“QDII：美国市场最稳定 关注REITS科技医疗花费”

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经过记者董华

今年，上海综合指数进一步上涨至2000点，a股缺乏指数行情。 相比之下，海外市场依然维持着去年的势头，特别是美国市场。

根据花顺数据，今年以来，截至6月10日，qdii基金平均收益接近3%，远远超过投资a股市场的股票偏重型产品。 得益于美国房地产市场的复苏，reitsqdii的成绩最好，涨幅均超过12%。

主投reits qdii受益最多

根据花顺数据，截至6月10日，100多只qdii基金年平均收益率接近3%，其中7只qdii产品涨幅超过10%。 领先的是鹏华美国房地产，今年以来的收益超过17%。 其次，诺亚全球收益房地产为16.57%，美国房地产指数人民币和美元，以及嘉实全球房地产业绩超过12%。
但是，即使是同样的投资不动产，命运也完全不同。 另一支qdii基金是国泰美国房地产开发，今年以来净利润下跌4.98%，但相对于一季度近7%的亏损，目前业绩缓慢上升。 其基金经理吴向军表示，该基金对房地产开发股投资最多，一季度末持有普通股的比例为88.33%，今年年初美国暴雪天气对住房营销市场打击较大。

据业内人士分析，去年国泰房地产与广发同步发行。 相比之下，房地产开发股、房地产开发已经过去，房地产的销量和增加值有关系。 只有上市公司利润增加，股价才能维持，但如果不增长，股价肯定会下跌。 现实情况是，目前美国房地产的销售量在下跌，开发商的空之间不大。 房地产恢复初期开发商的增加值不大。 目前美国房地产的空安装率持续下降，证明reits的形势比较好。

而业绩垫底的qdii是投资新兴市场的产品，如易方达亚洲精选股、嘉实海外中国、香港特色精选股和交银全球资源等，今年以来截至6月10日的跌幅分别为4.90%、4.57%、3.64%。 但值得观察的是，在对新兴市场的悲观呼声中，摩根在全球新兴市场股票的投资创下了10.96%的利润。

reits还在上升空期间

今年以来，美国房地产的快速发展超过了预期。 业内人士表示，之前房地产reits每年平均盈利10%，但去年全年盈利不足10%，去年5月qe退出的言论确实给房地产市场带来了较大波动，另一个是随后的9月，所以去年几乎没有盈利。

对此，广发纳斯达克100强、广发美国房地产基金经理邱炜说: “实际上，今年的上涨是将去年退出qe的发言兑现的，弥补了去年被压抑的部分。 上升18%其实也不可怕。 为什么这么说呢，因为历史上一年上涨过20%到30%。 ”

“但是，还有一种情况。 现在，我们面临着明年美国可能会加息的事情。 15年中或者更晚，明年上半年的概率很低。 即使要加息，15年到16年他的利率也很低，不超过2年。 长期以来，利率比现在的0.15 .高出一两个百分点。 还很低。 ”邱说。

那么，美国的加息周期会不会对房地产产生很大的影响呢？ “其实，我们可以看到在经济形势良好的背景下加息。 reits的增资很好。 增资的初期和中期很好。 晚期需要特别的观察。 ”邱氏说，

看看美国的科技医疗费用

上海一位qdii基金经理告诉记者，在资金的追逐下，美国市场已经上升了很多，估值已经接近合理，所以不可能从大市场获利，现在的机会是找一家成长性稍好的企业，从结构化的行情中寻找一点投资机会

“我从三个方向、科技、医疗、费用来看，认为还是未来几年内的好主题。 周期性领域可能有一点机会，但都不如这三个领域稳定。 ”邱表示，“目前市场上普遍认为科技股出现泡沫，即将崩溃，但从数据来看，科技股跌幅尚未超过10%。”

上海一位基金经理也向记者分析说，未来经济依靠科技创新，提高生产率，依靠医疗，依靠费用。 中国在移动网络这一潮流中其实引领着世界潮流，但其实美国移动网络处于快速发展位置的水平并不比国内例如腾讯的快速发展水平高。 因此，要说网络时代，从2000年开始，中国就落后于美国，但现在在移动网络上，中国公司的水平超过了美国，人很多，高端智能手机的采用数量绝对超过了美国

