“你幸福吗？2012基金业幸福指数调查（上）”

所有记者董华徐皓从深圳上海出发

随着年新年的钟声，年被风吹死了。 历经五年风雨的基金业，也终于在年中赢得了一个转机。

“你幸福吗？ ”——这是年中最流行的流行语之一，处于转型期的基金行业的人幸福吗？

希望《每日经济信息》记者通过调查北京、上海、深圳、成都四个地区，向你展示基金行业不同人群的真实感受，清晰感受这一领域的一些变化，感受这一领域的喜怒哀乐！

开版词

从今天开始，《每日经济信息》将推出新的“基金周”，每周与众多投资者见面。

年，公募基金行业迎来了许多变革。 政策更加宽松，资本市场更加多元化，投资者理财诉求进一步高涨，基金企业创新求变迎接挑战。

年，《基金周刊》将更系统、更深入地报道基金业态和产品信息，继续为投资理财提供更好的帮助！

基础冠军余广的《幸福经》，排在第一位的是运公募中不存在“哥哥”

经过记者董华从深圳出发

年，《每日经济信息》记者和许多基金经理一起沉浸在股市上涨下跌、受伤和兴奋的情绪中。 在这个过程中，记者也看到了股市低迷时他们不同的投资心理。 业绩冠军也有遗憾的地方，但市场的魔力多次重演着这些，或者说是苦乐的基金经理们。 对他们来说，投资之路永无止境。

景长城余广:幸福这个词用得不太准确

仅从去年基金领域的投资业绩来看，景顺长城的核心竞争力居偏股型第一位，余广是最幸福的人吧。 “其实，幸福这个词用得不太准确，不能说是幸福。 ”余广表示。 但是，他用“一般”总结了去年一年的辛勤努力。

在过去一年的严峻考验中，两年来最受瞩目的私募股权基金投摩根新兴动力和景顺长城核心竞争力惨败，截至去年12月31日，景顺长城核心竞争力以31.79%的收益率宣告私募股权基金业绩冠军诞生。

冠军争夺战的获胜者景顺长城核心竞争力基金经理是个阔绰的，是记者最熟悉的基金领域的投资者。 我记得年的一个星期五，在景顺长城总部所在的嘉里建了广场楼下的咖啡店，记者见到了穿着休闲服的余晖。 之后，据景顺长城的工作人员说，星期五是景顺长城的“休闲服装日”。 那个对话给记者留下了深刻的印象，他瘦到可以谈投资的事情，给人一种踏实稳重的感觉，不需要花哨又浮夸的操作妙招。 财务出身的他，对于股票价值的评估，对于个股的选择，一直有他独特的见解。

业绩良好的时候，余广作为继王亚伟之后的公开招募“哥哥一人”开始进行市场营销。

其实，这个称呼很困扰余广。 他在电话里说:“我不知道该怎么说。 公开招募领域不存在‘哥哥’。”

他说，去年的市场确实不容易，一直不好，但直到12月才出现行情。 无论如何，市场的波动加深了他对反复出现的“自下而上”股权选择的理解，这也更加肯定了他一贯的投资理念。

“第一名是运气，但顺利进行不是运气。 ”余广也说:“未来还会看到下一个阶段。” 要成为投资者，等待他们是永远未知的未来，所以永远不能回头。

摩根杜猛(这样的业绩已经很幸福了

摩根新兴动力基金经理杜猛，去年在股票型基金冠军争夺中败北的主角之一，可能会想起去年的“悲惨”12月17日。 11月末，上投摩根的新兴动力年内以14.2%的收益位居偏股型基金首位，景顺长城的核心竞争力以不足0.7个百分点的差距紧随其后。 进入12月，景顺长城的核心竞争力开始反超。 12月14日，沪深a股实现绝地大反弹，偏股型基金净平均涨幅超过4%，中欧中小盘中和本领域的周期轮换也开始追赶。 然而，第二天风云突变，投放景顺长城核心竞争力和摩根新兴动力的重仓股康美药业“触雷”，12月17日摩根新兴动力的4只重仓股集体下跌，直接导致净利润大幅下跌，失去争夺冠亚军的资格。

最终，投入摩根的新兴动力，以27.72%的收益率在年偏股型基金中排名第四。

对于这次失败，杜猛说:“投资充满了遗憾。”

并总结认为，未来一年市场越来越成熟，股市基本反映基本面状况，对企业价值研究也显示出寻找好企业、好股票的重要性。

新年伊始，电话的杜猛对刚刚失去冠军宝座的事件似乎释然了。 他说:“这样的业绩，我已经感到很幸福了。 越来越多的人还应该看很长的时间，掌握风格，稳定基金投资的业绩，而且应该增长。 ”

