“基金经理新势力：换帅基金操作路线大起底”

每次经过实习记者王瑞从北京出发

年对基金领域来说，是剧烈波动的一年。

在基金经理频繁流动的背景下，出现了14位社长、20位副总辞职，共计涉及26家基金企业。 其中有基金“哥”王亚伟走了，之后“基金教父”范勇宏走了，东吴基金投研总监王炯、总经理徐建平相继离职，还有方正富邦和国金通用更迭等新的基金企业。

年，基金领域共有400多人调动，其中108名基金经理辞职，人大量调动，充斥这一领域。 本来领域的人的移动是正常的现象，但是在某个领域低迷的时候，领域接二连三的远离，还是给这个领域带来了些许的悲伤。

公开招募领域是专业投资者的练兵场，相距甚远，另外，人员还在不断补充。 像华夏大盘精选这样有业绩的基金，即使安排有好战绩的基金经理担任，也有可能比其辉煌的过去逊色。

但是，不少基金在更换基金经理后，成功实现了业绩不振的基金逆袭，业绩排名同类靠前，成为亮点基金。 这在中小基金企业中很明显，混合着这一领域的周期轮换、宝盈的核心特征。

基金经理的投资风格决定了基金的收益，对活跃型基金尤为重要。 基金经理变动后，通常会大幅调整以前的持股。 结果，对基金来说可能是打击，也可能是重生。 用业绩说话，是唯一的标准。

《每日经济信息》记者整理了去年有基金经理变更的基金，经过几个季度的转移，其操作风格和业绩有什么表现？ 与换基金经理之前相比，是进步还是倒退？

华夏大盘精选:

业绩高位的份额还在下降

基金名称:华夏大盘精选混合

基金代码: 000011

前基金经理:王亚伟

现任基金经理:巩怀志

修改日期:-05-04

去年5月王亚伟的离职，在基金领域恐怕是数一数二的大事！ 华夏基金曾经负责的华夏大盘精选和华夏战略分别由功怀志和谭琦负责。

华夏大盘精选在王亚伟担任期间是正确的长跑冠军，3年获2冠。 但是，即使王亚伟离开了，华夏基金的旗舰产品华夏大盘还能像以前一样勇敢地赢得第一名的宝座吗？

目前，接手华夏大盘的基金经理巩怀志是华夏基金投资副总监督、股票投资部副总经理，也有出色的投资业绩。 历任华夏蓝筹核心，华夏成长基金经理，目前担任华夏特色成长和华夏大盘。 华夏蓝筹的核心曾在其任职中，获得沪证指数的40个百分点，在任中华夏增长时间中，获得沪证指数的17个百分点。 其治理华夏的特点是全年，在市场跌幅超过15%的情况下，净增长率仍能达到近25%。

自从巩怀志接手以来，这个长跑冠军会继续以前的辉煌吗？

华夏大盘精选去年第四季度季报数据显示，巩怀志第二季度接手后，对华夏大盘大甩刀换股，其前十大重仓股仅投资兴业银行和云南城2股。

王亚伟任职期间，华夏大盘一直保持较高的持股周转率，各季度前十大重仓股波动数基本在5只以上。 各时期，华夏大盘精选的持股周转率也经常高于同类基金的平均水平。

巩怀志接手后的华夏大盘，换股频率较以往有所下降。 从去年华夏大盘第二季度和第三季度第十大重仓股票中的4只被换来看，第三季度和第四季度第十大重仓股票只有2只被换来。

《每日经济信息》记者表示，巩怀志任职期间，华夏大盘持股进一步分散，重仓股均在6%以下。 区域集中度明显上升。

华夏前10强重仓股占基金净利润的比重从一季度末的43.27%降至二季度末的30.7%。 基金二季度报告显示，一期配置领域的地产股比例小幅降至14.78%，到四季度末降至8.64%。 金融、保险领域的比例也明显下降； 但是，机械、设备、仪表的配置比例从原来的7.61%上升到12.39%，制造业比例从原来的16.39%增加到53.54%。

根据花顺数据，今年以来，华夏大盘精选率为10.09%，在150只比较基金中排名第五。 华夏大盘去年的收益率为5.62%，以139只排在基金中第50位。 华夏大盘精选工作以来，收益率为6.49%，同期上证指数为-6.47%。 表现还可以。

但去年第二季度华夏大盘遭遇大规模回购。 为了增加资金，2008年年末华夏大盘首次开始订货，但实际开始订货也无济于事，从去年第二季度到去年第四季度末，华夏大盘的份额持续减少。

