“前三季度股基无一正收益 四季度公募仍谨慎”

玉香经记者枝出深圳

公募基金第三季度业绩不佳，私募股权基金全军复没。 今年发生了罕见的股债一起下跌，在债券基金阵营中，实现正收益基金的只有个位数。

大盘从年初的2800多点，下跌到9月末的2359.22点，下跌约450点，跌幅接近16%。 迄今为止被认为是“挂职”的公募基金很难发挥作用，13月期的股票偏股型基金(到今年为止设立)全军复没。

在私募股权基金中，泰达宏利风险预算成为最耐下跌的基金，今年以来净利润下跌1.84%。 鹏华系鹏华的费用较好，鹏华价值特征的两支基金净跌幅分别为6.35%、6.82%，成为标准股票型基金中最抗跌的基金。 银华内需精选，华富增长趋势净跌幅均在30%以上，远败大盘，但净亏损超过20%的偏股型基金更是达到了百余只。

今年的市场行情是股票债务一起下跌，没有出现股票债务的可疑板块效应。 第三季度的债市持续“黑天鹅”，城市债务投入引起的市场恐慌、公司债务下跌、流动性异常紧张导致的信用债务调整等，收益正在扩大。 受这些因素的影响，今年三季度债券基金同样萎靡不振，净上涨基金仅有6只，其中天弘添利等级a以2.88%的净利率成为债券型基金中净利润率最高的基金。 此外，嘉实超短期贷款、光保德信收益A(C、华安稳定收益、中银稳定加息等基金净值也有所上升。

基金前三季度的表现惨淡。 展望第四季度的行情，已经公布投资战略的公募基金不容乐观。

南方基金在第四季度投资战略报告中认为，股市准确底部难以测算，但根据a股市场2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月)经济极端恶化)形成的两大底部基准，目前已进入底部区域。

南方基金认为，从估值来看，a股市场目前的整体pe水平相当于2005年的998点、2008年1664点的水平。 值得注意的是，目前市场整体pb仍高于2008年，极端情况下，pb全部回归2008年时，上证指数仍有20%以内的降幅。 从整体来看，市场仍在底部区域左侧，短期内将继续寻求下方支持，第四季度探底、等待反弹的势头将持续。

国投UBS在四季度投资战略报告中认为，四季度国内经济仍将继续面临增速下滑，通胀仍将保持高水平，在政策中短期难以放松等态势。 在美、欧等发达经济体板块二次衰退迹象越来越明显、周边和国内长期快速经济发展趋势减弱的情况下，国内经济经过长期产业结构调整和金融体制优化的过程，在这种情况下代表整体经济状况的a股市场难以出现显著的上升行情