“市场拐点可期精选个股与领域应对震荡波动性”

南方基金在日前发布的年度投资战略报告中表示，随着政策内的周期性扩张，年下半年经济增速温和回升，经济硬着陆风险不大，货币政策面临着由走偏向适度放松的转变。 目前市场已经进入底部区域，随着政策的转变，a股有望逐渐完成反复震荡、见底的过程。 在投资战略上，建议通过选择股票和领域来应对股市的震荡波动性。 短期内必须控制仓库，等待更好的入场机会。

宏观环境:实现了经济硬着陆风险低的政策转变

南方基金表示，今年下半年，经济增长率温和回升，经济硬着陆风险不大。 考虑到2009年过度宽松政策带来了一系列负面影响，目前房地产调控放松的可能性很小。 但是，在通货膨胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度有可能超出预期。

美国经济年还将温和复苏。 欧元区年经济下滑趋势明显，陷入衰退的可能性也很高。 但是，欧洲都柏林危机最终很可能会在漫长的谈判中得到缓慢的处理。

市场展望:在震荡中完成筑地

股市的准确底部很难推算，但是根据a股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月)经济极端恶化)形成的两大见底基准，目前市场已进入底部区域。 从估值来看，a股市场目前的整体pe水平相当于2005年998点、2008年1664点的水平。 随着政策方向的转变，a股有望通过反复震荡，逐步完成见底的过程。

投资策略:选择股票和领域应对股市震荡波动性

目前，市场已处于底部区域，底部勘探成功后将呈现震荡反弹格局。 在投资战略中，必须通过精选股票和领域来应对股市的震荡波动性。 短期内必须控制仓库，等待更好的入场机会。 要点配置领域:1.受益于政策放松的银行2 .随着通货膨胀和价格压力下跌，中下游制造业毛利率有望略有回升，关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会； 3、通胀回升后，居民真实收入和购买力回升，可以持续持有企业品牌支出板块。