“一天5基金经理变动 交银施罗德投研大换防”

经记者陆慧婧从上海出发

在企业成立10周年之际，合资基金企业向银施罗德投研团队发起了最大规模的人事调整。

《每日经济信息》记者最近向银施罗德交货，发布了5份基金经理变更公告。 据观察，人事调整涉及投资总监卸任部分基金经理、基金经理重返研究部职位、研究员出任基金经理等一系列动向。

事实上，近一年来，银交施罗德投研部门人员流动呈加速趋势，银交施罗德成为今年基金经理离职人数最多的基金企业之一。

挖掘私人角落一直以来都是银施罗德人力资源调整的重要导火索。 几年前，明星基金经理李旭利、郑拓奔我，最近银交施罗德前社长马达泰山新设立的博道投资成为基金经理新的去处。

现任总经理战龙一直想将自下而上选股的绝对收益投资构想纳入交银施罗德的投研血液中。 近年来，管华雨、王少成等注重基本面股权选择的投研相关人员加盟，给银交施罗德之前流传的“大周期风”带来了重要的补充。 但今年以来，银交杆基金业绩略有分化，投研布局仍面临挑战。

人事变动激烈/

10月22日，交银施罗德基金企业连续发布5份基金经理调动公告，将去年开始的投研团队人事变动推向高潮。

根据交银施罗德的公告，现任权益部投资总监督华雨卸任交银增长30、交银趋势股票基金经理，未来将单独担任交银增长股票基金，与基金经理王崇共同管理交银新增长股票基金。

银施罗德权益部的人员变动也在向中层扩散。 去年，权益部投资副总史伟奔赴私募基金，银交施罗德分别从东吴基金、上投摩根基金挖走王少成、唐倩，赋予权益部投资副总职，共同组成管华雨和权益部新团队。

资料显示，管华雨在交银施罗德任职前，有申银万国高级投资经理经验，在信诚基金工作过5年，曾任拆资师、基金经理助理、基金经理。 王少成原是东吴基金的老字号基金经理，由于掌握了新兴产业的行情，被冠以“东吴三剑客”之名。 唐倩曾任摩根研究部总监，近两年业绩优异。 一位私募基金业内人士表示，“史伟作为交银施罗德的老字号基金经理，擅长自上而下的投资，而管华雨则注重选股，可以有力地补充交银施罗德此前流传的自上而下的投资。”

权益部的人事调整只是最近进行的银交施罗德基金众多投资部门的人事变动的一个例子。 今年上半年，交银施罗德固定收益部总监胡军华率先离开，8月固定收益部副总李家春递交辞呈。 李家春2006年加入交银施罗德，之后成长为明星基金经理。 从早期股权投资的经验来看，李家春在投资中积极参与股市，长期受管的交银增利债券也是二级债务的基础，可以说是交银施罗德固定收益部的中流砥柱。 胡军华有招商基金固定收益监管的工作背景。

除此之外，交银施罗德的此次人事调整还与基金经理的调任和研究员的上位有关，如基金经理张鸿羽调任研究部，基金经理张媚钗调任专家投资部。 数据显示，两位老基金经理近年来业绩不佳。 此外，王崇、陈嬴铎等研究员进入基金经理职位。

基于股票的业绩分化/

“到任后对基金业绩进行了研究，发现我们自上而下的领域很好，自下而上的选股能力太低是个问题。 ”交银·施罗德社长的战龙在各种场合提到企业投研体系的战术时，强调要建立一个自下而上的研究团队，试图通过基础制度平衡两者的关系，摆脱明星制。

李旭利在交银施罗德担任投资总监期间，一直奉行自上而下的投资理念。 后任项廷锋是国内为数不多的固定收益出身的投资监督，固定收入投资体系也注重宏观驱动，也可以归为自上而下的投资类别。 “交银施罗德之后擅长管华雨、王少成、唐谦等几个基金经理自下而上选股，但今年市场行情不偏基本面，管华雨的投资风格不太适应，退出其他基金经理职务。” ”一位私募基金者在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

根据花顺ifind的数据，截至10月26日，交银施罗德基金进入今年以来股权偏股型基金业绩分化显著，最优交银领域灵活配置混合基金净涨幅为15.8%，居同类基金第39位。 此外，交银先进制造股份基金、交银主题优选混合、交银趋势股份基金均超过10%。 另一方面，包括管华雨管理的交银成长股票基金在内，交银蓝筹股、交银精选股等4只基金净涨幅为负。

从长期业绩来看，年交银施罗德旗下的交银先进制造股以33.76%名列第48位，但交银主题净跌幅最好达到15.77%； 根据近三年的业绩，跨行先进制造股票基金净涨幅最好为42.55%，跨行主题净跌幅最好为9.9%。

但是，在此前强调的绝对收益投资能力建设中，银交施罗德基金表现良好，44只自主投资基金中，只支付银蓝股、银交主题、银交趋势股3只基金累计净值不足1元。

研究小组跑去私募/

原交银施罗德总经理马达赞出走重阳投资独立后，博道投资也在交银施罗德投研团队离职后有了新的去向。

和重阳投资一样，博道投资也和交银施罗德基金有相当大的关系。 博道投资高级合伙人、股权投资总监史伟原是交银施罗德基金企业权益部投资副总，此前管理的交银先锋股权以全年19.63%的业绩进入股权基金年度前十。

博道投资的另一位高级合伙人沈斌也来自交银施罗德。 沈斌曾任交银施罗德基金企业销售总监、专家资产管理部总经理后，跟随电机赞投资重阳成为投资合伙人、总经理助理。

博道投资还成立了量化投资团队，队内量化投资高级管理层何晓彬此前担任过银施罗德数量分解师、金融工程部总经理助理、专家投资部副总经理、投资经理等职务。 股票投资团队中的两名高级拆迁师也从交银施罗德走了出来。 陈磊此前曾在交银施罗德花费巨资进行研究，矫正是交银施罗德基金电力设备和新能源领域的拆迁师。

“基金经理的熊市‘奔我’通常得2、8分，也就是说基金经理得8成，私募基金企业得2成，相对的牛市奔我通常只得4、6分。 这个最好的时间窗是熊末牛刚开始的时候转行做私募基金，所以等行情变好了，基金经理的收入就会急速上升。 ”。 上述基金企业债券的专家投资经理说。

“还是私募股权激励吸引人才是第一位的，而且也不存在与前任领导沟通信息的障碍，所以基金经理在私募股权工作也是有道理的。 ”上述私募基金者说。