“机构2011年换基不留情：踩雷基金坚决赎回”

经过记者徐皓从上海出发

在基金的投资者构成中，多年来以保险、证券公司、社会保险等为代表的机构投资者持有基金的比例通常在两成以下。

但是，去年，机构持股比例一下子上升到了25%。 《每日经济信息》记者统计基金年报显示，去年“双重抛售股票债务”导致市场低迷，基金整体也大幅回购，但与个人投资者不同，机构逆向增加仓位。

但值得观察的是，虽然机构整体在增资，但基金品种选择也在动态调整，对许多基金坚决“放弃”。

机构持基占有率创新高

据同花顺金融终端统计，截至年末，机构持有基金累计份额6113亿部，基金市值5509亿元，比年末分别增加1360亿部和289亿元。 考虑到去年股票和债券型产品整体都出现亏损，净资产还存在缺陷，机构投资者去年肯定大幅持仓。

在个人投资者减持、机构投资者增资的双向效应下，年末机构投资者持股基金净利润率上升至25%左右，创近6年来新高，2007年以来首次回升至20%以上。

但从具体品种来看，机构新增固定收益类品种第一，持有份额和市值分别同比增长659亿份和638亿元，其中以货币基金为主。

另一方面，机构对权益类品种的持有市值同比下降351亿元，同比资产减少约9%，但持有份额增加696亿部。 因为考虑到去年私募股权基金整体亏损在20%以上，该机构去年对权益类产品也有一定的自主性增加了仓位。

多因素影响机制的确定

业绩毫无疑问是影响投资者去留的重要因素，去年业绩不佳的主动型权益类基金大多遭遇机构减持。

银华内需精选、中海能源战略混合、招商大盘蓝筹等去年业绩不佳

过于理想的基金、机构持有人的占有率

去年年底明显下跌。

一点点的基金经理离职也会导致机构的调整操作，回购基金。 例如，华富收益增强a在去年下半年基金经理离职后不久被机构回购了3.5亿部，机构持有人所占比例也从30%降至12%。

需要进一步观察的是，基金在遭遇影响重仓股业绩的突发事件时，机构也应采取果断的态度迅速回购。

去年大成基金“踩雷”重庆啤酒的时候，机构无情地退出了一切。 年报显示，大成基金重仓重庆啤酒股份型基金中，机构持股比例在年末大幅下降。 大成战略的回报被机构回购了8亿8700万部，机构持有率从37%下降到10%。 此外，大成核心活力、大成景阳等基金也不是。

etf冰火两重天

etf是去年机构布局调整的主要品种之一，以机构参与为主的etf去年有了明显的分化，“二八”现象更加突出。

《每日经济信息》记者了解到，机构投资者去年对市场上最活跃的3只ETF——易方达深证100etf、华安上证180etf、华夏上证50etf进行了大幅加息，但值得观察的是，同样是融资融券标的交银上证188 另外，融资融券标的中一点也不包括，边缘化的品种也同样减产。

据统计，机构去年分别为易方达深证100etf、华安上证180etf、华夏上证50etf增收61亿部、89亿部、16亿部。

此外，博时上证超大盘中etf、交银上证180企业治理etf也位居机构减持排行榜前列，去年分别减持了75亿起和50亿起。 随之，在两支基金中机构占有率大幅下降，持股比例均在4%以下，成为以个人投资者为第一持有者的etf基金。

业内人士表示，随着今年两只沪深300etf的发行和上市，被机构“淘汰”的etf产品越来越多。

增加评级基金

值得一提的是，机构对评级基金的参与度上升，去年一些活跃的评级基金的杠杆作用和优先份额被机构增收。

申万进取和申万收益是去年波动最大的等级基金，去年分别被机构增收1亿6500万部和3亿3000万部。 银锐进、联安双禧b、长盛同庆b等激进份额也被机构增收。

另一方面，对于优先顺序份额(固定收益)的机构，后退、银华稳进、双禧a等备受机构欢迎，而对于长盛同庆a、兴业合润a等机构则采取了减收的态度。