“2014基金：40家基金企业独家问卷调查”

面对a股，回归投资。 年是机会还是挑战？

年末，《每日经济信息》对基金企业展开了年度投资展望问卷调查，最终反馈到40家基金企业较为有效的问卷。

问卷调查包括17个问题，其中不仅包括大盘的涨跌区间、上市公司业绩增长率的评价，还探讨了改革红利、ipo等对市场的影响，明确了基金经理对成长股、蓝筹股、投资概念股等的投资偏好

《每日经济信息》记者相信，这是一项权威性务实的调查，对网民全年投资有重要参考价值。

一种自信

改革红利将正影响a股

经过记者宋双

目前市场对全年的经济目标存在较大分歧，总体上较为悲观，这也反映在这次基金经理的问卷中。 《每日经济信息》记者统计调查结果显示，基金经理对全年国内经济增长不乐观者占多数，52.5%的基金经理预计增长率下跌，30%的基金经理与去年持平，为17.5%。

但是，改革作为国内经济增长的首要推动力，年尤其值得期待。 十八届三中全会公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的政策决定》，不仅涉及政策体制改革，还涉及金融、资本市场、社会民生等各个方面，备受市场热议，“改革红利”空前深入人心

40个基金经理中，80%的基金经理赞成“改革红利”对年a股市场有正面作用，只有12.5%认为是中性作用，7.5%认为对a股没有正面作用。

两种影响

重要的是要看到低ipo的重启会影响业绩的增长

经过记者宋双

年12月的第一周，风光无限的创业板暴跌11.71%，创下自年6月开板以来的第二大跌幅。 12月2日创业板指数跌幅达到8.26%，跌停的股票超过220股，刷新了过去一天的跌幅记录。 毫无疑问，11月底，管理层宣布将于年1月重启ipo的重磅消息，成为创业板大跌的导火索。 ipo重启的威力很明显。

据悉，此次上市的50家企业仍以创业板、中小板居多。 《每日经济信息》记者统计调查问卷显示，许多基金经理并不认为去年ipo重启后，两大板块将遭遇挫折。 其中，70%的基金经理认为创业板、中小板会下跌而不是大跌；20%只认为有影响，更有2.5%认为没有影响。 但7.5%的基金经理非常悲观，认为ipo重启后创业板、中小板的下跌是不可避免的。

上市公司，特别是许多创业板企业的质量，长期以来都受到资本市场的诟病，管理层对此也采取了更严格的上市审查机制，以自我调查和抽查相结合，评选出真正优秀的企业上市为目标。 ipo的重新启动，无疑到了验证审查效果的时候了。 对此，基金经理们的态度两极化。 调查结果显示，52.5%的基金经理认为，这一轮ipo重启后，多达47.5%的基金经理认为新上市公司的质量将有明显改善。

但是，ipo重启只是影响年a股走势的诸多因素之一。 基金经理们认为，海外市场走向、上市公司业绩波动、宏观经济政策对股市影响更大，尤其是上市公司业绩波动。

调查结果显示，60%的基金经理认为上市公司业绩波动是影响年a股走向的最重要因素，其次是宏观经济政策，为45%； ipo发行速度以12.5%排在第三位； 海外市场占7.5%。

既然众多基金经理将上市公司的业绩波动作为影响年a股走势的最重要因素，在那眼里，年上市公司的净利润增长率如何演绎？

记者表示，基金经理对全年上市公司净利润增速的评价惊人地集中。 55%的基金经理认为增长率将达到10%至20%。45 %的基金经理认为增长率在0 %至20%之间。 没有基金经理认为增长率会达到30%以上。 此外，也没有基金经理认为会出现负增长。

3种评价

熊市末期还很难说是大牛市

经过记者宋双

改革红利就在眼前，上市公司的业绩增长率预计也将达到20%，但a股熊市6年也是不争的事实。 大盘指数依然疲软。 基金经理们如何看待现在对a股市场的评价？

问卷调查显示，根据《每日经济信息》记者的统计，52.5%的基金经理认为目前a股市场的估值接近国际市场。 40%的人认为自己相对低估了；只有10%的人认为自己被高估了。 参加调查的一位基金经理对该调查进行了双重选择，特别注明了存在高估和低估的情况，各板块有所不同。

