标答辩案，均根据t+0方案提出。

这位相关人士对《每日经济信息》记者表示，之所以能够获胜，应该与提出的应标答辩案考虑了多种情况，并针对不同情况设计了不同的应对方案有关。

另外，在产品设计中，关于t+0的讨论，华泰柏瑞和上海证券交易所几乎没有动摇过。 第一，在重复t+0的基础上，探讨如何更安全、有效地实现和便利各类潜在投资者对沪深300etf的采用。 华泰柏瑞表示，多次和t+0实时大体上可能最终得到交易所的同意。

“华泰柏瑞和嘉实基金当时占得先机的特点，还有两个交易所同台竞争的大背景，募集规模创造了天量。 华夏只是一己之力，首发弱不足为奇。 ”一家基金企业产品部总监对此进行了评价。

证券公司的调查

证券公司的人:工作一般在路上

每次经过记者李娜从成都出发

年，很多证券公司的人想用“在路上”的话来表达一年的就业状态。

路上，有奔波、有汗水、有收获、也有失意。 奔波的背后，也包含着一点点的成就感，一点点地记录着幸福感。

王先生，上海某中小型证券公司的金融工作人员，在过去的一年里，他和同事们负责为基金企业、保险企业等机构提供金融工程特别是产品方面的服务。

“有点满足感”，王先生总结了年的工作，说:“年，我们首先研究量化工作，同时团队也在这方面积累了一点经验，能够覆盖的机构基本实现了覆盖。 目前，我们的量化团队已经有7人，其他证券公司还有2到3人。 ”

量化后，小王的话匣子也会打开。 “我们首先选择一点因子选择股票，在用不同的指标选择股票时，当然包括利用交易策略指一点股指期货，第一是设计模型，不断优化。 ’王先生简单总结了一下。

对小王来说，去年感受最深的是出差增加了。 随着金融产品改革的热潮，王先生和团队的工作也越来越繁重，工作范围也在扩大。

“年，公司越来越重视卖方审查，特别是对金融产品的风险审查。 选择高质量的金融产品也需要企业向财富管理类型转变。 ”王先生毫不顾忌地说。

与王先生专注于基金企业和保险企业不同，在北京工作的基金研究员张华(化名)一直在为与银行的信息表达工作而奔走。

“我不记得在过去的一年里，在银行接受了多少训练，建立了多少资金池。 出差也是普通事件，我的首要工作是和银行建立比较有效的信息表达机制。 ’张华感叹不已。

在这么多年和基金投资者的信息表现中，最让张华感触颇深的是投资者们对服务特别是专业和持续服务的巨大诉求。 ”

和小王、小张一样忙的证券公司的人还有很多。 上海上一家大型证券公司金融产品研究中心的负责人同样对《每日经济信息》记者说，每年出差的次数比以前多了很多。

“年，我们的基金研究部门升级为金融产品研究中心。 这意味着将来我们的研究范围将扩大到信托产品、金融产品等新兴行业。 范围扩大了，需要信息表达和理解的新闻和人事也在增加。 而且，队伍的人员也增加到了14人。 以前流传下来的基金要细化研究，新的行业也要大力扩大。 ”负责人进一步作了如下陈述。

投资须知

基民:投资和幸福需要感悟

每次经过记者李娜从成都出发

年过去了，又到了一年晾晒基金牟利的日子，只是基层民众晾晒基础的心情和行动显得越来越寂寞和孤独。

不管是赤字还是赚钱，基金投资的幸福感不仅来自账面数字的直观感受，也来自于在投资经验中不断总结经验和教训。

场景1:5年投基还是赤字

李微是大学老师，2007年进入基金市场成为基层民众。

“我刚看到，我买的基金今年赚了钱，但至今仍有20%以上的赤字。 五年后，我买的基金不仅没有一些回报，而且还亏钱，还不如拿去银行。 也有一些利息。”李老师有点后悔地抱怨了基民这五年的一生。 “我现在只能在低位增加投资，降低投资价格，最终回到日本退出。 ’对于已经入狱的基金，李微打算这样做。

悟:投资也需要事前的判断时机，要冷静的评价，不能随波逐流。 选择适合自己的产品是最重要的，有必要设计资产的比例配置。

场景2 ) 12月末将其提升并反弹真是太好了

年，沪深a股市场的表现略有不同。 去年5月初创新低了之后，偏股基金真的受伤了。

“进入12月后不久，股价指数反弹，周围很多朋友都没有保护，在底部割肉出局。 我也差点没保护到最后。 回头一看，有点赚了。 ’上海的一位老基民王先生有点幸运。

悟:投资基金需要抓住时机，有时必须忍耐。 当然，如果基金经理的个人能力和基金企业的实力本身就很弱，就需要选择机会退出。

场景3 )债基获得丰收

即使没有抓住12月市场反弹的步伐，对大多数基层民众来说，年依然是有收获的一年。

“我去年没有配置股票型基金。 我去买了债券型基金。 第二季度还买了一些银行理财产品。 年债券型基金特别多，而且基于债务的收益稳定也不错。 赚了10%以上。 ’老基民刘先生对年的投资很满意，他说:“如果每年收益能超过10%就好了。 ”。

悟:未来债市仍将很大空之间，债券作为资产配置的作用将进一步加强。 将来要仔细研究债券型基金的产品，选择高质量的品种进行长时间配置。

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