“借道H股ETF八五折买入中国高质量蓝筹”

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最近，h股表现出了很好的投资机会。 目前，H股对a股普遍存在明显的贴现率，17日ah股溢价指数收111.56点，相当于a股对H股的平均溢价率超过11%。 此外，由于市场向往中美和再刺激政策，近期香港市场小幅上涨，以h股为首的中资金融股石油股等出现上涨。

h股指数是香港市场的主要核心指数之一，其40只股票中聚集了众多大陆一流公司，包括多家大型商业银行、保险企业等高质量蓝筹股。 据彭博数据统计，2006年以来，这些大盘蓝筹股h股的股价总体低于a股，对a股长的时间有折扣，平均贴现率约为15%。 这意味着以投资者的大致比例在h股市场买入，可以在a股发行的高质量企业。

根据布隆伯格的数据，截至7月5日，H股指数40只中，32只在a股上市，占指数权重的90.6%，其中25家企业的H股对a股折价，平均贴现率达到16%。 有15家折扣超过15%的企业。 而且，h股指数静态市盈率仅为8倍，市值为1.27倍，均处于历史最低区间，低于恒生指数和沪深300的估值水平。

但是，由于大陆投资者缺乏直接投资香港市场的便利方法，目前使用被称为“港股直通车”的香港h股etf很方便。 这个跨境etf可以在上海证券交易所市场购买，直接投资香港市场，用etf的低价钱分享H股收益，也可以分散个股的风险。 此外，香港h股etf联合基金也将于7月18日起在全国上市，通过银行渠道引起个人投资者的关注。

大盘蓝筹股的h股与a股明显折价，主要是因为两个市场的参与主体差异较大。 香港以机构为中心，其中欧美机构占有率最高，同时内地、香港都存在外汇管制，资金不流通，缺乏套期保值机制，无法拉平两地的估值差异和股价差异。

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