“二季报曝光打新基金现状：在微利与亏损间徘徊”

每次经过记者李娜从成都出发

由于公募基金持有的制度红利和新股的财富效应，各路资金纷纷涌向以新增为噱头的混合基金。

随着基金第二季度报告的出现，今年打新设立的新基金的赚钱方法变得明朗了。 打新基金、买股票、投资债券成为打新基金的共同投资路径。 但是，从新基金的业绩来看，一般处于微利和亏损状态，在业绩领先的招商丰富稳定增长4个多月后，净利润增长1.7%，业绩下滑的联合国安理会新精选机构净利润处于破面值亏损状态。

《每日经济信息》记者梳理表明，上半年新成立的新基金基本采取新+股票+债券的投资战略，打新是主攻方向。 在二级市场的股权配置中，这些新基金的持股比例一般为2%~3%。 在ipo空框架中，上述基金配置债券以谋求稳定的收益。

净新年化收益6%~7%/

据记者粗略统计，上半年新成立的招商丰富稳定增长、国投UBS新机遇、诺安特色领域、华安新活力、国泰浓益灵活配置等混合基金，基本以创新为推进点。

截止到上周五( 7月25日)，在打新基金中表现最好的是招商丰厚、稳定增长，单位净利润为1.017元，其次是国泰公司的灵活配置，为1.016元的单纯单位。 国投UBS新机会单位净值为1.012元； 业绩最差的是联合国安理会新当选，单位净值已经跌破面值，为0.99元。

公开表示，这些基金基本上采用的是新+股票+债券的投资组合，打新无疑是主攻方向。

今年6月26日，飞天诚信在创业板上市，当天股价收于47.71元，较33.13元的发行价暴涨44%。 此后，该股连续11个字涨停，将新股的盈利效果演得淋漓尽致，再次引发市场对新股的狂热追逐。

但是，随着各路资金蜂拥而至，僧多粥少，因此新股的签售率也越来越低。 据公布，在最新的前5只新股中，康尼机电、中材节能、川仪股份、台城制药、天华超净、网上冻结资金量分别为996.33亿元、525.81亿元、1027.03亿元、1179.99亿元、426.3亿元 从中签率数据来看，5只新股全部启用回拨机制。 除开始古股转让的天华超网下签售率略高( 1.56% )外，其他4只新股收盘后的网下签售率为0.1(0.19 )，平均为0.14%，低于上次新股中签售率的平均水平。

“上一次获得了10只以上的新股，如果没有古股转让的签字，对于规模10亿元以上的基金来说，净利润的贡献为0.003~0.004元。 但是，这次11只新股中了6只。 举个例子，一只基金即使花了9亿的资金，有古股转让的也不会中，所以只有100万~200万元的利润，几乎没有贡献。 ’一家基金企业据新负责人介绍。

该负责人进一步表示，“此次新股发行，机构中标率上升，但只有0.15%~0.25%，天华超纯这样有古股转让的中标率将达到1.5%。 根据这个计算，如果打新基金不涉及旧股转让，年化收益率必须在6%~7%之间。 如果每次只能中古股转让的新股，则可以为基金单位的净利润贡献0.005元以上的利润。 这样，纯粹打出新的年化收益率就能超过10%。 当然这需要运气。 ”

持股比例一般为4%/

不仅是新的，上述新基金也选择了在二级市场买入股票进行增收。

《每日经济信息》记者观察到，打新基金在二级市场投资股票的资金大部分占资本的比例为2%~3%。 以一只基金的资本金15亿元为例，用于购买股票的资金约在3000万元以上。

专注于新一轮国家投资UBS新机遇，截至6月30日，其持股比例为2.66%，同期国泰资本灵活持股比例为2.43%，华安新活力、诺安特点领域、招商丰富稳定持股比例分别为2.31%、2.22% 持股比例最高的是联合国安理会新选出的，其股权资产占基金资产的净利润比例达到8.37%。

作为获得相对稳定收益的新基金，他们热衷于在二级市场发掘那些板块和个股的投资机会吗？

根据基金公布的数据，华安新活力前两大重仓股依次为平安银行和兴业银行，分别持有150万股和97.7万股。

国泰的灵活配置是直接从二级市场购买交通银行、粤电力、五粮液、一汽。 顺便提一下，五粮液5月21日新增15.25元后，股价触底反弹，截至上周末，股价触及20元左右。

国投UBS新的机遇是中国电气建设、云南白药、深圳机场。 其中最大的重仓股中国电气建设持仓近400万股，该股因资产重组于今年5月13日开始停职。

诺安的特征领域偏重医药领域，其重仓股还有原药药业、国药股、达安基因、中新药业、湖南海利等医药股。 此外，该基金还拥有格力地产、三元股份、立信精密、海格通信、新股飞天诚信。

由于联安新精选配置股票的比例较高，净利润的波动自然也较高，但其前十大重仓股却没有新股的身影。 同样，招商丰富、稳定增长的前十大重仓股也没有新股的身影，个股投资比例几乎都在0.3%以下。

另外《每日经济信息》记者观察到，上述新基金在新股空板块中，是将债券做大做强，以谋取越来越多的利益。 截至6月底，华安新活力和国泰浓益的债券资产配置比例均在50%以上，联合国安保新精选和国投UBS新机遇的债券配置比例均在20%以上。

许多新基金将在不减少规模的情况下增加/

虽然新中签率持续下降，但在过去两个季度，新基金的规模没有减少。

最典型的例子是国泰浓益，该基金一季度末的份额约为3.6亿部，二季度净订单为9.32亿部，截至6月30日达到12.93亿部。 华安新活力一季度末份额9亿9500万件，二季度净订单超过8亿件，到二季度末规模增加到18亿1200万件。

唯一的不同是联合国安理会新选出，第二季度其规模略有缩小。

“我们的企业集中在新基金上是很好的。 进入7月后，虽然有订单的回购，但整体为纯订单，规模持续增加。 首先，里面有点大资金，500万元以上的资金，手续费1000元，价格根本不贵。 ”。 一家基金企业的员工说。

“打新基金在短期内收益不明显，但在长期内有一定的吸引力。 如果打新部分的年化收益率的话，将会变成7%左右。 再加上配置债券收益，或者借贷资金获得的利息，如果能选出几只优秀的股票，年化收益应该会达到10%。 ’上述基金企业的人说。