“基金佣金缩水 券商争夺激烈”

wind数据显示，上半年基金交易佣金总额约为27亿元，分为95家证券公司。 基金分室历来代表证券公司的研究服务能力，在佣金总量萎缩的背后，更多的机构参与，证券公司在高端客户服务行业的竞争越来越激烈。

佣金年轻比重上升

今年上半年的27亿元佣金“蛋糕”看起来很大，但与前两年相比“蛋糕”萎缩了。

据wind统计，2009年上半年基金佣金超过30亿元，年上半年为28亿多元，但今年上半年缩小到27亿元。 其理由是，60家基金企业在近两年来规模萎缩，交易佣金也逐年减少。

值得注意的是，从券商整体代理证券买卖收入来看，券商向机构客户获得的稳定收益比例越来越高。 据专家统计，证券公司总收入中，证券公司基金的分割所得从2009年的4%上升到了年的5%，为今年上半年的7%左右。 从绝对额度来看，来自基金的佣金在减少，但占收入的比例大幅上升。 据证券业协会统计，2009年证券公司证券代理买卖业务收入约1428亿元，年约1076亿元，今年上半年所有领域109家证券公司证券代理买卖业务净利润409.95亿元，佣金收入降幅明显，因为该机构客户将成为各证券公司的争夺点

从参加机构服务的证券公司的数量来看，近两年没有减少的趋势。 今年上半年有95家证券公司获得基金佣金收入，年为88家。 在以前十大证券公司的市场份额中，市场更加分散。 今年上半年，每个证券公司的平均佣金分仓收入为0.29亿元。 但是，前十大证券公司的基金佣金收入为12.5亿元，占全部基金交易佣金总收入46%的年上半年，前十大证券公司的基金佣金收入约为14亿元，为49.5%； 2009年上半年前十大证券公司基金佣金收入为15.787亿元，占51.7%。 数据显示，前十大券商基金佣金收入市场占有率持续下降。 今年上半年，前十大证券公司中，有8家基金佣金收入下降，只有东方证券和国信证券强劲增长。

基金在证券公司代理证券买卖收入中的佣金比例也表明了基金客户在证券公司心中的分量。 统计数据显示，上半年所有领域经纪业务收入约381亿元，其中基金佣金收入占7.1%。 据一家证券公司介绍，UBS证券的基金佣金最高，对企业手续费的贡献率达56.97%。 其次是华宝证券、国金证券( 600109 )、中银国际等。 分析师表示，市场占有率高的企业，可能是因为营业部数量少，所以锁定了高端顾客。 剩下的几家大券商，中信证券( 600030 )、申万、国泰君安等，散户基础广阔，因此在基金客户中的佣金收入也只是高于领域平均水平。 这从另一个角度反映出组织客户近两年来的规模没有增加而是萎缩。 因此，在库存和收缩的市场上如何划分“蛋糕”，难度很大。

激烈的研究能力之争受到重视

从今年证券公司的仓库排名来看，中信证券、申银万国、国泰君名列前三。 之后是国信证券、招商证券( 600999 )、中金企业、东方证券、海通证券( 600837 )、华泰联合、安信证券等。 排名前十的证券公司对市场的影响很大，近两年进入前十的证券公司基本稳定，之后排名第十的争夺开始加剧。

从第10位到第20位的证券公司排行榜中，长江证券( 000783 )、兴业证券) 601377 )、银河证券、齐鲁证券等进步显著。 同比上涨最多的是东方证券，从去年的第10位上升到今年的第7位，2009年该证券公司排在第20位之外。 “近两年来，我们进行了许多系统性的项目。 排名上升必须是综合结果。 ”东方证券研究所所长梁宇峰说。

今年上半年，银河证券和齐鲁证券均在分仓排名上升，齐鲁证券从第24位上升至第19位，银河证券从第18位上升至第17位。 业内人士表示，近两年来，证券公司在研究所的投资非常巨大，如果分仓工作不符合预期，将面临无法进入的局面。 其原因之一是研究所价格迅速上涨，配置齐全的研究所至少需要投入5000万元，同时需要持续投入。其二是证券公司竞争激烈，如果没有一定的客户群，光挖人就很难建立研究所。 “开拓市场不容易，失去市场份额也很快。 ”一位研究所所长说。 一位研究所所长表示，这两年来，基金企业的要求也越来越高，包括报告的广度、深度、报告的质量等方面，单纯做研究也很难赚钱。

虽然排名竞争基本市场化，但业内人士认为，由于市场低迷，基金销售困难。 这是因为很多基金在分仓库时考虑的因素不仅仅是研究力度，而且越来越倾向于销售。 与证券公司有关系的基金企业在仓库受到照顾并不少见。 例如，证券公司获得的基金佣金收入的80%以上来自相关基金企业。 一位研究所所长表示，这不仅违反，也不符合基金持有人的利益。 基金企业支付的佣金是为了实现持有人的利益，基金企业用佣金换来更好的研究服务以符合持有人的利益。 但是，以基金份额的增加为代价，这其实是为了基金企业自身的利益，这种行为在海外市场被严格禁止。

业界普遍认为，在高端客户群体中，证券公司的研究能力在其中得到了发挥。 由于基金客户基本上维持万分之八的佣金，所以在一点点的散户佣金低至万分之五或万分之三的情况下，基金佣金并未波及到佣金下调的风潮。 “因为我们提供的增值服务已被基金客户接受。 那是因为他们愿意支付现有的佣金率。 ”一位研究所所长说。