6年的熊市确实太长了，还会经历第7年、第8年吗？ 在基金经理看来，熊市可能到了晚期。 问卷调查结果显示，目前市场阶段的评估显示，77.5%的基金经理认为目前是熊市末期；15%的基金经理认为目前是牛市初期；只有7.5%的基金经理认为目前仍处于熊市中期。

也许是人心高涨，年末市场上已经出现了很多关于年大牛市的呼声。 但是，很多基金经理还在奢侈地谈论牛市。 问卷调查显示，85%的基金经理不认同年将成为大牛市的意见。 15%的基金经理认同大牛市的意见。 这部分基金经理的估值目前与牛市初期的基金经理正好一致。

但是，关于年大盘走势，《每日经济信息》记者期待基金经理们做出更准确的区间预测。 记者提供的5种年a股指数走势区间，即上涨30%以上、上涨10%~30%、波动不大、下跌10%~30%、下跌30%以上的基金经理上涨10%~30% 45%认为只有认为波动小的2.5%会下跌10%~30%。 不管是上涨30%还是下跌30%，基金经理们都认为不可能。

那么，指数对应的投资转化率，52.5%的基金经理认为可以达到10%~30%，42.5%的基金经理认为波动不大-10%以下的收益率， 此外，也没有基金经理认为年a股市场的收益率将达到30%以上。

n种投资

优先政策以个股互联网金融概念为驱动最为火

经过记者宋双

根据调查，半数以上的基金经理认为年股市投资转化率将达到10%~30%，那么年资本投资将采取什么样的战略呢？ 又看那些领域，爱用那些投资概念呢？

《每日经济信息》记者统计调查显示，75%的基金经理表示年资类投资将采取均衡配置战略，可以说是谨慎乐观。 25%的基金经理说他们将采取积极的投资战略。 也就是说，非常乐观。 可以看出，没有基金经理，青年就会采取防御措施，其整体对青年权益类投资并不悲观。

回顾当年，以创业板、中小板为首的成长股可谓亮色。 展望2009年，这样的增长股可能不是基金经理们的首选。

问卷展示了全年市场的五大投资主线，最受基金经理们欢迎的是政策导向型主题投资机会，投票率达到58%的33%的基金经理认为将是板块轮动。 年风光无限的增长股，只有20%的基金经理依然看好。

基金经理特别注明，成长股是实现业绩、符合经济转型方向的股票。 ipo重启后，期待资产重组和资产注入类股票的基金经理只剩下7.5%。 只有5%的基金经理看好大盘蓝。

但是，参与调查的基金经理中，有6人采用多选，其中有基金经理，认为有成长股、政策驱动股、重组股等多条投资主线。

基金经理还抛出了全年大热的成长股全年面临的首要风险。 50%的基金经理认为最大的风险来自竞争对手；35%的基金经理认为技术壁垒；18%的基金经理认为政策转变是最大的风险。 一位基金经理在问卷中补充说，无法期待收益增长也是首要风险之一。

在医药生物、食品饮料、批发零售、新闻技术、科研服务、文化体育、环保卫生、餐饮住宿8种成长股重叠的领域中，基金经理对全年环境保护卫生的期望最高，占78%； 其次是医药生物75%、新闻技术70%、食品饮料43%、文化体育35%、科研服务23%。 相比之下，最不受期待的是餐饮住宿和批发零售，只有2.5%和5%的基金经理期待这两类领域。

从投资概念来分，年自由贸易区等概念股的火爆程度令人印象深刻，年基金经理最看好的是它们？

问卷向基金经理们提供了11大投资概念，即自由贸易区、互联网金融、土地转移、二胎政策、民营银行、养老产业、第三方支付、网络安全、4g、大数据、o2o。 其中，互联网金融相关概念最受基金经理欢迎，期待互联网金融和互联网安全两个大致概念的基金经理数量均达到58%，领先于标题这11个大致概念。 大数据的概念也受到55%的基金经理的关注。

接受问卷调查的基金经理期望年青股的表现者寥寥无几，但在以前流传的蓝筹股领域有那些机会呢？ 8级以前流传下来的蓝筹领域中，基金经理相对期待的有机械制造63%、农林牧渔58%、金融领域43%、交通运输35%、石油化工20%。 只有7.5%和2.5%的基金经理分别看好建筑和房地产领域，而今年大跌的采矿却不被基金经理看好。