“A股上周暴涨暴跌背后：基金尝试风格切换”

经过记者宋双

上周a股市场在2000点附近波动，特别是3月19日基金重仓股下跌引起市场关注，引发公募基金“抛售”。 《每日经济信息》记者了解到，当天的“盘点”既是基金面临回购压力的被动抛售，也是对中小板、创业板估值过高的股票的主动减持，“双管齐下”引发重仓股下跌。

龙榜交易席位也显示，机构正在出售中小型股票，另外，悄然购入主板蓝筹股，正在进行风格转换。 上周五( 3月21日)公布的优先股试点管理办法也点燃了蓝筹行情。

下跌:重仓股由机构出货

3月19日，上证指数下跌0.17%，但基金重仓股呈现暴跌之势。 莱宝高科、海康威视、碧水源都大跌登上龙虎排行榜，机构几乎占据前五的销售席位。

未上榜的歌尔音响、华策电影、蓝色光标、亿纬锂能源等也在当天跌幅超过5%。 这些都是公募基金喜爱的中小板、创业板重仓股，除了此次暴跌外，还有龙虎榜交易席位，毫无疑问，矛头指向基金“砸盘”。

那么，公募基金为什么在这个时候选择“砸盘”呢？

记者了解到，公募基金“盘点”的原因有二，一是受到机构回购压力的被动抛售，二是中小板、创业板估值过高的股票主动减持。

上海一家大型基金企业的基金经理向《每日经济信息》记者表示:“最近确实受到机构回购的压力，有些压力还很大。 这是因为必须抛售股票来应对。 但是，从根本上说，这些资金对a股市场前景乃至经济前景的态度趋于谨慎。 ”

华东一家大型基金企业的基金经理对记者表示，在上周的情况下，部分资金已经开始尝试进行大小型式的转换。 毕竟迷你盘的评价太高了，足以引起警惕。 ”

从净利润方面看，3月19日跌幅居前的主动管理型股票、部分股权型基金为万家精选、万家领域优先、联合国安全保障特点和信诚精粹增长，这些基金中的日净利润跌幅均超过3%。 富国医疗保健领域、申万菱信支出增长、泰信现代服务业、泰达宏利中小盘、工银瑞信新兴主题战略、中邮战术新兴产业、光保德信均衡精选等基金中不乏前期重仓中小板、创业板者，但在重仓股下跌下净利润不跌，或相反调整配置，

3月20日，上证指数跌破2000点大关，从深刻意义上讲创下了时隔5年的新低。 基金重仓股继续下跌，根据龙虎榜数据，广联达、星网锐捷等前五大卖座均以机构为主。

博时宏观战略部社长魏凤春指出，2月中旬以来，创业板调整最多为10%左右，许多热点主题回调剧烈，趋势略有缺陷。 其次，新热点的“供给”比较紧张，智能城市、新能源汽车、网络相关主题素材等依然是主角，中小企业与股票相关的主题近一个月明显较少，包括手机游戏在内的老热点，

上涨:低估值蓝筹机构买入

3月21日，a股开始“大象起舞”，蓝筹股大涨，领涨上海证券指数反弹2.72%至2047.62，领跌手指反弹3.48%至7241.57。 龙虎榜交易席也透露了公募基金投资蓝筹股的痕迹。

3月21日当天，中小板、创业板中的开股机器、迪森股份、广联达、信邦制药、三泰电子、荣盛持续向机构出货，但沧州明珠却被冀中能源、泰禾集团、大龙地产网购。 冀中能源第三大、第五大购房席位均为机构，共认购2527.49万元。 泰禾集团总共买了421.93万元。 大龙地产排名第一的采购是机构席位，机构采购纯1137.71万元。

事实上，在抛售中小板、创业板股票后，3月19日、3月20日机构也频繁出现在主板股票前五的买盘席上。 例如3月19日的冀东水泥、河北宣工、3月20日的阳光城、华胜天成、东方通信和唐山港。

3月21日，证券监督管理委员会正式公布优先股试点管理办法，成为当日蓝筹股大涨的主要解释之一。

但是，上述华东大型基金企业基金经理对《每日经济信息》记者表示，“优先股的影响很大，特别是对银行等上市公司来说，但优先股的相关信息已经过去了一段时间，此次正式公布与3月21日的反弹直接相关 据观察，目前蓝筹股估值非常低，上周跌破2000点已是有利可图空已尽的意义，加之一些机构有意转变风格。 ”

但是，一些基金经理肯定了优先股对蓝筹股的刺激作用。 华南某骨干基金企业基金经理对记者表示，“优先股对3月21日蓝筹股行情的上调有实质性的刺激，但从长远来看，不能说是盈利，必须考虑其对普通股的影响。”

据悉，优先股上市后，公募基金成为投资主力之一。 与投资者反映的个人合格投资者门槛过高的问题相比，证券监督管理委员会信息发言人张晓军表示，私募发行的优先股门槛不变，对于不符合资格的中小投资者可以通过基金、银行理财产品等投资方法间接投资优先股。