“市场利好因素难觅基金经理期待“吃饭”行情”

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经记者魏玉卿从北京出发

国庆长假前，a股市场可以用“弱”一词来表示。 这个弱点看起来很虚弱。 投资者早早放弃抵制，上证指数顺利跌破2400点，进入2300时代。 长期休假的投资者将面临什么样的市场？ 是以前的脸换了新脸，还是弱字还留着？

由于今年的股市持续低迷，第四季度的市场走势成为投资者更为重要的问题，特别是有无“吃饭行情”。

深圳一家大型基金经理很乐观，认为餐饮行情还在。 他告诉《每日经济信息》记者，在周边市场的压力下，今年四季度宏观政策进入观望期，解禁市场价格四季度压力小，估值在历史极限低位运营，考虑到年内许多机构都有“吃饭行情”的渴望。

更为乐观的基金经理认为，第三季度的宏观数据显示出经济和产业全面下滑的风险，国内政策调整可能在第四季度发生。 由于第四季度晚些时候将召开中央经济实务会议，投资者对放松政策的期待将会提高，从而导致股市反弹。 其表示“这是非常棒的结果吗？”

但是，上海一位基金经理很悲观，认为估值和基本面逆转熊市行情并不容易。 “由于宏观经济、政策、上市公司利润、全球经济等提高了投资者对熊市的基本预期，在这种情况下要实现股市反弹并不容易，即使有也是昙花一现。 提供最多抢一次路逃跑的机会。 ”

面对基金经理的种种说法，业内人士警告投资者以风险控制为主，毕竟股市上漂浮的空阴霾还在，不能说是分散的。 借用“留在青山就不怕没柴”的谚语，这样的投资心态可能比现在更重要。

国庆长假期间，外国股市多经历了惊险的过山车行情，呈现连续大幅下跌，此后多出现超跌反弹。 例如道琼斯工业指数、纳斯达克综合、S&P500类指数，除了遭受10月第一个交易日的重挫外，还连续3天收到阳线。 英国富时100指数、德国、法国等主要股价指数均连续大幅上涨。

对于与a股最为密切相关的港股来说，国庆节可以说是经历了巨大的悲痛和大喜。 除重阳节休市外，3.4%和4.38%的跌幅将恒生指数拖至2009年5月以来的新低，但随后受周边市场普遍上涨的影响，恒生指数连续2天大幅反弹，一举收复17000点的整数关口。 这些周边股市的消息，投资者对a股市场第一天的开盘抱有乐观的期待。

从历史上看，a股在国庆节前后发生过多次变化。 年是典型的节日前和节日后的双休日，节日前沪深两市以低迷盘整为主，但节日后股市放量上升3.18%，随后5个交易日，上证指数累计上涨11.88%，后期一举恢复上半年失地，最终 2009年国庆长假后的股市也给投资者带来了喜悦，第一天的开盘达到4.76%，周涨幅达到7%。 然而，2008年国庆长假并未给投资者带来惊喜，节日首日上证指数略有下跌，但随后一周的跌幅达到13%。

业内人士表示，单纯从节日后的第一个交易日来看，有一定的节日效应，基本上以第一天上涨为主。 但随后，股市进入常态化，市场再次回归运行基本轨道。 很明显，投资者应该注意到影响股市运营的基本因素是它们，这些因素在变化。

一位业内人士对《每日经济信息》记者表示:“新股发行仍是打压反弹的最重要因素。”

9月29日，在将发行规模从35亿股缩小至30亿股后，中国水电最终表示将按询价区间下限4.5元/股发行，募集资金135亿元。 中国水电之后，陕西煤炭股和中交股的发行已经箭在弦上。 最近，市场盛传着本人寿、中邮物流的上市计划。

在股市低迷、ipo收紧的情况下，破发是新股的常态。 9月29日上市的4只新股全部崩盘，其中瑞和股票收盘价较发行价下跌8.93%。

“其次，根据国家统计局的新闻发布日程，14日将公布第三季度的cpi数据，这也将成为市场关注的焦点。 ”业内人士预计，目前市场普遍预计9月份cpi仍将维持6%以上的高位，对货币紧缩的预期仍难以缓解。 除了这一高物价之外，普遍预计盛况将导致第三季度经济增长率下跌，从而可能对市场走势造成压力。

也存在带来利益的要素。 9月份，中国制造业采购经理指数( pmi )为51.2%，比上个月回升0.3个百分点。 这标志着该指数连续4个月下跌后，连续2个月回升，经济快速发展和稳定态势进一步加强。 但业内人士表示，从这些因素来看，沪深股市摆脱低迷的可能性不大。

根据德圣基金研究中心9月29日仓位测算数据，偏股方向基金平均仓位较上周持续小幅下跌。 比活跃股票基金加权平均仓位79.05%，比上周下跌0.97个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为72.93%，比上周下降1.60个百分点。 混合基金加权平均仓位为66.09%，比上周下降2.59个百分点。

从具体的基金来看，基金大多继续选择减仓，但由于市场再次走弱，基金操作分化加剧，基金操作分化明显加大。 自愿减持基金数量明显超过积极加息的基金，操作幅度明显加大。 减少基金数量继续占多数，扣除被动仓位变化后，194基金主动减持幅度超过2%，其中71基金主动减持幅度超过5%，更有18基金仓位减少幅度超过10%。 另一方面，增资幅度减少，98只基金自主增资幅度超过2%，其中18只基金自主增资幅度超过5%。