“嘉实国外基金经理回炉做研究员 QDII投研薄弱遭质疑”

经过记者李娜

出海的嘉实海外中国和嘉实恒生中国公司，都有重兵集结在港口上市的中资概念股。 在同一个战场上，两次都遭受了巨大的打击，嘉实qdii团队的研究能力受到了质疑。

根据嘉实基金网站最近公布的消息，截至9月20日，2007年10月12日成立的嘉实海外中国，单位净值仅为0.543元，是首批出海4只qdii中的第二只。

出海4年前，嘉实海外中国股票基金再次更换基金经理，并于今年6月派遣了进入企业的新人钟山。

拥有10年投资经验的基金经理钟山担任摩根士丹利证券拆解经理，新加坡大华银行附属大华继显投资咨询企业高级拆解师之后，从2005年9月至年5月期间，汇丰全球投资管理(香港

在港股市场有近6年的征兵经验，钟山在港股的投资经验并不丰富。 嘉实海外的中国，是重兵囤积在这里的。

为了前任江咕噜、上任后90%以上的高仓位、重仓工商银行、中国移动等港口上市的大盘蓝筹股，新基金经理钟山是否将大刀阔斧地改造嘉实海外，重新给出新的投资思路？ 他来了，能推翻嘉实海外中国股票基金来的不自然吗？

嘉实海外中国在2007年底进入市场后，净利润下跌。 2008年底，净利润最低为3毛3。

2009年10月的最后一天，在已经遭受重创的嘉实海外中国基金公告中，该基金正式更换掌门人，江戈隆接任首任基金经理李凯。

嘉实基金相关人士向《每日经济信息》记者明确表示，此次江轰离任基金经理职位将回炉担任研究员职位。

根据公开的资料，江歌朗先生担任了德意志银行(纽约)股票的解析体系，UBS证券)纽约)的最高股票的解析体系。 之后于2008年3月加入嘉实基金，担任投资经理。 其简历显示，江啸在海外投资业务中没有实际管理基金的经验。

在就任嘉实海外中国股票老板之前，唯一的实战经验来自在嘉实担任投资经理一年多的累积。 值得注意的是，江轰海外的事业地是纽约，不是嘉实海外重仓股所在地香港。

上任近两年间，嘉实海外中国股票基金表现平平，大部分时间非常寂寞。 好买基金研究中心数据显示，江戈隆在任期间，嘉实海外中国股票基金净利润下跌18.56%，但同类基金平均跌幅为9.81%。

也许意外地经常看到港股中资股份，嘉实基金下的嘉实海外中国股票基金和嘉实恒生中国公司基金配置了港股中资概念股。

基金募集证明，此前设立的嘉实海外中国股票基金是积极的股票型基金，其投资方向为香港证券交易所、新加坡交易所、美国纳斯达克、纽交所上市，是中国地区重要经营活动的股票。

从实际操作看，嘉实海外中国股票基金成立以来，港股投资市值占基金净价的比重几乎都在90%左右，只有2%左右的资金投向美国市场。

另外，该基金近两年采取了积极的重仓持股战略，股票仓库在9成以上。 前十大重仓股中，常年为工商银行、中国移动、中国联通等大盘优良股，公积金占净资产的比例均在40%以上，有时甚至超过50%。

三年后，负重出海的嘉实恒生中国公司基金再次倒向同一个阵地。 截至9月20日，其单位净利润仅为0.6922元，自成立以来亏损超过30%，在qdii阵营依然倒数。 该基金为指数基金，跟踪的恒生中国公司指数同期跌幅仅为20.62%。

上海前券商拆股人对《每日经济信息》记者指出，嘉实海外中国股票基金自成立以来的操作未表现出积极的管理能力，复制指数投资痕迹明显。 这可能与成立之初就有400亿的规模，至今仍有100亿以上的规模有关。

嘉实恒生中国公司的基金，虽然资产只有1亿多元，但作为被动投资的指数型基金，必须面向恒生中国公司的股权分割。 从其跟踪效果来看也不理想。

“不管是基于合同规定还是实际运用的客观理由，目前两基金的实际投资品种没有很大差异。 ”一家中型基金企业的投资者说。

“近海作战有其特点。 ’关于征召香港股市一事，嘉实基金高层曾这样对外表示。 过去，嘉实基金也声称在为qdii投研团队买马。 这个小组还有10名研究人员和基金经理。

但是，2007年出海以来，嘉实旗下基金的qdii似乎并不顺利，新旧伤痕不断。

2009年9月1日，嘉实基金企业宣布解除与外方顾问德国资产管理企业的合作。 对此，嘉实基金的一位员工告诉《每日经济信息》记者，外方的支持不够，投资费用也不便宜。

“企业qdii以前是德意志银行做的，解除投资后，人事有了一些变动，但也许不是业绩不好的原因。 ’嘉实基金一个市场的人说。

一家证券公司的解体者表示，嘉实qdii业绩不佳的原因是多方面的，但不应该怀疑其研究能力薄弱。 无论是有外国机构的支持，还是面对海外众多市场，一个机构只熟悉一部分市场或几个市场，无法覆盖多个海外市场。

在《每日经济信息》记者采访中，嘉实基金相关人士表示:“我们的投资团队在海外考察时发现，海外投资理念是不分时间、长时间的投资理念，也与国内目前的投资理念略有不同。 现在，如果赶上大熊市，业绩难免会变差。 ”

“目前，像工商银行这样的港股，估值很低。 嘉实海外的规模比较大，无论买多少小股票，踩上地雷都会损失惨重。 虽然a股市场的研究能力由证券公司等多个机构支撑，但现有的研究小组要覆盖港股市场并不容易。 ”其表示。

事实上，从过去的运营来看，嘉实qdii的投研实力值得探讨。 熊市依然坚守高仓，反弹牛市，未能抓住机会，基金重仓品种以中资大盘蓝为主，因此最终嘉实旗下的qdii始终平坦，从未走出低谷。