“基金经理：周期股走好还需经济回升配合”

经记者魏玉卿从北京出发

绝望之际，市场又给了我希望。 央行下调存款准备金率后，昨天a股又因大涨表现出积极应对。

进入第三季度的时候，公募基金经理期待着剩下的时间里有“吃饭行情”。 结果，a股兜兜了一个多月后，基本上又回到了起点。 不过，此次央行下调存款准备金率表明货币政策趋于宽松，但一位基金经理认为，短期内流动性依然严峻，周期股要想向上走，就需要经济复苏的协助。

a股冲击2400点

从古至今，两个“首次”围绕市场，pmi数据自2008年以来首次衰退，储蓄率自2008年以来首次下降。

在昨天的a股市场上，上海综合指数盘中突破2400点，最终收于2386.86点，全天上涨53.45点，涨幅2.29%，至952亿元。 盘面上，金融、房地产等权重股涨幅较大，其中保险股居板块涨幅第一位，整体涨幅超过6%； 其次，有色、煤炭等资源股涨幅也位居前列的前期文芳阁娱乐和支出板块涨幅相对较小； 但是，掉眼镜的原因是，上调电价的好消息对电力板块形成没有有效刺激，涨幅垫底。

博时基金宏观战略部认为，存款准备金率下降的原因大致有两个。 一是现有的货币政策工具难以满足12月经济相对较高的基础货币诉求。 如果不调整准备金，12月资金将异常紧张，这不符合货币政策“微调”的角度二，11月cpi跌幅较大，但经济疲软情况没有明显改变，通胀预期的下降对准备金率的下降操作有一定空

从基金当天的反应来看，尽管a股昨日“柳暗花明”，但来自深交所、上海证券交易所的交易公开数据显示，机构依然谨慎。 在上榜的股票中，兰生股、中南重工、舒泰神等单位席位被清理得面目全非的铜陵有2个单位席位共购入近9300万元，另有1个单位售出2269.12万元，位居销售排行榜第一。

短期流动性依然严峻

《每日经济信息》记者采访时表示，基金经理对市场持悲观态度的原因，仍是对未来经济形势的审慎评估。

博时基金固定收益部副总裁章强认为，联邦储备系统理事会与五大央行合作提供流动性并未改变欧洲基本面和还款问题的根本问题，而是有好处的。 并且，这释放了银领域危机十分严重的信号。 因为这些央行不得不插手。

深圳某大型基金企业基金经理也依然谨慎，认为此次准备金下调将不会改变今后一段时间内流动性依然严峻的估值，并将持续到明年。 根据外汇占款和央票的到期情况，预计将来有可能降低准备金率，但是明年内利率下降的概率很低。

基于短期流动性依然严峻的评价，他认为目前应及时关注成长股和有针对性的主题投资，周期股目前配置不足，只有持续调整和经济复苏，才能真正形成向上的力量。 虽然继续关注债市，但他警告投资者观察透支的风险。