““回售危机”倒逼企业下调转股价 可转债基金受益”

每次经过记者李新江从北京出发

随着发行可转换债务的上市公司股价连续下跌，可转换债务的转卖压力迫使许多公司近期持续股价下跌。

根据沪深交易所披露的情况，中国重工也宣布将于近期召开股东大会审议股价修正案，暗示重工的债转股价格可能会有所下调。 去年年末降低股价操纵资金的中鼎周转债务和已经进入转卖期的新钢周转债务，现在同样面临着转卖危机，再次降低股价操纵资金的可能性很大。

这还为今年以来相形见绌的可转换基金提供了非常好的投资机会。 北京一位基金研究员指出，随着可转换股价的下跌，可转换债务对应的股票持有数将增加，从而向上修复可转换债务价格。

降低股价后利润会变好，成为可以借款的基金

今年6月18日上市的重工可转债，距离转型期还有4个月，但随着中国重工股价一直在低位调整，提前进入了降息行列。

《每日经济信息》记者了解到，重工可转债设定的初期可转债股价为每股6.05元，受市场整体疲软的影响，在上市正好两个月的时间内启动了可转债股价的修正条件。 根据重工可转换公司债券募集证明，“在存续期内，任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价低于当期可转换股价的85%”，可以根据触发股价的5.14元调整可转换股价的钱。

降价的方案将提交到本月28日召开的股东大会审议。 受此消息刺激，重工可转债本周1次空上涨约2%，造福重仓持有的海富通精选、南方隆元产业、易方达50指数等基金。 数据显示，在重工债务网下卖书，购买了数百只基金、社会保险基金、保险资金等。

在此之前，7月12日，巨轮股价引发股价周转金修正条件，企业股东大会于7月31日通过修正后的“巨轮周转金2”周转价，从原来的8.05元下调至32%至5.47元。 巨大的轮转2的价格也水涨船高，从7月中旬的110元，到上周四触及123元的高位，市场备受瞩目。

根据巨轮2发布的一季度新闻，一季度末，包括富国天利增长、兴业可转债、华宝兴业可转债等多项债务基础重仓巨轮2，持有规模均可达亿元订单，短期获得盈余可能达数千万元。

北京一位基金研究员表示，作为现有的具有债务性和股东性的投资品种，一方面，可转债溢价率降低，股息率增强，如果预期大盘表现，将带动可转债二级市场的表现，另一方面，可转债后对应的股票种类将

债务基金抗风险能力强或较强

已经进入转卖期的中鼎转债和新钢转债，继续降息圈钱也是市场预期。 随着股价下跌，许多发行可转换债务的企业面临转卖压力，必须转换股价，这有可能拉动未来可转换市场的投资价值。

《每日经济信息》记者在查阅沪深交易所公告时发现，去年4月，中鼎转债新转股价格从原来的18.04元降至12.66元，降幅近30%。 今年7月下旬以来，企业高管通过集体增资，股价收在触发价格之上暂时摆脱了转卖危机。 但目前，中鼎股正股收盘价再次下跌至转售触发价格之下，在转售的阴影下，中鼎转债降股价的钱迫在眉睫。

截止到年底，中鼎转债前十大持有者大部分为普通债基和可转债基金，其中华宝兴业可转债、汇富可转债、广发加强收益和华安稳定收益等8只基金持有价值均在数千万元订单左右。 几乎同期，新钢可转换公司债券的正股收盘价也一直在转售触发价格下运行，股价下调的钱预期也很高。

在净债基数大放异彩的上半年，可转债基金一直很弱。 富国可转换基金、可汇富国可转换基金、华安可转换基金等多种可转换基金在债券基金业绩排行榜中排名靠后。 其中，富国可转换基金今年以来截至本周一的收益率为0.45%，是场内收益率的最低债务基础之一，累计净利润持续在面值以下波动。

但是，一位债务基本管理者认为，如果8月能像预期的那样进一步降低储蓄标准，债市就能维持震荡盘的维修。 否则，债市将朝着熊市大步前进。 在这一背景下，它成为了可转换债务和债务基础配置的避风港。

上述基金研究员表示，可转债市场扩张预期良好，民生银行等大盘可转债即将发行，未来可转债市场供给压力大幅缓解，但可转债进入今年以来增加质押融资功能，增加债务基础举债操作的空之间，