事实上，科技股的大泡沫是，首先看估值。 现在的评价水平不能和2000年相比。 另一个数据是看新股发行的数量。 风险投资的数量，包括科技股在基准500中所占的比例在内，现在约为19%左右。 据说在2000年的高峰期，35%的人是科技股，泡沫还没有达到足够的程度。 “其实和基准500相比，纳斯达克科技股还不错。 评价值不高。 例如，去年年底，苹果触底。 从去年年末开始，新的周期又来了。 现在，苹果改善了系统的弱点。 相对来说，安卓系统在顾客的控制力方面远远不如苹果。 谷歌的顾客被分割了。 苹果统一的顾客推送。 8亿客户将来会从硬件企业变成软件服务企业。 ”

另外，近年来，美国医疗领域比较上升，未来仍被邱炜看好。 分析表明，首先呼吁稳定增长，供给越来越集中，集中在越来越大的医疗企业。 大企业垄断后，价格会很高。 例如，治疗丙型肝炎的药物，一个疗程12周，共计8万4千美元，每天一片。 但是治愈率很高，很方便。 确实是高科技企业，最终产生了垄断。 长期以来，老龄化也是非常重要的推动力

欧央行qe需要密切关注预计会带来机会的新兴市场

“欧洲的情况可能比美国多一点，但欧洲也有机会。 例如德国装备公司、英国和瑞士医药公司等。 目前，欧洲发生黑天鹅的概率也很低。 现在，欧洲的债务也逐渐解除，钱也回来了。 目前，在降息、qe政策预期下，股市还在上面，大部分国家的公司还在底部。 ”邱说。

在通货紧缩风险加剧的情况下，欧洲央行上周宣布全面降息，首次实施存款负利率刺激经济。 欧洲央行行长德拉吉还表示，将推出4000亿欧元的长期再融资操作。 确实，现在欧洲面临着比较严重的情况。 现在见底了，大概率可能很高，但现在就要面临通缩了。

“从数据来看，cpi通胀率过低，每次公布都低于预期。 如果即将公布的通货膨胀数据低于预期，qe可能会在下半年的第三季度末或第四季度开始。 国外的人更害怕通缩。 在国外人的意识里，一点点的通货膨胀是可以控制的，所以欧洲央行不会让市场通缩。 这意味着市场流动性泛滥。 因此，房地产面临着比较稳健的动向，美国房地产的房价在年中触底。 从12年到13年，房价上涨了15%左右，距离2006年的高点还有25%到30%的距离，房价处于上涨的稳定期，相对来说还不错。 ”。 邱先生说。

在对新兴市场的态度上，现在大多数投资经理都离开了。 记者了解到，此前，广发亚太更名为广发全球，邱炜表示，看好美国市场布局，目前美国市场相对稳定。 但是亚太市场有很好的机会，也会进行一点配置。

投资摩根的全球新兴市场基金经理汪邦祺表示:“在整体新兴市场的注意力下，指数持续上升的风险在中国市场。 其中，中国房地产价格又可能是全年市场最大的变量，要确信中国市场触底并不容易。 投资者需要持续谨慎，但无论是a股市场还是海外上市的中国股票，大部分股票的估值都达到了非常低的水平。 等待的是风险全面释放的时间，今年第三季度可能是反应的时间点。 也许，在第三季度和第四季度之间，这几年中国市场可能会出现最好的购物。

因此，王邦祺针对以下投资建议，提出虽然便宜但疲软的中国市场不会拖累整体创业板指数的表现，但要想在操作中取得好成绩，可以适当增持其他市场。

从长期的立场来看，他相信人口结构年轻的印度、印度尼西亚、土耳其等市场在未来几年将成为良好的市场，工业、商品有可能出现周期逆转的向上，科技和医疗方面有可能继续创新的突破。