“大跌前加码跌了再减仓 公募基金又晚了一步”

经过记者李新江

本周前四个交易日，上证指数和深证成指分别大幅下跌超过4%，公募基金连续加息正好在市场大跌之前。

《每日经济信息》记者表示，随着本周市场大幅下跌，仓储公募基金扮演了相反的指标。 另外，面对实际降仓的压力，仓库达到天花板后减少仓库，很可能会影响“多杀多”的利润空，进一步冲击市场走势。

在大跌之前增加仓库

根据德圣基金研究中心仓库估算数据，包括金鹰、中海、信诚、国海、泰信等中小基金企业在内的部分基金从70%左右的仓储水平迅速上升到80%以上。 虽然这一估算数据可能有一定差异，但有迹象显示，许多基金在市场大跌之前决定加仓。

数据显示，3月16日~3月22日期间，股票走势基金平均仓位持续上涨。 比活跃股票基金加权平均仓位84.66%，比上周上涨1.55个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为79.72%，比上周上涨1.31个百分点。 混合基金加权平均仓位为72.64%，较上周上涨1.75个百分点。 期间，沪深300指数基本持平，私募股权方向基金积极加息显著。

此外，前一周，基金企业也以自主补仓为主，3月9日~3月15日，股票走势明显上涨。 活跃股票基金加权平均仓位比为83.1%，环比回升1.36个百分点的股票混合基金加权平均仓位率为78.42%，环比上涨1.14个百分点。 混合基金加权平均仓位的70.88%配置，除被动仓位变化外，股偏方向基金积极加息同样突出。

在下跌中减少仓库

连续增仓后，本周公募基金在市场连续下跌的情况下减少了仓位。

根据德圣基金研究中心3月29日仓位测算数据，本周偏股方向基金平均仓位较上周明显下降。 比活跃股票基金加权平均仓位83.55%，比上周下降1.08个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为77.94%，比上周下降1.69个百分点。 混合基金加权平均仓位为70.86%，比上周下降1.74个百分点。 期间沪深300指数下跌5.44%，被动减仓效果明显。 扣除被动仓位变化后，股偏方向基金的主动减持力较小。

从具体基金来看，本周基金操作的方向发生了逆转。 扣除被动仓位变化后，88只基金自愿仓位增幅超过2%，其中10只基金自愿仓位增幅超过5%。 另一方面，仓位减少基金数量较去年同期大幅增加，177只基金自愿仓位减幅超过2%，其中76只基金自愿仓位减幅超过5%。

落后于市场动向

从具体基金企业来看，本周部分操作风格灵活、市场反应敏感的基金减仓迅速的中银、长盛等旗下部分基金暂时减仓，融通、华安等旗下多家基金大幅减仓。 在大型企业中华夏旗下有多家基金大幅减少仓库，但其他企业基金的仓库基本稳定。

关于德圣基金的解体，从基金的操作来看，今年以来基金仓位的波段操作效果不太好，仓位操作明显滞后于市场，本周受市场下跌的拖累，仓位再次回落。 因为从战略角度看，经济仍处于下跌之路，但预期大幅下跌的可能性很低，股市底部有强劲支撑的本周没有出现恐慌抛售。 从长远的战略立场来说，逐渐提升仓库有相应的理由，但在短线增减仓库的操作时点上的选择没有明显意义。