“2011毛基涌现 基金市场惊现一地鸡毛”

每次经过记者李新江从北京出发

年基金市场可以说是鸡毛！

由于急剧增长的发行热潮，年发金超过200只，基金总量也相继超过800只和900只大关，尽管面临千只基金时代，但包括股票偏狭型基金和债券型基金在内的业绩减少，投资者经历了惨淡的一年。

而且，特别是随着股市下跌，面值不足的基金越来越多，成为市场最鲜明的特色。 业内人士表示“铁打的毛基、流水的兵”，表现了这些成绩不好的基金的业绩和人员的流动。 这将进一步影响基金领域公众的信服力，在基金领域新旧交割之际，如何实现转型迫在眉睫。

新基金一年发行200只以上公斤的时代即将来临

股市差不多一年的熊市，净基金也大幅缩水，折磨着投资基金市场的基本人群。 《每日经济消息》记者了解到，基金发行市场频繁逆市上演史上最疯狂的发行潮，年内新发基金将超过200只，基金市场容量也将突破千只订单。

随着发行市场的单方面爆发，基金企业市场营销方面的种种问题，包括高调唱衰投资市场，也开始引起市场人士的反思。

年发超200只千基时代即将来临

年市场数据显示，年内新基金数量达到210只多，是年度新基金发行量最多的一年，比快速扩张的一年增加了50多只，超过了35%。

因此，市场上的基金总量首次超过900只，达到915只左右，而年末市场上的基金数量只有704只。

目前，为考核准备的基金数量还有几十只，如果年新基金发行速度基本稳定，上半年突破1000只大关几乎没有悬念。

但是，投资者没有为基金数量的激增付费，自200年以来设立的200多个基金，平均每只基金设立规模为13亿3100万元，创下历史新低。 另一方面，每年募集154只基金共计近3300亿部，平均募集规模超过21亿部。

基金很难治愈

基金企业高度重视市场营销，在基金产品线完善、产品创新等年内有所突破，但暴露出的诸多问题已经到了亟待处理的阶段，包括监管层和管理银行在内的机构可能会在年内采取各种限制基金发行的措施。 然而，业内人士预测，在“圈钱”和“追求利益”的风潮中，老毛病的改善仍有悬念。

由于年市场持续低迷，一时也有“股票负债累累”的市场环境，投资者的投资热情也陷入了冰点。 在这种背景下，基金企业营销过程中，数量重、规模大、发行期盲目多唱，折磨着众多介入投资者。 然后，市场对基金经理不负责任的言论的谴责也浮出水面。

以年上半年为例，年初以来，市场反转的言论比比皆是。 北京一家大型基金企业基金经理表示，从短期来看，市场仍保持震荡势头，下行空之间有限。 如果宏观经济实现软着陆，中东危机不再恶性快速发展，下半年通胀下降，经济增速回升的有利投资格局有望迎来半年左右的时间下跌20%~30%，估值逐渐趋于合理，有较好的干预节点。

但是，下半年年初，“股债双熊”大为流行。 以该基金期待的成长股为例，中小企业综合指数在二季度末暂时企稳后，于8月开始下跌，9月1个月内跌幅达到12.39%。 在此期间，大部分基金都是保守运营的，上述歌多基金经理也做得不多。

29只“铁打毛基”露出基民的伤痕累累

随着申菱信深证成指阶段性进取基金下跌至3分以下，创下基金累计净新低，“毛基”成为市场人士关注的焦点。

据《每日经济信息》记者统计，截至2009年12月中旬，净利润降至1元以下的私募股权基金已接近600只，累计低于1元的已经超过300只。 该数据还表明，投资基金的资产管理、本金卖出的呼声大致为高收益率。

场内的“毛基”超过300只

据易天富基金研究中心统计，截至去年12月中旬，基金单位净利润低于1元的偏股型基金数量接近600只，在868只可统计产品中约占7成。 随着市场不景气的持续，这个数量呈现出增加的样子。

累计净值在1元以下的私募股权基金数量依然超过300只。 光德信基金旗下光大的特点是从创立到年12月28日累计净值仅为0.6193元。 银华内需精选累计净值也只有0.65元。

工银瑞信核心价值基金全年12月14日净利润仅为0.2762元，益民红利增长、泰信超前战略等基金同期净利润也不足0.5元。 由于基金可能有多次分红等理由，所以比起单位净值，基金累计净值更能证明基金过去的运营状况。

据易天富统计，在累计净值低于1元的近200只活跃股票型基金中，近两年设立的新基金数量占109只。 由于市场环境的不合作，以及这部分基金成立时间还很短，所以质量是否优良还需要时间检验。

29只“铁打毛基”

市场人士最厌恶的是自创立以来，累计基金仍然是净亏损。 数据显示，2007年牛市中设立的基金，目前累计净值只有1元，或低于1元的也有近30只，特别是少许基金累计净值还在0.5元至0.6元左右。

《每日经济信息》选择设立的3年以上的主动投资基金中，累计净利润在面值以下、亏损额在20%左右、最大亏损额超过50%的基金中，持续低迷的有29只，是场内基金中备受诟病的“铁打毛基”

嘉实海外、华夏世界精选、亚太特性投资等qdii基金也很有名，这是qdii出海受损最严重的基金，目前持有人仍处于套牢状态。

八成债券基金赤字

作为基金资产管理品种之一的债券基金的风险在年度熊市中明确了。 据《每日经济信息》记者介绍，截至2012年12月中旬，债券型基金仅有28只获得正收益，不到总数的20%，折磨着通过债券基金寻求“固定收益”的基础民众。

基金遭受股票债务双重扼杀

年初上海证券指数徘徊在3000点，二季度以来持续的市场下跌，公募基金重演了2008年股票偏股型基金全线亏损的场面。

据易天富基金研究中心统计，截至去年12月15日，在股票型基金阵营中，年收益平均跌幅超过23%，混合基金跌幅超过20%，未获得正收益。 跌幅最大的股票偏狭型基金，跌幅接近40%。 年末的名次赛又比谁都赤字了。

一般来说，股票债务的“跷跷板效应”非常明显，股市风险暴露，债务基础一直被视为避风港。

罕见的是，a股市场今年出现了前所未有的“双重扼杀股票债务”局面。 6月底，城镇拖欠债务风险开始爆发，信贷债务市场整体调整加剧，全球债务危机加深，低水平信贷债券大幅抛售，债市品种纷纷下跌。

而且，债券基金以副业开创新事业，遭遇新股破潮，债券基金一度陷入“最黑暗”时期。

债务负担基金经理的操作自由度

截至年12月中旬，市场共有216只债券型基金，从设立至今不到1年的60只基金被剔除，只有28只债券型基金获得正收益，不到总量的20%，其他128只基金出现亏损，超过总量的82.05%。

《每日经济信息》记者了解到，年优秀的债券型基金大多以国债、金融债务等利率产品为首要投资对象，较低分配股票资产，同时一般利用债券回购方法提高杠杆率，越来越多的资金参与债市投资。

“债券型基金的损失与基金经理的操作自由度成正比。 ’日前，北京一位基金业内人士对记者表示，用于提高固定收益类产品收益率的操作方法最终由于基金经理的管理能力有限，损失严重。 这与低风险产品热衷于业绩排名，忽视市场风险有关。 排名战的影响已经波及到固定收益类基金，这条投资产品线的存在意义实际上也与预期相去甚远。