“银华永泰积极债券基金获批”

进入年第四季度后，可转换市场重新扭转了曾经的低迷，率先反弹。 以中信标普可转债指数为例，根据wind数据，截至11月18日，该指数自10月10日以来涨幅达6.32%，而上证国债指仅上涨0.72%，沪深300上涨0.97%。 随着可转换市场的扩大，更多的机构投资者开始将焦点集中在其中。 据笔者介绍，银华旗下首次只以可转换债券为主要投资对象的产品银华永泰积极债券基金正式获得证券监督管理委员会批准。

银华永泰积极债券基金利用可转债兼具“债务性”和“股东性”的特点，以价值分解为基础，通过自上而下的宏观分解和自下而上的个人券精选，优化基金资产的当期风险收益，实现基金资产的长期稳定增值 在资产配置上，该基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例在80%以上，其中可转换债务(含可转换交易的可转换债务)的投资比例为基金资产的20%~95%； 投资于资本类金融机构的资产占基金资产的比例在20%以下； 持有现金或到期日在一年以内的国债占基金资产净值的5%以上。

笔者对市场上几种可转换产品进行了比较，结果表明，该基金在可转换投资仓库中的控制权表现出了较大的灵活性。 低于20%的可转换债务持仓下限值，抵御风险的能力较强，特别是在震荡的市场环境下，可以预期对投资者有更安全稳健的投资收益率。 达到95%的仓库上限，有助于迅速掌握市场行情，获得越来越多的超额收益。

过去，可转债是资本市场发行条件较高的再融资品种，只有业绩稳定、现金流充足、成长性良好的高质量企业才能发行可转债融资，也是市场波动较大环境下最广泛使用的再融资形式。 年前，可转换市场容量不足百亿，但随着可转换市场的扩大，目前容量达到千亿，这种扩大趋势还在继续，为投资操作提供了客观条件。

可转换的投资专业性很强，对于普通投资者来说，从熟悉到掌握需要时间。 依靠有专业投资经验的可转换基金，既能掌握投资实际，又能最大限度地降低新闻收购价、研究价、交易价，更适合个人投资者作为间接投资可转换的理财工具。