长盛增长价值:

新人资历尚浅的未来业绩依然迷茫

基金名称:长盛增长价值

基金代码: 080001

前基金经理:王宁王杉

现任基金经理:刘斌

修改日期:-07-20

去年，长盛也经历了比较大的人事变动，但今年这种状况似乎还在持续。 今年年初，长盛基金调整了旗下的4个基金。

这是一只成立于2002年的基金，基金经理更换频率很高，迄今为止，长盛的成长价值已经担任了10个基金经理，各基金经理任职期平均为1年。 该基金成立以来的总收益率为263.55%。

经常更换基金经理所带来的结果将从基金业绩中充分反映出来。 根据花顺数据，近几年来，该基金业绩排名一直在走下坡路，近三年收益率为-0.78%，在123个基金中排名第41位。 近两年的收益率为-16.14%，在131只基金中排名第81位； 最近一年的排名在141只比较基金中掉到了第98位。

在王宁任职的4年多时间里，基金收益率获得大盘指数50个百分点，在此期间王杉管理的两年内，获得上证指数23个百分点。 在刘斌任职的223天收益率为1.2%，同期上证指数为9.08%，是大幅失利的大盘表现。

从去年二季度报告的数据来看，刘斌正式任职长盛增长价值后，给前十大重仓股带来了根本性的转变，持股集中度明显提高。 在王宁执掌期间，除第一重仓股外，其余持股市值均在1%以下，但自去年第二季度以来，前十重仓股占比均在1%以上，第一重仓股为3%以上。

在领域布局上，刘斌大幅增持食品饮料领域的股份，从一季度的3.32%增长到二季度的11.46%，而去年食品饮料领域是“黑鸟”事件的高发领域。 刘斌加入了房地产业和交通运输、仓储保管业，排除了金属、非金属以及机械、设备、仪表等领域。

刘斌的简历显示，从2009年11月25日开始，他曾任长盛量化分红战略和长盛中证100基金经理助理。 基金企业安排进行量化投资的基金经理担任积极的管理型基金，无疑冒着很大的风险，是否称职，将来还需要注意。

嘉实主题精选:

持股更分散的战绩还在中游

基金名称:嘉实主题精选

基金代码: 070010

前基金经理:邹唯

现任基金经理:马惠明

修改日期:-03-07

去年3月7日退休的邹唯是嘉实基金元老级人物，据说某媒体在没有晋升空之间选择了去中信产业基金。 马惠明成为邹唯的继承人。

2009年，在媒体举办的“基金经理赚钱排行榜”评价中，邹唯经营的嘉实主题精选以220亿8600万元的总收益位居榜首，邹唯也由此获得“中国最赚钱的基金经理”称号， 邹唯离开了，马惠明能带来什么样的战绩？

现在基金经理马惠明在证券工作了9年，曾经担任加拿大hcl衍生品经纪企业的解体师。 2004年10月加入嘉实基金管理有限企业，曾任领域分解师、投资经理、企业机构投资部副监督。

与邹唯多年的战绩相比，马惠明似乎还很难取悦人。 邹唯任职期间，5年基金业绩报告显示，除2009年全年——每季10大重仓股波动8只以上外，其余14季度10大重仓股波动个数平均为4只。 在持股周转率方面，除了2009年概率较低外，邹唯基本上属于稳健型。

马惠明接手后维持着原基金经理的换股频率。 从公布的嘉实主题中精选了最近的第二季度、第三季度、第四季度的报纸，各季度的10大重仓股中有4只被更换。

目前嘉实主题精选持股更加分散，重仓股市值均在7.5%以下； 领域集中度也在下降。 嘉实主题精选的10大重仓股占基金净值的比例从去年一季度末的41.23%降至二季度末的33.14%。

去年一季度末，资金配置领域最多的房地产业占嘉实主题精选净利润的比例为22.19%。 二季度末，房地产领域仍是该基金配置最多的领域，但比例降至18.54%，到四季度末降至4.47%。 另外，制造业以35.84%的比例位居首位，成为该基金配置最多的领域。

与去年一季度末相比，在十大重仓配置领域中，食品饮料、批发和零售贸易、建筑业首次进入。 金属、非金属的资金配置比率也从1.18%增加到12.86%，居第二位。

根据花顺数据，自去年3月7日马惠明任职以来，嘉实主题精选率为2.26%，同期上证指数为-1.47%。 根据基金半年收益率排名，该基金在192只基金中排名第82位。 前任基金经理邹唯连续工作4年267天，该基金收益率为5.79%，同期上证指数为-43.16%。