“基金展望“两会”政策红利 国企改革最受关注”

经过记者宋双

年全国“两会”将于3月召开，人大和政协会议将分别于3月5日和3月3日在北京开幕。 “两会”的一举一动都受到资本市场的关注。 因为政策的动向带来了很多主题投资机会，市场充满了期待。

作为党的十八届三中全会提出全面深化改革后的首次全国“两会”，今年的“两会”更是备受期待，市场期待着十八届三中全会提出的许多改革目标在今年的“两会”之后公布具体的落实政策。

市场关注的政策焦点是那些？ “两会”会带来那些主题的投资机会吗？ 《每日经济信息》记者通过采访各大基金企业的负责人、基金经理，向大家展示基金眼中的“两会行情”。

去年召开的十八届三中全会，以积极的改革姿态震撼了市场。 现在，临近年“两会”的召开，资本市场也同样充满了期待。

最近，《每日经济信息》记者采访时表示，借十八届三中全会的改革“东风”，基金企业认为改革也将成为今年“两会”的关键词。 在政策方面，基金企业期待着今年的“两会”促进十八届三中全会各项改革目标的落实，特别是国有企业改革有细则，ipo改革有新的动向。

期待国有企业改革细则落地/

“在今年的两会上，国有企业的改革是一件大事。 我们最关注的是是否会出台更具体的细则。 ’深圳某大型基金企业的社长对《每日经济信息》记者说。

十八届三中全会关于国有企业改革的重点，以国有企业垄断、中央企业分割、国有企业证券化等方面为中心，但近期市场热点之一是中石化( 600028，收盘价5.37元)率先启动石油销售水平的混合全制改革。

2月19日，中石化公告称，拟引进民间资本实现混合全制经营，成品油销售业务将向民间资本开放，开放比例暂定为30%。 公告第二天( 2月20日)，中石化股价破天荒强势涨停，2月27日再次触及涨停。 据记者观察，中石化自2月以来累计涨幅已超过20%。

博时基金投资经理招聘扬指出，中石化启动混合全制改革，引进社会民间资本，大大超出市场预期，意味着国企改革进程的加快。

中石化除宣布引进民间资本外，2月19日，上海市商务部、国资委、发改委等八部委联合发布《关于进一步加快培育上海国有跨国公司的实施意见》，为未来5年加快培育上海国有跨国公司做出了系统部署。 文件公布后，上海几家大型国企上周通过股权激励引进了战术投资者。

此外，珠海市国资委打算转让格力集团的股权，通过混合所有制迈出了改革的重要一步。

广东强调，混合全制公司数量明显上升，不设国资持股比例下限，引入网络思维、负面清单制度，促进国企整体转型升级和快速发展增长，不断增强国有经济活力。

扬表示，应关注打破垄断和混合所有体系这两个主要主题的投资方向。

上述深圳一家大型基金企业的总经理表示，通过改革引入民间资本，可以使国有企业的经营更加高效和市场化。 但问题是，到底应该如何改革，这需要进一步制定细则进行指导。 不可否认，中石化已经有了良好的开端，但大胆地想想迄今为止哪些民间资本没有波动的“奶酪”将在市场上共享，如何？

期待提及ipo改革/

“两会”前期，证券监督管理委员会再次“关门”，暂停上市公司ipo相关事宜。 这可能是“两会”对ipo最直接的影响。 但是，对基金企业来说，期待着在“两会”中提及ipo改革的相关内容。

“以前新股发行价格很高，超募资金全部由上市公司运营。 但在此次新股改革后，保护中小投资者的优势更加凸显，管理层有信心打击高价发行、高市盈率、高额募集，但在发行价被人为干预压低后，炒作空之间也因此加剧。 最近二级市场对二级新股的炒作很疯狂，实际上与改革的初衷相背离”。 上述大型基金企业的总经理向《每日经济信息》记者指出，期待“两会”能继续提出新股改革的相关政策建议。

最近有消息称，证券监督管理委员会在“两会”之前暂停ipo，与机构改革和新股发行制度需要重新调整有关。 这样，即使“两会”不提ipo改革，新股发行的进一步改革也是箭在弦上。

实际上，单从“创新”的层面来看，对基金企业这样的机构投资者来说，目前的新股政策越来越大。 在以公募基金和社会保障基金为主的机构中，网上销售的比例至少上升到40%，彩票的概率大幅上升，“新录用”的收益非常可观。 但是，基金企业仍然期待着ipo政策不断完善，能够更加适应市场，并且卓有成效。

此次ipo新政自去年11月30日公布之日起，个别条款引发市场争议，今年1月ipo重启后，更是风波不断。 第一家“枪杀”企业是奥卡因( 300361，sz )。 作为首家开始减持老股东的上市公司，欧康欲募集8亿6600万元资金，但老股东现金高达31亿8300万元，一举惊动了证券监督管理委员会，其发行连夜中止。

奥森事件发生后，1月12日晚，证券监督管理委员会宣布加强新股发行监管措施，要求发行价高于上市公司同领域平均水平的ipo企业需要连续3周进行风险提示。 13日凌晨，汇款股( 300368元，收盘价36.80元(，慈铭体检( 002710，sz )，恒华科技) 300365元，收盘价56.70元)，东方网力) 300367元，收盘价105.71元)，绿盟科技)

春节过后，二级市场对这一批新股的炒作被称为疯狂，特别是许多新股在缺乏业绩支撑的情况下股价翻番，泡沫加剧。

期待落实三中全会的改革目标/

除国有企业改革、ipo改革外，十八届三中全会提出的改革目标包括财税改革、金融改革、土地改革、养老改革等。

“我们期待着‘两会’政策。 其中重要的是能否落实十八届三中全会的建议。 ”华南一家基金企业的总经理助理对《每日经济信息》记者表示，虽然对政策充满期待，但“两会”前后的投资轨迹应该不会有太大差距。 他特别提到财税改革，认为财税改革将成为“两会”讨论的要点。

据大智惠阿思达克通讯社2月21日报道，全国人大财经委员会原副主任委员贺铽指出，财税改革将成为今年“两会”的热门话题，其中转移支付是关键。 目前的转移支付不规范，与项目相关的特别转移支付比例过大，常规转移比例太小，因此产生了“走部钱进”的问题，这些都需要通过制度规范来处理。

实现改革的期望很朴素，但难度也不小。 以养老改革为例，延迟退休、延长缴费年限、住房养老等措施的制定，引起了不少争议。 但是，无论如何，改革已经迈出了坚实的第一步，未来的投资“钱景”值得期待。

军需产业

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