“事情套利策略ETF系列投资策略之三”

etf的目标指数以跟踪一篮子股票的整体走势为目的，每天公布的偿还清单( pcf )包括指数的全部或部分股票，与这些股票相关的企业的事情有可能给投资者带来对冲机会。

企业的业务首要包括增发、股权分配、收购、早期股权改革等重要业务公告。 企业的情况套期保值首选地比较止损量。 也就是说，在因股票公告、变更股票、增发等几个事项而停牌的期间，投资者预计其价格回升后可能大幅上涨。 在etf二级市值未充分反映复苏后的价格预期之前，投资者可以进行溢价(下单方向)或折价)回购方向的套期保值操作，从而获得套期保值收益。

套期保值收益基本上依赖于停牌高股的一股基本面因素，与标的指数的涨跌没有直接关系。 企业套利成功与否，取决于etf管理者如何解决停牌高股的标志，在必要的现金替代模式下，该套利策略不具有可操作性。 在实际操作中，分为单一市场/市场间、多看/多看空，事物的套期保值包括以下几种模式。

1、单一市场etf多头事件套利

香典s重新发行后，预计股价上涨，或一个字停止上涨，无法买入，通过etf折价套利买入停牌高股。 投资者首先在二级市场买入etf份额，申请回购，拿到一篮子股票组合后，根据行情抛售停牌以外的其他股票，留有停牌余额后，选择在适当时机抛售S股。 (如果S股“需要用现金代替”，则无法完成套期保值)。

2、单一市场etf空达到顶点

预计香典s复旧后的下跌，“止跌一个字”无法买到空，要想在etf溢价套利中卖出空止跌高价，主要存在两种空套期保值

(1)S股不能停牌/(/K0/) )，所以投资者在二级市场买入停牌高股以外的股票，用现金替代方法将上述股票组合连同停牌高现金一起“即时”买入etf份额，在二级市场买入etf，

)2)S股停牌，“止跌一个字”，不能抛售(/)/K0 ) )，T日投资者在二级市场买入非S股，立即卖出)/(/K0/) etf，在S股重新发行或价格合理的情况下买入S股，然后，

3、市场间etf的套利

(1)多头套利)和单一市场的etf多头套利一样，第一个问题在于现金替代部分的增加(深市股票的现金替代、代销)以及短期深市股票的代销价格的不确定性。

(二) (二) ( (三) ) (二) (三) ) (二) (二) ) (三) ) (三) ) (二) (三) (一) (三) ) (三) (一) ) ) (三) ) ) ) )如: