“花旗沈明高：99%推出QE3”

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经过记者朱秀伟实习记者陈贤丽

联邦储备系统理事会将于9月13日(当地时间)，即北京时间9月14日凌晨，结束为期两天的货币政策例行会议，并公布决议结果。 9月12日，在东方证券召开的战略会议上，花旗集团大中华区首席经济学家沈明高非常确定地表示，qe3上市的概率为99%。

对风险偏好是肯定的支持

《每日经济信息》记者认为，沈明高对qe3是否上市的态度非常确定，上市概率为99%。 “联邦储备系统理事会在某种程度上也发出了非常重要的信号。 也就是说，如果美国经济不振、失业率持续维持高位，联邦储备系统理事会可能会做出确定的反应，这种反应有助于抑制经济向下方的快速发展。 我们的看法是，在13日的联邦储备系统理事会会议上，qe3上市的可能性很高，概率为99%。”

而且，我们认为qe3有可能以三种形式发生。 “第一个是固定期限，例如，证明年末明确资产收购的计划，或在固定期限内提出资产收购的金额。 第二个是期限不固定的证券收购计划第三个可能更激进。 例如，如果失业率维持在某个水平以上，或cpi低于某个水平，联邦储备系统理事会将继续购买国债。 这三种可能性在某种意义上向市场注入越来越多的流动性。 ”

对于qe3的影响，他认为:“效果是否还需要判断，但整体上调动了市场情绪，在风险偏好上得到了正面的支持。”

最近，无论是海外商品市场还是股市，根据qe3的预期，都呈强势上升态势。 预计兑现的话，上涨会结束吗？

沈明高认为“有这种可能性”，但要看具体方案。 “如第三种比较激进的方法，失业率在7%以下，通货膨胀率在3%以下时，对市场的收益程度明显大于有限的qe3的效果。 “qe3的力量可能也比qe2弱一点”。

a股短期内有反弹的机会

无论是欧洲还是美国，“放水”都在持续，沈明高认为9月也是中国重要的政策窗口。

“中国经济短期内，第三季度持平，第四季度可能有温和反弹。 第一是基于对政策的评价，从短期来看，9月是非常重要的政策窗口，应该是国庆节假期前夕”。

关于最近发改委连续批准了许多项目，他认为首要问题是资金。 “放宽政策的重点首先是资金。 资金主要来自三个方面，一个是债券发行，从今年开始到7月已经发行了2.1万亿元，和去年的2.3万亿元差不多，如果持续，还可以发行1万亿元的企业债务； 二是银行贷款。 8月的银行贷款实际超过7千亿，到年末不排除超过8.5万亿，有每年向8.5万亿前进的趋势。 第三是财政资金，温总理9月11日表示，1万亿元的剩余财政资金可用，在过去的财政预算稳定资金中约有1700亿元可以支出。”

《每日经济信息》记者认为，上述三个方面的支出都将于9月确定后，沈明高表示:“股市有一个支撑。 短期内有反弹的机会，中期取决于政策可见度的提高”。 但是，从中长期来看，“经济持续下降，今后3、5年的增长率在6%~8%之间。” ”