“货币ETF八大特点战胜隔夜回购”

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作为证券保证金管理工具，货币etf的核心功能是为股东提供高流动性、与股票无缝对接的保证金增值渠道。 另外，货币etf的多功能化正在被不同的投资者持续发掘。 例如，越来越多的投资者发现，货币etf在成为夜间回购替代品的同时，在门槛、收益、灵活性等方面很有特点。 总结起来，主要包括以下八个方面。

特征一)融资融券的信用账户不能参加回购，货币etf处理了信用账户的这个现金管理难题。 将信用账户的抵押现金买入货币etf，或将所持货币etf基金的份额作为抵押品，可以在抵押期间获得普通存款十几倍的货币基金的收益，从而大幅降低实际信用价格，收益高于用现金抵押。 比起用股票和权益类etf担保，用货币etf担保的风险更低，可以避免市场行情变动导致的担保价值下跌。

特点2 :货币etf的操作更方便。 购买并持有货币etf后，无需进一步重复操作，即可持续享受基金收益； 夜间回购需要每天“累计”，以获得持续的利息收入。

特点三:货币etf可以通过“t+0周转”进行交易。 回购当天参加后不能退出，投资者反悔也不能取消操作的货币etf可以在买入当天卖出，在交易时间内可以随时买入、卖出，灵活性更高。

特点四:货币etf二级市场价格更稳定。 隔夜回购在交易日14点前一般少有买入订单，到了接近收盘时买入订单大幅增加，经常会破坏供需平衡，收益率“跳水”。 货币etf全天交易价格基本稳定。

特点五:货币etf具备收益特征。 以华宝添益( 511990 )为例，wind数据显示，截至年上半年，上市以来的342个交易日中，254个交易日每100份收益的实际年化收益率高于夜间回购收盘价，天数超过70%。

特点6 :货币etf的参与门槛更低。 夜间回购的最低申报单位为100手，也就是10万元，购买货币etf万元左右，华宝的附加收益再从100元开始下单，可以充分提高小额闲散资金的使用效率。

特点7 :货币etf的交易费用更低。 货币etf的追索权为0，大部分主要券商也不收取交易佣金。证券交易所通过夜间回购按成交金额的十万分之一提取交易费用。

特点8 :货币etf跨周末和节假日的预期收益更高。 周四回购利率理论价格包括周五至周日三天的资金利率，但实际利率没有达到工作日的三倍。 货币etf作为货币基金不受此影响，如果周四按日溢价购买，周五按日溢价出售，则可以实现约3天的货币基金收益。 休息日这个效果会更明显。

货币etf是证券保证金的重要产品创新，填补场内低门槛短期资金管理工具的空怀特，为越来越多的投资者带来保证金运用的便利和效率。