“主投协议存款 余额宝、理财通收益滑坡”

经过记者董华从深圳出发

证券监督管理委员会提出风险，货币基金的收益率正在悄然变化。 关于未来政策的走向，业界相关人士认为紧缩将是大势所趋。

收益率在持续下降

据《每日经济信息》记者统计，1月中旬，货币基金收益率暴涨，如华夏理财通1月15日7日年化收益率为6.5%左右，但春节前最高收益上升至7.9%，接近8%。 另外，余额宝节前7天的年化收益率达到6.7%。 全款宝节前7天的年化收益率基本在6.6%左右。

事实上，节日过后，无论是天弘的余额宝、华夏的微信理财通、汇款丰厚的全额淘宝，7日的年化收益率都降至6.2%左右。

据一位基金业人士称，目前这种情况似乎并不特别明显。 虽然收益率在下降，但现状是危机还没有真正到来。

据拆解相关人士介绍，这些产品目前患有一种叫做“协议存款依赖症”的疾病。 事实上，自余额宝撬动市场以来，资金扩张量迅速震惊了市场。 之后，“各种宝藏”相继出现。 当货币基金的资金量扩大到非常大的数字时，我们也开始担心别的问题，目光投向了银行。 因为货币基金的90%以上是协议存款。

众所周知，协议存款是银行的同业存款，不派生贷款，是银行快速发展表外业务调节自身流动性杠杆的工具。

“最令人担心的是银行的安静变化。 ”上述分解者指出。 1月份的货币数据显示，银行贷款比预期有所增加，但公司存款增速大幅下降，银行大幅增加了储蓄压力。 这也意味着作为共识存款资金供给源的货币基金业和资金诉求源的银行领域的关系有可能发生变化。

政策紧缩将成为趋势

目前投资者最担心的问题，也就是余额宝等产品未来的方向到底是什么？ 能像以前那样不断地给我们带来惊喜吗？

华南一位固定收益总监表示，证券监督管理委员会的具体文件很快就会出来。 复印件必须等到文件出来。

事实上，收紧货币基金已经是必要的。 从2006年开始，证券监督管理委员会对基金企业要求风险准备金，且比例提高了两次。 此后，证券监督管理委员会规定风险准备金是投入货币基金的存款利息的两倍，但近两年的执行并不严格。

目前，市场担心这笔准备金可能会继续紧缩。

上海一家基金企业的货币基金经理表示，收紧意味着提高资金价格。 也就是说，从货币基金中提取的这笔钱将成为风险准备金，这笔资金没有收益。 但是，现在的首要问题是风险准备金的比例是多少，如果比例被要求到50%，收益率肯定会受到很大的影响。

“其实不需要太担心。 本来基金经理换投资地也很勤快。 另外，合同存款本来就有变动，但存款收益要看货币政策。 短期资金面是否宽松直接影响货币基金的收益，但目前货币政策似乎没有放松的意义，所以不必特别担心。 ’上述货币基金经理说。