“QDII上演过山车行情 仅两只二季度为正收益”

董华经过记者李凯

一季度，qdii风光无限，国泰烤鸭100指数以18.39%的涨幅领先于qdii市场……

第二季度，qdii在海外创生，多次下跌，华宝油气下跌13.16 %…………………

第一季的喜悦还没有过去，但第二季却多次大出血，其转折太剧烈了。 对投资者来说，这种经历就像坐过山车一样。 随着海外市场的动荡，希腊危机升级，欧元区怨声载道，有人担心这场危机会进一步恶化，2008年的金融危机将重演。

到底qdii基金的未来会怎么样，希腊危机会带来它们的影响吗？ 投资者现在是割肉走人，还是继续观望？

qdii遭受了海外的风波

二季度以来，周边市场引发新一轮下跌，投资海外资本市场的qdii基金今年一季度成果被蚕食。 一季度，qdii基金风光无限，绝大多数正收益，平均涨幅达7%以上，远远超过其他各类型基金。

随着希腊危机的发展，第二季度以来，qdii基金的业绩相继下跌。 自4月以来，截至5月15日，第一季度国泰纳斯达克100指数下跌-5.41%。

根据同花顺的统计数据，截至5月15日，仅诺亚全球收益房地产和富国全球债券实现正收益，分别上涨0.79%和0.10%，其余qdii产品均须下跌。

此次下跌最多的是华宝油气，跌幅为13.16%； 其次是南方金砖四国指数和募集商标金砖四国指数，跌幅分别为10.95%和10.35%。

对此，一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，一方面市场对美国经济复苏速度放慢的担忧加剧，另一方面也为欧元区主权债务危机增加了变量。 希腊组阁谈判的失败，将这个国家推向了退出欧元区的边缘，加深了市场对海外市场动荡的期待。 在这样的大背景下，全球避险资金正在撤出新兴市场，大量回流美国。

欧洲都柏林危机加剧，希腊局势陷入混乱，这些因素加剧了qdii未来的不确定性。 关于qdii基金的未来走势，诺基金研究部副总教练梅律吾认为，qdii第二季度将继续震荡走势，目前下半年的整体走势还不好说，但有望偏向第三季度停止下跌，后期迎来回升势头。 但是，未来的动向还需要注意，希腊6月中旬的选举结果将起到重要的作用。

qdii的“危险”

近来，希腊的债务危机愈演愈烈。 随着联合组阁的愿望变成空，大家只能把希望寄托在6月中旬的总选举上。

目前，希腊是否退出欧元区成为讨论的焦点。 从希腊政府的角度来说，面临着非常艰难的选择，议会中约50%的议员希望留在欧元区。 尽管如此，如果欧洲不给希腊更宽松的环境，在某种情况下希腊将不得不离开欧元区。

希腊离开欧元区，对欧元区国家来说看似卸下了重担，但实际上会引发经济和政治地震。 希腊违约将使欧洲央行和欧洲国家政府持有的大量希腊国债在一瞬间化为废纸，西班牙和意大利等重债国将受到影响。

对此，梅律吾对《每日经济信息》记者表示，如果希腊真的退出欧元区，将对全球股市产生巨大的影响。 冲击的路径是，首先欧洲银行体系出现信任危机，然后直接冲击全球金融市场，从而带来与2008年金融危机一样严重的后果。

qdii的“机械”

对投资者来说，一切取决于希腊局势的最后决定，首要的是政治博弈。 希腊政府必须同时考虑欧盟的紧缩政策和国内民众对紧缩政策的抵制。

在国内，人们希望继续采用欧元，但拒绝救助方案。

国外希望希腊留在欧元区，但希望希腊采取一点措施来处理问题。 5月17日下午，欧洲央行行长德拉吉对外表示，欧洲央行希望希腊留在欧元区，但不会以牺牲该国通胀目标和资产负债表为代价实现这一点。

“就目前而言，希腊退出欧元区是大概率的事情。 因为欧元区也不同意希腊退出，希腊人民也不愿意看到希腊退出”梅律吾对《每日经济信息》记者说:“最有可能的结果是修改以往的救助方案，各方相互让步一步，提出折中方案。”

换言之，退出欧元区既不是希腊人民希望的，也不是欧元区国家希望的，退出对谁都没有好处。 但是，希腊政府需要在这之中取得平衡，解决这场危机。

关于qdii基金的投资，梅律吾认为，目前持有qdii的投资者，已经下跌，因此现在不应该“割肉”，而应该先看情况，等希腊选举结果出来再做决定。 希腊退出欧元区是小概率的事，因为未来局势的迅速发展不是死路一条。 对于目前没有qdii的意向投资者，暂时还不是抄底的时机，局势还不确定，所以qdii未来下跌的风险很大。

“但是，目前黄金系的qdii是比较好的介入方向。 因为已经下跌了很多，如果欧洲局势进一步恶化，黄金类产品反而会有上升的时机。 ”梅吾说。

目前市场上已有的黄金类qdii产品有4个，分别为诺亚全球黄金、汇金和贵金属、嘉实黄金和易方达黄金主题等。

“此外，还可以考虑富国全球债券。 该产品的首要投资方向是美国债券。 ”富国全球债券基金经理张峰表示，该产品60%以上主要是投资美国市场，20%左右投向欧洲市场，但投资标的都是高水平的信用债务。 在当今世界市场动荡的环境中，富国全球债券无疑是一个较好的避险品种。

“关于Anon美国房地产、鹏华米房地产等房地产类品种，其抗跌能力也很强，但目前还不是很好的干预时机。 ’梅吾是这么说的。

·点位qdii品种

全球黄金:

该基金于去年1月13日设立，基金管理者为梅律吾和宋青。 截至5月15日，该基金今年以来的涨幅为-2.39%。 5月15日，该基金净值为1.020，累计净值为1.055。 截至一季度末，该基金的份额为14亿1700万部。 丰富黄金和贵金属:

该基金于去年8月31日成立，刘子龙担任该基金的经理。 截至5月15日，该基金今年以来下跌了2.44%。 5月15日，该基金的最新净额为0.839。 截至一季度末，该基金的份额为5.04亿部。

嘉实黄金:

该基金于年8月4日设立，基金管理人为杨阳。 截至5月15日，该基金今年以来下跌了2.26%。 5月15日，该基金的最新净额为0.893。 截至一季度末，该基金的份额为3亿3100万部。

易方达黄金主题:

该基金于去年5月6日成立，张小刚和管宇共同管理着该产品。 截至5月15日，该基金今年以来下跌了4.88%。 5月15日，该基金的最新净额为0.897。 截至一季度末，该基金的最新份额为8亿9600万部。

富国全球债券:

该基金于去年10月20日成立，张峰担任该产品基金的经理。 截至5月15日，该基金今年以来的涨幅为1.15%。 截至一季度末，该基金的份额为1亿5600万部。