“短期理财基金收益率跑输货基 真正对决或在8月后”

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经过记者董华从深圳出发

短期资产管理基金的申报和发行依然如火如荼。 根据证券监管委员会的最新数据，南方基金理财计划参加30天共享短期理财债务基础蛋糕的盛宴。

但是，业界对该新产品取得的巨大成功持保守态度。 事实上，《每日经济信息》记者发现，目前设立的7只短期理财基金，在近期业绩上没有胜过货币基金。

短期金融基金真的只是“一时之花”，赢得一时的规模，最终在悲惨的市场上演“秀”吗？ 业界的看法不同。 但是，在短期融和和长期长期保存相继到期的8月以后，或者是两者重新对决的开始。

短期理财基金跑货基

今年以来发行的短期理财基金的规模成功，确实让其他新基金，特别是股票基金期待了这一项目。

近几个月来，短期理财市场一直蓬勃发展，自华安和汇众基金推出短期理财基金以来，南方、华夏、嘉实、易方达、广发等内地大型基金企业纷纷跟进，目前各大基金企业已申报22只理财债券基金。

事实上，最初的短期理财基金华安和汇款短期理财系列基金的发行取得了很大成功，市场上对短期理财基金的收益也抱有很高的期望。 但是，从实际投资运营来看，短期金融基金与普通短期债券没有本质区别，收益率上并不一定具有绝对的特征。

根据wind数据，截至7月23日，市场上设立的短期理财基金共计7只，自设立以来平均收益率为0.36%。 最近一月平均收益率为0.22%，低于所有货币基金的平均收益0.3%； 最近一周的平均收益率为0.03%，低于货币基金最近一周的收益0.04%。

在截至7月23日的最近一周内，仅有3只短期金融基金的收益与货币基金的平均收益相同( 0.04% )，其余均在货基下，收益在0.04% ( )至0.04% )之间。

对此，华安基金固定收益部总监黄勤对《每日经济信息》记者表示，由于市场持续降息，银行存款利率下降，对短期理财基金非常不利。

战略的差异会揭示收益的差异

总体来说，短期理财基金输给了货币基金。 从最初的理财基金运营情况来看，差异也很明显。

第一个运营期，华安月鑫基金的a类份额年化收益率为3.239%，b类份额为3.474%。 但是，该基金发行时的a类份额在参考年化收益率区间为3%~4%，b类份额为3.24%~4.24%，实际收益处于参考收益的低位。

另一方面，从汇款理财30天的基金运营情况来看，一期运营的年化收益率为4.022%，二期运营的年化收益率达到3.715%，明显高于同期货币基金的平均收益率。

德圣基金研究中心表示，两者不同的投资战略决定了投资业绩的分化。 因为短期金融基金的运营时间很短。 这是因为对货币市场短期投资机会的把握对基金的收益率更为重要。

华安月鑫采取投资期限与基金运营周期基本一致的战略，首期运营将99%以上的资产配置在大定额存款中，表现稳健，但操作不灵活，盈利特点不明显。

另一方面，汇款理财基金30天的运营必须更灵活。 另一方面，汇款理财基金采取动态运营周期，没有确定的到期日，在合同范围内灵活调整组合风险的高低可以获得更高的收益。 另一方面，该基金积极掌握短期债券的波段收益，利用回购进行扩大操作。

据德圣基金表研究中心介绍，战略和投资思路的不同给短期理财基金带来了明显的收益差距。 特别是运用期间短的短期金融基金对短期债市的短期变化很敏感。

真正的点球或8月以后

其实，目前短期理财基金最重要的投入之一是银行存款。 但是，黄勤也向《每日经济信息》记者表示，是存银行还是投资短融，还是取决于这两者收益率的不同，如果短融收益率高，自然会投资短融。

黄勤也反驳了市场对短期理财基金的质疑，说不能用一两个月的数据来否定短期理财基金的价值，一定要长期看。 “从长远来看，短期理财基金的收益率高于货币基金。 ”

但是，行业内的观点并不统一。

好买基金研究中心研究员曾令华表示，从长远来看，短期理财基金和货币基金的收益大致相同，可能有机会战胜货基，但在流动性方面没有货币基金。

相比之下，黄勤表示，短期金融基金全部在月末运营，必要时月末变为现金，货币基金随时可以购买和赎回。

“从根本上看，其实短期金融基金目前业绩不佳，首要原因是时间点的原因。 由于其投入第一是短融和固定存在的，所以实际上，两者大多都是半年的储蓄期限。 也就是说，1、2月储蓄的东西，大致有可能在8月到期。 在这一过程中，银行连续两次降息，导致5月设立的短期金融基金收益率下降，无法享受年初的高收益率。 ”曾令华说。

说不定到了8月以后，短期金融基金和货币基金站在同一起跑线上，两者的点球就真正开始了。

但德圣基金研究中心表示，从目前货币基金和短期理财基金的运营情况来看，30天理财基金的年化收益率预计在3%~4%之间。 随着货币环境进一步放宽，这一预期收益率可能会下降。