“基金打新“薄利多销”询价回归理性”

陆慧婧每次经过记者李凯

新股上市，基金频繁制造“退路”。 珠江钢琴上市，两家大型机构合作抛售近400万股，迄今为止上市的4只新股，基金首日抛售力度较强。

《每日经济信息》记者积极参与申购，第一天主动出货，发现合理的询价已成为新股发行制度改革后基金的新战略。

基金选择在第一天出售

最近，强劲的珠江钢琴上市，在上市第一天也遭遇了机构大甩卖。 根据交盘后的数据，首日成交均价以16.11元计算，两大机构共卖出近400万股，占机构获得配股数的两成。

另外，作为ipo新政后上海证券交易所上市的第一只新股，中国贸易物流29日上市，同样受到机构抛售的待遇。

“已经全部扔了。 》被分配到中国贸易物流的基金经理在上市日对《每日经济信息》记者这样说。

事实上，随着新股上市取消网上销售3个月的锁定期，基金的新战略发生了变化。 据多家债券基金经理称，未来新股上市无论是否上涨，所有抛售都将只获得新的平均利润。

一位债券基金经理表示，基金每年签50只新股可能会出现10几只赤字，但新赚的是整体战略利润。 因为这一只新股是否破发并不影响整体利益。

迄今为止深交所上市的3只新股最近两天的业绩也印证了基金经理的这一操作构想。 上周五，浙美大、顺威股份、东诚生化三只新股上市，首日全部抛售，其中至少5家机构参与浙美大抛售，2家首日大部分抛售空获得配股。 另外，关于东诚生化上市首日的最大抛售额，工银瑞信基金卖出约280万股，持有的300万股基本无库存。 顺威股崩盘，机构也已出货近一半。

基金有着新的热情

数据显示，新股发行体制改革后，基金新热度大幅增强。

作为新规下首次上市交易的3只股票，浙美大、顺威股、东诚生化在交易阶段备受机构青睐，其中仅浙美大就有78家机构，包括25家基金企业在内参与了交易，顺威股、东诚生化各52家。

另外，浙美大学以后发行的13只新股，平均每股有78家机构参与了在线询价，而今年以来，新股的在线询价机构平均数仅为43家。

从资金水平来看，基金前4月只参加了202亿资金的认购，5月份1月累计认购的资金为505亿，超过前4个月的金额总和。

从单一基金来看，工银旗下的3只债券基金可以说是新的“坚固的围堵者”。 进入今年以来，这三只基金累计认购资金数超过10亿元，居同行业首位。 同期，163只基金平均只花了1亿6700万元资金。 随着新股二级市场股价回暖，这三只基金也成为新的最大赢家，截至5月29日，三只基金累计盈余超过1.50亿元。

随着新一轮升温，此前宣布暂停新华宝兴业基金也悄然改变了态度。 自从5月4日重新开始参加以来，可以说是“所有的新必打”。 从海德股票开始，每次新股的交易都出现了华宝兴业的身影。 同样恢复了新的信达澳银行基金，也出现在了16日交易的奋进号科学技术名单上。

“新股流动性增加，首日涨幅收窄，是基金近期新增参与度高的两个原因。 》一位债券基金经理的分解显示，在ipo新政下，机构在网上的销售比例增加，3个月的锁定期被取消，新股流动性提高。 因为该基金无论资金的从动额和参加交易的次数如何，比率都会上升。 另外，只有新股的第一天涨幅会变窄，基金通过增加参与数来增加收益。

交易更合理

虽然基金热衷于创造新的东西，但是报价依然合理。

以近期热门新股为例，119家基金珠江钢琴平均报价9.89元，与证券公司、信托、财务企业、保险等剩余机构相比，报价处于最低位置。 在德威新材的报价中，31家基金的平均报价为14.49元，比证券企业的15.57元低，但高于信托企业的13.79元，比最终披露的17元发行价低了许多。

作为新的积极参与者，华宝兴业基金由于报价谨慎，自5月以来只获得了中国贸易物流的1股。

上述债券基金经理对《每日经济信息》记者表示，因为新股首日就可以抛售，市场供给增加，新股破发的可能性更大，在参与交易时将采取更加谨慎的态度。

但是，另一位基金经理表示不同的看法，认为这种新股发行制度改革后，有可能在基金未来的询价中报高价，入股抛售。 迄今为止由于卖出了3个月的锁定期，基金在报价时变得比较谨慎，但现在只要上市就可以卖出，基金持有风险小，更多的人希望为入驻报高价。 因此，基金开始考虑市场情绪而不是企业质量。

另外，新股发行改革后，已明确发行价的16只新股，平均市盈率为30.9倍，与今年新股发行的30.54倍的市盈率相比，没有太大变化。