“绩优基金一季报披露：蓝筹反弹或昙花一现成长股仍是掘金宝地”

经过记者宋双

目前，成绩优秀基金的第一季度报告陆续发表。 《每日经济信息》记者观察到，净利润涨幅靠前的股票基础均有不同程度的减持，但创业板是一季度净利润取得的关键。 例如，冠军是全轻资产的大胆增收和银河领域、中邮新兴战术的选择时减产。

创业板从上涨转为下跌，蓝筹股“触底回升”，对此，绩优基金的态度并未分化，声称成长股仍是掘金的宝地。 成绩优秀基金认为，周期性领域在政策放松的预期下，有可能发生阶段性反弹，但只有这种反弹或短暂开花，市场才会回到探索增长性增长的领域。

全轻资产:“豪强豪赌”创业板/

过去一个季度，上证指数下跌，创业板指数微增，但兴全轻资产录得26.27%的净涨幅，居主动型股票基金首位。 全轻资产基金经理陈扬帆是怎么做的？

全轻资产第一季度报告书明确了其操作路径。 一季度末，兴全轻资产股仓库为74.52%，比去年第四季度末减收3个百分点。 仓库没什么变化，但调仓暗流汹涌。

《每日经济信息》记者了解到，报业是兴办全轻资产一季度的第一大仓储领域，持股比例从去年年底的18.2%上升到27.91%。 金融业大幅减收，持股比例从9.11%降至2.4%，同时也保存了对蓝筹股的态度。

兴轻资产前十大重仓股为卫宁软件、本医疗、泰胜风力、和佳股、飞利信、互动娱乐、闰土股、上海佳豪、掌趣科技、华谊嘉信，其中创业板股达8股。 这与去年年底前十的重仓相比，只保存卫宁软件和本医疗，剩下的都是第一季度的加仓。

对此，陈扬帆在季报上指出，虽然持续重复“新兴+增长”的投资方向，但从方法上挤出陈新。 以手游股投资为例，从去年年底开始重仓股转型为“趣-梅花伞-星辉车模”，是基于基本面和性价比的选择，但效率出乎意料。

除了兴办全轻资产外，陈扬帆管理的另一只股票型基金——全有机增长一季度成绩同样不俗，净利润上涨23.97%。 该基金一季度报告显示，兴全有机增长基本复制了兴全轻资产操作，仓、重仓股均相同。

关于后市，陈扬帆表示市场发展多而复杂。 增长有价值，并不是说增长股只涨不跌，也不是说其他板块没有机会。 重要的是，只要好好保持自己的“能力圈”和好的目标之间的交往，就没有必要去捕捉所有的机会。

银河领域:高评价品种的减产/

银河领域一季度净利润上涨12.45%。 比较有效的仓库削减为银河领域贡献了巨大的正收益。 基金经理团队表示，一季度净基金表现总体理想，一季度净基金表现好是重仓股表现好，期间出现高估品种适时减持。

去年年末，银河领域的股票仓库为86.33%，今年第一季度末的仓库降至79.58%。 据《每日经济信息》记者观察，报业成为其第一减仓领域，持仓比例从39.42%降至25.16%。

据一季度报纸报道，银河领域基金经理团队表示，该基金一季度前期的股票仓库维持较高水平，在领域和股票配置上以成长股为主。 在后期的考虑下，在股市增量资金不足和ipo重启预期的背景下，整个成长股的高估值与业绩增长不完全一致，个股基本面零散，导致仓位下降。

银河领域一季度末前十的重仓股有卫宁软件、飞利信、数字政治通、公路探险家、万达新闻、康缘药业、强嘉股份、九州通、天顺风能、三诺生物。

银河另一个活跃股票型基金银河主题一季度净利润上涨9.1%，涨幅居前，其基金经理获胜的也是银河领域的基金经理之一。

成胜表示，随着ipo重启，未来竞争力突出的龙头企业将凸显其特点，在板块估值大幅分化、成长股股价普遍位居前列的背景下，稀释疫情炒作，挖掘核心品种，牢牢持有。

中邮战术的新兴:清仓采矿、文体业/

中邮战术新兴曾在年取得股市冠军骄人业绩，但至年第一季度仍保持良好走势，净利润上涨11.35%，居同类基金高位。

从仓库来看，中邮战术一季度减仓至80.68%，只有制造业、新闻技术业、交通运输领域三个领域。 据《每日经济信息》记者观察，去年四季度末，新闻技术业为第一大减收领域，持股比例从40.42%降至27.58%，采矿、文化体育产业完全被清理。

中邮战术新兴一季度末前十的重仓股有东方网力、旋极新闻、尔康制药、汉鼎股、博腾股、华宇软件、苏大维格、先河环保、歌尔音响、九州通。

中国邮政战术新兴基金经理任泽松表示，从领域布局的角度看，他依然期待着未来10年可能实现高增长的费用、tmt、环境保护、生物医药等领域。

天弘永定价值:根据市场风格操作/

天弘基金企业以固定收益类投资而闻名，但旗下权益类产品天弘永定价值一季度表现不俗，净利润上涨9.73%，名列同类基金前列。

天弘基金企业基金经理团队表示，一季度整个市场在风格转换过程中，基金操作在仓库和个股上进行了一定的调整。

《每日经济信息》记者观察到，去年第四季度末，天弘永定价值仓库达到91.24%，第一季度末减少到84.05%。 基金经理团队表示，减少仓库是为了规避结构性牛市在第一季度结束的风险。

据了解，天弘永定减仓创业板的评价基于风格偏离的程度。 据基金经理团队观测，成交额=股价×成交量，市场风格偏离达到极限，创业板风险过高，资金推动行情告一段落。

新闻技术行业至此成为天弘永定积分减仓领域，一季度减仓幅度从10个百分点达到7.83%。 在供水和煤气供应领域，第一季度新购买了13.15%。 天弘永定价值基金经理团队表示，根据当期股价和基本面的动态变化情况，调整部分股票，提高组合的防御性，为下一阶段的行情进行品种储备，实现套期保值空，是要点非周期股票中下一个存在的错误

一季度末，天弘永定价值前十大重仓股为中信国安、唐山港、润邦股、中葡股、中国南车、金鸿能源、科达机电、人福医药、华能国际、潍柴重型机械。

银华中小盘子:减仓规避风险/

银华中迷你盘一季度净利润上涨9.29%，同样要归功于减仓+选择的时候。

银华中迷你盘基金经理王华在一季度报纸中表示，一季度适当选择时间进行操作，将权益类资产配置比例压低，部分规避了市场系统性风险。 并且，聚焦于中小市场价格具备长期成长性的企业，在个股的选择上也聚焦于绝对利润目标。

《每日经济信息》记者了解到，一季度末，银华中小盘中的股票仓库只剩下68.38%，比去年年末下降了16个百分点左右。 以前银华中迷你盘只有制造业和新闻技术业两个领域，今年一季度制造业大幅减产，对新闻技术业略有增加仓库，新拥有建筑业、综合业、文体领域。

银华中盘前十大重仓股有华邦颖泰、太阳能电源、杰瑞股、远光软件、东华软件、天顺风力、金螳螂、玉龙股、宇宙动力、伊利股。

对于后市，王华并不乐观。 其估值二季度股市经过底部震荡的过程，市场可能仍会回到寻找增长性增长的领域； 特别是以费用为主的稳健增长股已经处于估值较低的位置，从中期的角度来看，这些股已经具有较高的风险收益率。