本潇洒:认真，专心思考，独立悟

正如杜猛所说，投资充满了令人遗憾的事件。 与杜猛相似，余广也难以摆脱黑天鹅的影响，重仓康美药业仍然影响着管理基金的单纯单位。

事实上，在领域内的交流中，关于黑白天鹅的讨论，也是一个永不停止的话题。

“我们不也应该想想吗？ 既然黑天鹅是不可避免的，如果我们有在风险控制上好好防范，时刻与黑天鹅战斗的觉悟，那么黑天鹅不就没有那么可怕了吗？ ”余广表示。

不幸的是，除了余广和杜猛，股基业绩季军本领域周期性股票基金经理何潇也向《每日经济信息》记者表示:“4、5月减持房地产，增加医药股，随后市场验证了我的意见。 不过，不幸的是，增加仓库可能比较合适，但减少仓库的时机有点早。 ”。

“但是，我喜欢这个领域。 过去的一年里，我深有感触。 这一年里，我认真、专心思考、独立感悟的重要性。 年积累了一点经验，一直投资，充满了继续学习的动力。 ”何潇管理本领域周期性股票年收益率为28.83%。

事实上，除了这些年主导市场的股票基金投资管理者外，大部队在年股市伤得体无完肤，错过了增仓、减仓的时机，也没能把握住四季度那次上涨调整仓位的机会而被动解决了。

投资很遗憾，这可能是市场的魅力。 在这种不断完善的自我驱动下，我们必须时刻提醒自己要适应市场，学习和了解市场。

基金经理以前“习惯管理”，现在有点“没有习性”

经过记者徐皓从上海出发

关键词之一:压力

12月18日星期五，正值元旦佳节，但对基金企业高管来说，一点也不能疏忽。 这是决定企业年末规模的最后一天，这也将决定一年来企业在领域的地位、考核目标的实现、年末分红。

电话接二连三地打来，我耳热，高管们主动“催款”，不断窥探同行竞争对手的情况。 “年的压力比以前大。 ”许多受访者基金企业高管不约而同地表示。

从最终的年末排行榜可以感受到2007年以来，领域结构变化最大，剑拔弩张的领域竞争势头。 以银行类企业为首的新势力的崛起，给领域结构带来了巨大的冲击，导致了规模排名前20位的基金企业的大洗牌。

工银瑞信的目标是盯着前五名，中银基金、建信基金也挤进前十名。 “前十名是门槛，大家都盯着。 ”某基金企业掌管市场的副社长说:“很多情况下，必须要冲走。 如果不在这个位置进入的话就会后退”。 基金企业的排名不仅与自身地位有关，也与股东的荣辱有关。

最新统计数据显示，年末货币基金和理财基金合计资产规模达到7075亿元，占领域总资产规模的比重为25%，比年上半年期末规模超过3000亿元。

“大家都很清楚这里面有多少水分。 拿出货币基金排成一列就知道了。 ”一家基金企业的高管坦率地说，“我们不能指望今年的银行。 大部分企业都以约定交易量的方法致力于证券公司。 如果以1比5的交易量流通100亿的规模，明年将创造500亿的交易量。 也就是说，股票基金必须交换所有的血液。 ”

预计收入下降很难让领域的高管们高兴。 对于必须裁员的证券公司领域，基金企业虽然没有废除的危险，但收入减少、预算减少是事实。 除了规模排名之外，人们也越来越重视对股东利益的评价，在整体疲软的市场环境下，基金企业严格控制着支出。

一位新基金企业高管表示，由于新企业正在压缩支出，薪酬水平还远不及过去。 “当然，做这个肯定不是为了钱。 ”

但是，为利益安排而烦恼，缺乏激励，如何安抚人心呢？ 据悉，一家大型基金企业连续两年未实现盈利目标，但如果今年仍未实现，则所有中层以上领导人的部分奖金将被企业利润抵消。

年也是基金企业高管剧烈波动的一年。 随着纽邦梅隆社长正式宣布离职，全年有15家基金企业社长发生变迁，高管人数接近40人。

虽然也有经常聚集在一起的例子，但其中也有相当多的干部以不自然的背影离开。 年的人事变动大多以小基金企业为主，一点的高管经过几个任期也没能带领企业突围。 卸任的中小基金企业的社长个人说，对企业的未来感到无助，看不到出路。

关键词之二:机会

领域的干部们的负担越来越重，但在去年冬天的基金领域，原有领域的结构和未来会发生核裂变的新闻已经明朗。

“以前严格限制的时代已经结束了，但是现在高层的想法是鼓励机构放手去尝试。 ”基金企业的高管说。 他提到的“高层”是年新上任的分管机构部证券监督管理委员会主席助理张育军。 张育军一上任就走访了多家基金企业，在座谈会上表示鼓励放松管制和创新。

相应地，进行了长达数年的基金监管规则修订，在政策上给予基金企业极大空之间。 基金发行审核取消了原有的通道制，基金企业可以根据自身现实情况报告相同的产品，简化审核流程，缩短审核期限。 并设立了降低基金企业进入壁垒和放松业务管制，在基金企业股东条件、股权结构、企业治理、经营管理和风险控制等方面进行了一些重大调整。 此外，放宽了基金专家业务的运营方式、费率、投资比例等规定，允许基金企业设立子公司开展特定的客户理财业务。

一项新政令基金企业欢欣鼓舞，略有怀疑。 一家大基金企业的总经理直言不讳。 “以前被管理惯了，什么事情都照着框框做，现在突然没关系了，反而什么也做不了了。 ”

目前，基金企业对快速发展路径增加了自我判断的自由，但也对基金企业的管理层带来了极大的考验。

出于空之间对新业务的想象，基金企业对专业子公司的热情空前所未有，在年10月31日证券监督管理委员会正式发布修订的《证券投资基金管理企业子公司管理暂行规定》后，很快， 一个多月来，两家6家基金企业获得子公司认可的《每日经济信息》记者表示，基金企业在子公司业务布局和重点上也有所不同。

但是，并不是所有基金企业都在考虑成熟后应该如何推进子公司业务，没有人、没有资源、没有项目，这是新加入这个行业的基金企业们面临的棘手问题，一点点的基金企业会把这个业务

一直流传下来的私募股权基金创新是基金企业管理者们关注的焦点。 不仅包括产品设计的创新，还包括销售渠道、商业模式的升级。 年基金创新产品也以前所未有的速度推进，与之相伴，由第三方销售，基金电子商务也以崭新的面貌不断展现人的身影。

除了顺应监管层快速发展思路外，年有点基金企业依赖创新产品崛起的故事也使领域融为一体。 此外，由于未来在该领域设立基金企业、基金的竞争者越来越多，“创新”对一家企业越来越重要。

去年，许多基金公司为了增强产品部门的实力新引进了产品设计的人员。 另外，大型基金企业对电子商务的重视也越来越高。 “我们现在成立了一个研究金融电子商务快速发展战术的团队。 虽然目前电子商务在基金销售中不是主导，但我相信未来会成为重要的渠道。 ”一家大型基金企业的总经理说。

但是，目前产品、销售方面的创新仍然由大型基金企业主导，小基金企业很难看到其项目。 一位新上任的中小基金企业总裁感叹道:“企业在投资研究方面投入了大量资源，但在产品和基础设施等其他方面的积累太弱了。” 因为市场环境变化的话，企业的反应会变慢，经常跟不上趋势。

渠道经理“无法想象的‘痛苦’和‘疲惫’”

经过记者董华从深圳出发

多年前，出售基金被视为比较高尚的职业。

但是，今天的观念发生了180度的巨大转变，抛售基金被市场以轻蔑或轻蔑的眼光看待。 一位基金企业市场部的人说:“现在不能说是卖基金的。 说:‘你看，又来了吧！ 因为他会指着我的手指说:‘。 。 ”

渠道普遍感到不幸福

其实，元旦刚结束，王永胜就打包出差去广州解决事务。 王永胜是国海富兰克林深圳分公司的总经理。 记者在询问过去的一年中是否感到幸福时，他说:“不像话，不幸福。”

过去一年，基金领域经历了2008年以来最糟糕的行情。 去年5月至11月，大盘下跌一边，至最低1949点。 这也一度被市场揶揄，是否会下跌到两个世纪前。 在这种背景下，基金的销售开始出现较大的阻力，特别是股票型基金。

“领域低迷，业态不均衡，市场不接受目前这种领域的状态，行业内销售不太理想，债券类产品会好一些，但也好不到哪里去。 ”王永胜说。

在这种悲观的预期之下，基金的销售似乎面临着非常严峻的考验。 事实上，富安达基金华南区的区域经理李海山也表达了危机感。 他说:“原本领域是金字塔形的结构，现在领域竞争激烈，经常有被淘汰的压力。”

另外，“但是，危机有时也意味着机会。 待遇方面可能会有所下降，但大环境不好可以理解，但做自己喜欢的事，努力做那个更有成就感。 ”

转移到银行的前基金渠道经理对《每日经济信息》记者说，关于基金领域的渠道业务，只能用“苦”和“累”来表示。 市场低迷的时候，渠道工作更难。 “但是，并不是完全没有出口。 从去年的市场来看，资本类产品不行，固定收益类产品卖得很好。 因此，正常的道路似乎行不通。 未来的市场可能需要更适合投资者的产品。 对于基金企业来说，一方面需要产品创新，另一方面也必须在适当的时间推出适当的产品。 ”

渠道经理也必须考虑

“今年我感受最深的是，现在市场上的产品很多，更重要的是要对准顾客的诉求，不要闲逛，好好为用户服务。 ”李海山也说。

事实上，王永胜所说的基金领域业态现状，正是全领域发生的转型升级的故事，历经多年，股市行情呈现长期悲观的形势，在这种背景下，基金企业原有的销售模式已经陷入了巨大的危机。 因此，基金企业纷纷开始转型，去年，转型成为所有基金企业必谈的话题。

变革怎么运转？ 从原来以产品为中心的东西转移到以顾客服务为中心的事情。 提供顾客需要的产品，为顾客提供优质的服务，才是基金企业获得市场的法宝。

在这种变革的背景下，渠道面临的困难越来越多，大多数渠道经理在过去的一年中面临着很多压力。 但是，随着市场向正规方向迅速发展，渠道经理也将迎来一点机会。 这需要更大的耐心、更多的努力和付出来适应这个时代的变化。

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