“货币ETF的灵魂：流动性”

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国内首家etf登陆证券交易所以来，以非常低的投资门槛、简单的交易流程、远超活期存款的收益和多元化的投资战略，得到了场内机构和个人客户的认同。 但是，它是受货币etf影响较大、规模逐渐上升的最重要因素，也是货币etf的灵魂，始终具有同类产品无法比拟的综合流动性。

从作为衡量最常用交易品种流动性指标的交易额来看，货币etf流动性比个股和其他基金特征明显。 数据显示，今年前8个月，国内首个etf华宝添益(买卖511990/申赎511991 ) )二级市场一天达到54亿7800万元，居沪深两市全部股权、基金之首。 8月以来，货币etf的投资更是爆炸性增长。 华宝添益8月日成交108.84亿元，9月1日创单日成交历史纪录，达到173.7亿元，相当于当天沪深两市最大欧菲光股的10.8倍，充分看到了场内投资者闲置保证金管理的巨大诉求。

货币etf的超高流动性主要来自三个方面:第一是二级市场的买入卖出、t+0周转交易、一级市场的回购。

流动性的第一大来源:买入卖出交易。 目前，交易所场内的货币基金有货币etf和场内的偿还型货币基金两种。 场内偿还型货币基金可以购买、偿还，以华宝添益为代表的货币etf可以在一级市场购买、偿还，也可以在二级市场购买、出售。 购买货币etf当天就可以享受收益，卖出货币etf马上就可以购买股票和场内的其他交易品种。 货币etf的买卖和股票一样，投资者面对场内其他投资者，关键是二级市场的投资活跃度，根据华宝添益目前二级市场的成交情况，数亿元的单一成交也可以瞬间完成。

流动性的第二大来源:“t+0周转”交易。 从年12月9日开始，货币etf优先于股票开始了“t+0周转”交易。 也就是说，买入的货币etf基金的份额可以当天卖出，卖出份额后也可以当天买入，白天可以无限买入、卖出。 “t+0周转”对投资者最重要的两个意义。 其一，更具灵活性，当天参加也可以退出。 这在债券回购、场内偿还型货币基金中无法实现。 其二，越来越多的收益成为可能，白天无限制地重复白天价差交易，一晚上不占用资金就可以获得套利收益。

流动性的第三大来源:买入回购。 货币etf存储了以前流传的货币基金回购方法。 赎价以基金企业为对象，重要的是偿还是否有限额。 目前，在10个场内货币基金中，货币etf对申购、赎回上限要求较低，赎回达到上限后，投资者提出的赎回申请为“废票”，当日闲置资金空不周转较为有效。 必须注意的是，要进行回购，必须通过支持货币etf回购的证券公司(一级交易商)进行操作。