“年末基金看空做空：上市企业盈利临考验”

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经过记者徐皓

面对今年剩下的16个交易日，空端仍占优势。 《每日经济信息》记者了解到，机构目前以谨慎为主，近期频繁看空空，持续减少仓库。 关于市场底部，基金的人认为，目前国内经济减速和公司利润下滑还在进行中，离谷底还有一定的距离。 将来，a股上市公司的盈利状况可能会持续面临考验直到明年下半年。

机构谨慎，容易下跌，难以上升

本周上海证券指数一度达到2302点，创近一年来最低纪录，成交量也出现萎缩。 房地产板块在银行存款准备金率下降的背景下成为本周唯一上涨的板块，食品、饮料、有色等板块下跌较多。 受此影响，股票型基金持续全面下跌，重仓金融房地产中大盘股相关品种比较抵制下跌。

a股经过几天的下跌，被认为空方面的力量已经接近弩末的大多数人逐渐增加。 博时基金表示:“空方面的力量消失了，但至今仍在犯下混乱的很多人仍然要包围，拔村不容易。 因为最近大盘依然容易下跌，难以上涨。” 从基金的运营来看，在接近年末的最后一个月行动也比较慎重。 11月最后一周基金大幅减少库存后，本周基金继续抛出商品。

据了解，近期基金重仓酒类股大跌，部分基金近期也调整配置。 上海一家基金企业基金经理表示，近期减持了重仓的酒类股票。

“2300点的整数关口崩溃后，会发生恐慌盘的抛售，股价会惯性下跌。 年内还有16个交易日，应该把控制风险放在首位。 ”。 机构投资者这样表示。 值得注意的是，本周再次出现了许多“地雷股”，机构在年底关键时刻“腰斩”。 重庆啤酒因公布的疫苗效果数据低于预期，连续第二天暂停复旧，大成基金旗下的基金陷入深渊。 此外，大元股份、科力远等企业均因资产收购失败连续受挫，相关基金受到拖累。

通货膨胀持续

昨天，国家统计局公布了11月份中国主要经济数据。 全国居民支出总额水平( cpi )比去年同期上升4.2%，创下全年最低纪录。 工业生产者出厂价格( ppi )比去年同期上涨2.7%。 由于数据基本符合预期，昨天市场也发生了大幅波动。

事实上，本周央行下调了存款准备金率，超出预期，但一家机构认为，在10月外汇占有率负增长和pmi荣枯线下跌的情况下，货币调整行动依然被动落后，难以提振市场情绪。 毕竟，经济趋势是向下的，各行各业的系统性风险还没有完全释放出来。 因此，a股在存款率下降后仍在持续下降。

物价在货币政策空之间下降，但也意味着公司利润受到了激烈的挤压。 在担忧本月pmi数据的背景下，a股市场也持续下跌反映出担忧。 存款准备金率的下调和cpi的下跌给债市带来了良好的预期。 “通胀周期下跌和经济周期下跌将继续债市牛市预期，但央行货币政策宽松幅度将影响债市牛市的时间和空之间，从而左右债券收益率曲线的平滑度。 ’富国基金正在考虑。

基金:市场还在寻找底部

但是，cpi的下行加强了组织对货币政策持续宽松的期望。 大成基金预计政策持续放松的概率将会增加，储蓄率有可能持续下降。 随着扩张政策相继出台，最坏的时期即将过去。 “目前的持续下跌大体上反映了对经济放缓的预期。 这是因为，随着时间的推移，市场将在超下跌中确认底部，全球变暖将开始。 ”大成基金在考虑。

但是，市场什么时候见底呢？ 博时裕阳基金的王燕表示，从资产收益率的角度看，目前国内经济减速和公司利润下滑仍在进行中，离谷底还有一段距离。 “与2008-2009年的情况不同，目前无论从政府资产负债表的角度，还是从经济增长的内在诉求的角度，都很难再现依赖超级货币推动经济增长的方法。 未来必须在科技创新、提高产权保障、建立法治精神等方面取得突破，才能迎来系统性的机会。 ”

东方基金认为，未来a股上市公司的盈利状况到明年下半年有可能改善。 随着通胀数据的企业稳定和公司利润低迷，货币政策未来宽松的预期不断加强，流动性改善有利于a股走势的变化，特别是明年下半年，货币政策和产业政策的推动效果将逐渐显现。