“港股ETF先头兵 众基金企业欲“西进””

经过记者徐皓从上海出发

7月9日周一，继沪深300etf和理财型基金之后，今年基金市场上的另一种创新产品跨境在etf上上市。 与沪深300etf发行相同，此次华夏恒生etf和易方达恒生中国公司etf也在同一时间对决发行。 《每日经济信息》记者也了解到，包括嘉实基金、博时基金、南方基金、华安基金在内的多家大型基金企业已经开始了跨境etf的储备，未来跨境etf将更加遥远。

一些机构或缺席预约

此次两个跨境etf——华夏恒生etf和易方达恒生中国公司ETF的首次发行备受瞩目，不仅因为这类基金的创新难度更大，对两个领域的龙头企业意义重大。

但是，关于此次产品的上市预期，两家基金企业都是禁忌的。 截至昨天的记者新闻，两家企业都表示第一天的上市数量还没有统计。 和其他etf一样，两只跨境etf的第一“出量”期也集中在最后一周。 因为这个最终点球将于8月上演。

据业内人士分析，由于保险机构、社保基金因政策限制无法投资qdii产品，此次港股etf与之前沪深300etf相比失去了部分有资金实力的机构投资者。 并且，etf的另一大投资机构qfii，由于专注于a股市场的投资这一特质，或与市场间etf无缘。

恒生etf是华夏基金处理股权问题后发行的首个产品，也是滕天鸣执掌华夏基金掌舵后的“首秀”。 华夏基金2009年发行新产品时的吸金能力仍然令人印象深刻，但对于目前股权、管理层巨变后华夏基金的市场号召力，业界也保持着普遍的关注。

易方达基金对易方达恒生中国公司etf也不懈怠，上海交易所与托管银行的交流也对该基金的发行非常重视。

发行首日指数大跌

7月9日，恒生指数下跌1.88%，创近一个月来最大跌幅，但中国概念股表现不佳，恒生中国公司指数昨日下跌2.4%。 两只跨境etf发行第一天，标的指数大幅下跌，因此似乎失去了势头。

与此前嘉实沪深300etf和华泰柏瑞沪深300etf两只市场间etf“指数相同，运营不同”的不同之处不同，此次两只跨境etf均投资香港市场，但两只产品本质不同的是跟踪目标指数，

在深圳证券交易所上市的华夏恒生etf投资标的是恒生指数。 截至2006年6月，恒生指数是以香港股市49家上市公司股票为成份股，以调整后的流通市值为权重计算的加权平均股价指数，是目前反映香港股市走势的最具影响力的股价指数。

在上海证券交易所上市的易方达恒生中国公司etf投资目标是恒生中国公司指数。 恒生中国公司指数的股票形成由市值最大、成交最活跃的40只股票组成，在香港上市，用于衡量注册地位于中国内地的公司的业绩。 该指数采用了对自由流通市场价格进行加权的做法，规定了每股10%的加权上限，以免每股加权过大。

从近10年的趋势来看，恒生中国企业指数优于恒生指数，但与恒生指数相比，恒生中国企业指数波动幅度较大。 分析师表示，易方达恒生中国公司etf受到越来越多a股市场表现的影响，华夏恒生etf可以代表港股市场。

另外，在订货回购模式中，两个跨境etf都使用以全部现金申请回购的模式，时间上全部可以t日订货、t+1确认、t+2出售或回购； t日购买的etf，t日可以赎回。

后来的人“走得更远”

“前两个港股etf和a股市场的时间跨度、技术难度相对较小，是实验性产品。 ’上海证券交易所的人说。

而且，随着最初产品的“出海”，为后来者开拓了另一个产品的“处女地”。 据了解，一家基金企业已经开始准备跨境etf产品关联。

景长城基金常务副总经理刘赞表示，未来将推出跨境etf，与海外指数商协商纳斯达克100指数的采用权。 etf也是景顺长城未来要点的快速发展方向之一，这种快速发展战术得到外方股东景顺集团的大力支持。

据信息显示，景顺长城外方股东景顺集团旗下的etf企业powershares有望为景顺长城的etf产品开发提供技术支持，使景顺长城成为中国市场上的快速发展平台。

另一方面，博时基金日前发行的基准500qdii基金合同中也明确指出，未来将推出统一指标——指数跨境etf，该基金在履行相应手续后，可以以etf联接基金模式运营。 事实上，博时基金在与S&P500企业签约之初就有意将S&P500品种指数变为跨境etf。

除此之外，包括嘉实基金、南方基金、华安基金在内的很多基金企业几年前就开始储备海外指数。 另一方面，从海外情况来看，截至今年2月，跨境etf占全球etf总规模的12%，以注册地为统计数据，跨境etf规模仅次于美国本土发行的etf规模。

预计将来在我国上市的跨境etf产品也会大幅丰富。 但是，景顺长城基金常务副总经理刘赞也表示，跨境etf运营的注意期将比跨境etf长，未来的快速发展还需要一个过程。

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