“一则调查引起的思考”

(华宝兴业可转换基金经理(华志贵) )。

西南财大发布的《中国家庭金融调查报告》显示，学历与股市参与率呈明显正相关。 未上学的户主家庭股市参与率为0.47%，户主学历为大学本科、硕士研究生、博士研究生的家庭股市参与率分别达到30.66%、43.66%、29.17%。

但另一个结果表明，学历和炒股赚钱没有必然关系。 调查显示，没上过学的炒股利润为33.33%，小学文化炒股利润为37.04%，占最高比例。 大学本科和硕士研究生学历炒股受益的只有约20%。 学历越高，赚钱的概率不是越高吗？

投资的人会接受价值理论。 价值决定价格、价格以价值为中心变动。 但是，在实践中总是感到困惑。 价值在哪里？ 以价值为中心，产生了绝对价值、相对价值、平均回归、历史比较、横向比较等许多概念，但在实践中发现这些概念也行不通。 例如，以通货膨胀和国债收益率的关系为例，即使将cpi的数字(或m2 )和10年国债收益率的时序数据加在一起，也不容易得出当前国债收益率是高还是低的结论。

巴菲特被国内投资者认为是有价值的宗师，但本质上是从事实业投资，不是二次市场投资。 此外，他利用二级市场的价格波动，利用市场几十年未见的大恐慌进行购买，在二级市场的大趋势下实现了盈利。 与其他投资者相比，他有两大优势。 一个是没有每年的考核和投资者的短期压力，另一个是资金价格极其低廉。

很多投资者容易混淆实业投资和二级投资，喜欢用阿q和堂吉诃德式的实业投资思维参与二级投资，但出乎意料的是二级市场有其优势。 一个是波动大而快。 二是没有逻辑。

逆向思维也许能拨开迷雾。 一平七损:失败者永远占多数； 如果市场是按照上述理论逻辑运营的，那么这些理论逻辑很多人都明白，只要按照它来操作，赚钱的就是大多数。 两者矛盾。 只有一个结论。 这些理论的逻辑是错误的！

从有证券和商品的投资交易到现在，所有的交易者都像找武功的秘传一样，探索着终极的赚钱方案。 但是，市场既没有被某种图形、公式、历史数据所左右，也没有被人们的感情所支配。 她按照自己的轨迹迅速发展，抛弃了投资者的欢笑和哀叹。

(因为投资有风险，所以进入市场必须慎重)