“东吴主动型股基“大换班”业绩呈两极分化”

经过记者徐皓从上海出发

东吴基金的主动型权益类产品历来是企业想要打造的“拳头”产品，近两年来，东吴基金的新产品布局开始有意识地补充指数型和固定收益类品种。 随着投行龙头王炯的淡出，东吴基金自主权益类产品今年也发生了人事变动，7个产品中有4个今年更换了基金经理。 《每日经济信息》记者发现，人事调整后，东吴基金投资风格悄然发生变化，今年以来，许多基金业绩明显两极化。

人事调整频繁

从企业创立之初就加入东吴基金的投资管理人王ଟ于今年8月正式辞职。 从研究员、基金助理迅速成长为基金经理，从2008年开始担任东吴基金投资总监、投资管理部总经理。 王炯的名声在2008年的大熊市中，其管理的东吴价值增长双动力取得了当时同类排行榜第二的优异成绩。 年领导东吴基金众多产品出类拔萃。

那时，王ଟ在接受采访时高兴地看到，东吴基金投研队伍日益充实成熟，人员没有稳定流动。 但是，“稳定”很快就被打破了。

年，王ଟ先后卸下东吴双动力股和东吴进取战略混合两基金基金经理一职，表示退居幕后专注于管理。 但是，一年后，王炯选择了悄悄地辞职。 然后，今年两个基金经理朱昆鹏和吴圣涛相继卸任。 年期的主动型权益类基金6人投资团队的一半分散了。

今年，东吴基金旗下的7只活动股权产品也经过频繁的基金经理调整，4只基金完全对调，补充了2只新任基金经理，因此在投资研究员调整之间依然存在困难。

吴进取战略的前基金经理朱昆鹏卸任后，由唐祝益接任。 唐祝益于2009年加入东吴基金，在王ଟ卸任后接任投资副总监督兼投资管理部总经理。 由于唐祝益已经兼任两家基金经理，近期东吴基金再次宣布不再控制东吴嘉禾的特征，由东吴新经济基金经理邹国英接手。

据《每日经济信息》记者观察，资料显示，邹国英于2008年6月加入东吴基金，担任研究策划部分野研究员、基金经理助理等职务，东吴新经济原基金经理吴圣涛退休后接任该基金经理。

除邹国英外，另一位新任基金经理周健今年也从研究转向投资。 吴新创业在原基金经理吴圣涛离职后，由基金经理王少成管理几个月后，转到周健。 周健年5月加入东吴基金管理有限企业研究员，证券工作年限为6年。

投资风格的渐变

由于基金经理大多进行了调整，原产品的风格也可能略有变化。

以更换基金经理期间最长的基金东吴双动力为例，东吴明星产品东吴双动力在王ଟ卸任后，由基金经理王少成接任，已近一年半，目前前任管理者的特质仍在持续。

在前基金经理王炯管理期间，东吴双动力大类资产配置灵活，但战略审慎，历史平均持股比例为75%，历史最高持股比例超过90%，最低接近60%的底线。 这也带来了熊市中同类基金收益高、牛市走势弱的好处。

王少成接手后，东吴双动力仍然体现了这一特点，大部分时间股市仓位为80%，调整灵活。

在领域配置方面也维持着高集中度的特征。 迄今为止，在王ଟ管理中，较少选择参与领域，而是集中配置在有前景的领域，过去平均前五个领域的集中度达到77%。 从近一年的情况来看，领域配置集中度有所下降，但达到了75%。 在近一年宏观经济持续下滑的背景下，王少成减持了部分机械板块，在医药板块的布局保持在高仓位。

《每日经济信息》记者观察到，一年来，东吴基金高换手率的投资风格发生了变化。 年末，据统计数据显示，东吴旗下主动式私募股权基金平均换手率达947%，其中王炯负责的东吴双动力和东吴进取战略以超高换手率而闻名。 根据今年中国报纸的统计数据，东吴基金整体的换手率下降到了71.89%。

去年，东吴基金的主动型权益类产品遭遇了年后的滑铁卢。 除了当年成立的东吴新兴产业外，6只产品平均亏损26%，4只产品业绩排在同类的后二分之一。

今年以来，一些产品的业绩有所改善，但业绩分化严重。 吴新创业和东吴双动力今年取得3%以上的正收益，在晨星排行榜上426股股票型产品中分别排在第38位和第54位。 但是，东吴新经济、东吴领域的轮动等产品依然排名靠后。

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