“泸州老窖被曝大幅下调销售任务 昨放量跌6.6%”

经过记者毛晋楠

“老藏方面同意减少经销商全年的销售任务，国窖1573减少1500吨。 这对市场的高期望是个沉重的打击”。 昨天( 5月24日(泸州老窖( 000568，收盘价40.62元) )关于经销商减少国窖1573销售任务的消息在业内迅速传播，企业股价大幅下跌，收盘价6.58% )，创下年内最大单日跌幅。

泸州老窖大跌也造成了近期强势白酒板块的集体重挫，五粮液( 000858元，收盘价32.59元)下跌4.71%，贵州茅台( 600519元，收盘价220.24元)下跌4.44%。 另外，二三线白酒企业的股价跌幅一般也超过3%。

拆卸师:销售任务被削减了数千吨

“经销商已经拿到了文件，老窖方同意降低经销商的年销售任务，国窖1573大幅削减了约1500吨的销售任务。” 一家外资证券公司食品、饮料领域的拆解师向《每日经济信息》记者证明，另一种说法是减少约1300吨，对全年近6000吨的销售规模来说，下调规模相当大。 假设年初企业为经销商制定的销售任务为6000吨，目前减少1300吨，幅度超过20%。

国82; 1573是泸州老窖的主要产品，其销售额占企业年收入的一半以上，对企业业绩举足轻重。 “按照年初制定的计划，国窖1573应该有近6000吨的销售额，但调整后也达到了4500吨。 这样，全年的业绩增长也将大幅下降，每股收益约为2.6元~2.7元”。 上述拆迁师表示，由于经济形势下滑，经销商卖不出去的企业也许也能理解。

昨天下午，《每日经济信息》给泸州老窖打电话，企业董事会办公室员工赵亮说，目前没有听到任何影响股价波动的消息，很多投资者也打电话来询问，但企业一切正常。

但是，当记者要求赵亮就降低经销商国窖1573的销售任务提供证明时，他表示可以向销售企业寻求证明。 但是，在记者发布消息时，赵亮没有就有无下调和下调金额做出回复。 此外，记者多次联系企业董秘曾颖，但曾颖未接电话。

白酒的销售形势很严峻

分析师表示，国窖1573大幅调整销售任务，反映出高端白酒受经济下滑冲击超出预期。

据申万食品、饮料领域分解师童驯称，近期对销售终端的调查显示，形势不如意，春节后经济环境和终端诉求较年变化较大，且近期茅台、五粮液价格分别为1320元~1420元和730元~750元，4月 究其原因，第五次廉政会议的影响逐渐显现，许多政府部门纷纷购买茅台、五粮液。二是在宏观经济增速放缓的背景下，使用股票后的周期性逐渐显现。三是白酒成本处于淡季。。

湘铉证券食品、饮料领域拆师赵军对《每日经济信息》表示，目前高端白酒销售形势严峻，大多数白酒公司收益预测未来下调，泸州老窖必然受经济形势影响，销售增速将下滑。 他评价说，即使是机制优越的企业，如洋河股份( 002304，收盘价164.88元)，年销售增速也在40 )，大部分高端、次高端白酒企业，销售增速或在40 )以下。

赵军认为，贵州茅台提出了全年营业收入增长51%的计划，但在当前严峻的经济形势下，茅台的销售也将受到影响。 茅台集团认为，或者选择将少许集团的酒类资产注入上市公司。 否则，全年计划也很难完成。

是回调开始，还是价值下降？

今年以来，白酒板块突飞猛进，但昨天大幅下跌。 是预示着上涨行情结束了，还是部分股票贬值了？

泸州老窖年报分配预案为10派14元(含税)，但昨日企业股价最低价下跌至40元，不考虑税收的情况下，股息收益率为3.5 )，已经等同于一年期存款的利率。 考虑到年利润持续增长，企业未来的股利收益将会进一步提高吧。

海通证券食品饮料领域的赵勇拆师在《每日经济信息》中表示，由于市场对经销商全年销售任务下调的恐惧，股价大幅下跌，但中秋节、国庆节费用旺季来临，才是评估白酒领域整体销售形势的最佳时间。 泸州老窖的估值非常便宜，所以他不打算降低对企业的利润预测，认为昨天的下跌证明了成交量大幅扩大，有资金开始捡便宜货。

赵军则认为，今年的经济环境将影响白酒销售。 包括三线白酒企业集团在内，销售有明显改善，但股价涨幅远远超过企业改善程度，因此即使是最强的三线酒企业也应进行调整。