“罗杰斯母校耶鲁大学：钟情价值投资”

经过记者刘明涛实习记者杨维波

能够培养股东的大学除了哥伦比亚大学以外，还有罗杰斯的母校耶鲁大学。

据《每日经济信息》记者统计，上市公司一季度报告和二季度报告显示，截至8月13日，哥伦比亚大学和耶鲁大学今年持有的a股证券数量分别为7家和5家。

详细梳理了这些年他们的投资目标，发现哥伦比亚大学和耶鲁大学的投资风格大不相同，前者喜欢重新审视概念，后者喜欢有价值的投资。

美电器经典之战

与巴菲特的母校哥伦比亚大学的“三心二意”相比，耶鲁大学的投资极为特异，操作方法和罗杰斯一样。 顺应基本面的上升趋势，抓住大底，逃过大顶。 据《每日经济信息》记者统计，从2006年获得qfii资格到现在，操盘股为10股左右，以中长时间持股为主，其中，3年来不断操作美电器诠释着该基金的投资理念。

2006年，作为qfii刚刚征召a股的耶鲁大学，在当年四季度选择了投资美的电器648.54万股，购入价格约为12元/股左右。

2007年末，耶鲁大学将美电器股增加到1583万股，2008年送股后，2009年2季度耶鲁大学持股数达到1849万股。 耶鲁大学的增仓到去年宣告结束，此时这个qfii已经持有美电器4374.89万股。

年一季度，美电器创下历史新高141.49元(后复权)。 然后耶鲁大学开始收获，以盈利告终。

据美电器年一季度报道，耶鲁大学当时持有2507.53万股股票，退居第十大流通股东的位置。 以年末4374.89万股计算，耶鲁大学一季度减持美电器股达到1867.36万股，到了年第二季度，耶鲁大学消失在美电器前十大流通股东名单中，但仍有该企业3337万股的定向增发限制。

今年3月，耶鲁大学解除了所持3337万股的股份限制。 但是，据美电器一季度报纸报道，耶鲁大学3月中下旬至少减持了700万股，未能进入美电器10大流通股东。

据《每日经济信息》记者统计，不仅美的电器，海螺水泥、伊利股份、云南白药等领域的龙头股也很受耶鲁大学欢迎，并因成长性好而为耶鲁大学带来了投资收益。

风格各异的掘金路

据调查，《每日经济信息》记者发现，与哥伦比亚大学的“莽撞”相比，耶鲁大学基金决不会接触冷门的股票和概念股。 香港一位基金经理评价说:“耶鲁的投资回报率在业界的名誉不亚于耶鲁大学自身在学术界的地位。”

耶鲁基金2005年年报显示，1950年至2005年的业绩增长远远超过了美国同期的通货膨胀率。

截止到2005年6月30日的10年间，耶鲁基金从40亿美元激增到152亿美元，(扣除管理费用)平均每年获得17.4%的投资转化率。

据最新中国新闻报道，巴菲特的母校哥伦比亚大学又物色了明星力量和克明面业两个新品种，这次他们将如何操作，取得什么样的成绩？ 未来会给出答案。 而且罗杰斯的母校耶鲁大学还没有出现最新的动向，下一个“猎物”是什么，值得期待。