“基金反弹中逆市减仓 政策预期存分歧”

经过记者徐皓从上海出发

本周a股市场延续了上周震荡向上的格局，昨日沪深两市再次出现放量激增。 经过前期震荡，基金等机构投资出现较大分歧，根据上周基金仓位的估算结果，基金整体减少仓位，但也有机构积极看好，迎来反弹。

基金逆市减仓

4月18日，沪深两市双双大涨，上证综指上涨45点，至1.96%，深证成指上涨2.33%，至万时之上。

清明节后大盘受多种好料刺激，整体呈向上格局，沪深300指数累计上涨5.91%。 上次上涨突出的房地产、建材、证券公司等板块强势。

但是，基金等由于最近的上涨，看起来“底子很浅”。

根据德圣基金研究中心的估算，截至上周四，基金继续保持着上周自主削减仓库的势头，并在反弹中继续降息。 比活跃股票基金加权平均仓位82.1%，比上周下降1.43个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为76.56%，比上周下降1.33个百分点。

“仓库估算数据的下降并不完全准确，但资金证明在投资中分歧越来越大。 ’据基金经理说。

上周公布的第一季度gdp数据增长了8.1%，但实际上机构对此的解释也不一样。 一家基金公司认为第一季度的gdp大大低于预期。 另外，上市公司年报和第一季度报告加在一起也显示，工业公司利润大幅下降，经济放缓不容乐观。

但是，一些乐观机构认为，低于预期的经济增长将加大政策调整力度，一季度后业绩有可能拐点。

从交易席来看也有同样的特征，就像最近被炒的明胶公司一样，受欢迎的个股基金的参与力度不太高。 机构席位对三元股、长信科技等短期上涨较大的部分股票采取了减持态度，但对年报披露业绩稳定、前期涨幅较小的股票进行了干预。

政策环境是否有所改善意见分歧

基金认为，随着经济数据的逐步披露，市场进入了验证预期的阶段。 在最近政策利益的激励下，对短期市场，一点点的机构变得积极了。

“评估现在的市场依然处于下部地区，增加了适当配置的攻击性。 ’基金经理最近说。

关于第二季度的行情，各机构的预计也不一样。

南方基金仍然密切注视着政策的良好信号和流动性，并表示只有进一步改善它才能迎来第二波反弹。 从全年来看，市场基调由下跌转为反弹，“将来很可能会反弹到2700~2800点的第一线”。 南方基金首席战略师杨德龙说。

但是，博时基金宏观战略部总经理魏凤春并不那么乐观。 他说:“目前的投资者显然希望进一步加大政策力度。 例如，中央银行的迅速下调，政府的项目建设的重新开始等，但这些在短期内似乎不太可靠。 4月，央行可以选择通过公开市场来调节流动性，无需再次降低存款率。 但是，如果4月的储蓄率真的下降，将证明决策层对经济增长的担忧越来越大。 ”

魏凤春认为，二季度经济将从僵局开始，类滞逻辑再次出现，周期性趋势趋于向下。 政府目前没有很大的政策动向，可能无法改变经济的趋势。 未来市场的机遇还处于趋势的破局，投资者必须寻求以后工作。