“个股时代的价值投资”

有关于索罗斯的故事。 有一次我说市场上没什么机会。 索罗斯在家闲着。 他有摩根士丹利的首席战略家，忙得团团转，在世界各地做报告。 索罗斯总是想和他打球说话，但总没有空。 索罗斯不由得问。 市场上没有任何机会。 你在忙什么？ 您休息得怎么样？ 这位首席一时无言，但晚上，他终于打电话给索罗斯说。 “这个世界的投资者有两种。 一个人像你一样知道什么时候可以休息，什么时候可以入场。 另一个人像我一样，什么时候休息都行，也不知道什么时候该入场，所以我一直很忙。

这个故事可能很神秘。 因为另一位投资者巴菲特在上世纪70年代只清了一次盘，剩下的时间一直在场内。 只是，他不怎么忙。 他说，他喜欢用锤子做生意，喜欢买了以后再也不看的投资。 如果没有这样的机会，我等几年也等。 虽然这两个故事在形式上是对立的，但有相似之处。 主角年事已高，富有敌国，投资简单。

巴菲特将上述结果简要总结为投资界的最高水平，也就是说。 第一个是聪明。双重眼睛是智慧。第三个是才能。 市场上大多数投资者都可以总结为聪明，但聪明的人经常受伤，赶上大牛市就能赚钱，通常赚的钱总是赔钱回来。

第二智慧投资者最大的优势是合理，有投资理念，有纪律，通常他们是职业投资者或有经验市场的人。 所以要遵守纪律，不屈服于诱惑，只赚自己能赚的钱。 即使利润回来了，利润也相当大。

第三个是才能。 有才能的投资者是对某个机会非常敏感，天生就喜欢这种方法的投资者。 所以有才能的投资者会遇到合适的机会，收益远远超过聪明的投资者。

第四重很简单，就是天赋和智慧的组合，投资只有在有机会的时候低位买入，盈利高位卖出。 这需要一颗为市场而动不了的强大平静的心。

中国股市自2008年告别大牛市以来已有4年。 计算四年，投资者没有获得三五斗。 目前看来市场结构机会是主流。 第一个理由有两个。 一是中国经济转变了增长方式，这实际上是告别了中国为了劳动力和生产能力的极限而投资扩大生产能力的时代。 第二个理由是ipo发行的市场化。 近日，新股发行改革破裂，无论怎么改，潮水般的新股都是无穷无尽的。 这两大难题只有有价值的投资才能处理。 在这个基于个股选择的新时代，投资者除了改变自己、适应未来之外别无选择。 世界上除了美国，中国可能是第二个可以产生投资者的地方。

朱平。