“广发试水票据业务 基金企业转型大理财平台”

经记者陆慧婧从上海出发

业内正在等待法规确定可以代销同业公募基金和其他金融产品时，基金企业已经通过旗下子企业构建p2b (互联网融资服务平台)，试制票据理财产品。

最近，广发基金在微信上开展的征名活动，将跨境试水票据理财产品的计划纳入了公众的视野。 据悉，除广发基金外，兴业全球基金也打算介入此项业务。

随着货币基金收益率逐渐下跌，基金企业扭头占领各大网络平台入口，依赖货币基金跑赛马场的争夺战逐渐平静，各企业在互联网金融方面的竞争也逐渐与众不同。 广发基金推出票据理财产品被认为是基金企业利用自身渠道端抢夺财富管理市场、转型大理财平台的重要信号。

“跨境”票据资产管理/

广发基金“票王、胜乐视电视台”募集活动已经进行到第四期，根据活动简介，广发基金钱袋app拟上线票据理财产品，期限为2~6个月，年化收益率为5%~7%，本金兑付有保障。

《每日经济信息》记者了解到，“广发基金钱袋”公众号已上线票据理财产品准备就绪，公众号下端功能栏已添加“票据理财”按钮，点击即可查看票据概要和征信活动的相关页面

业内人士表示，监管层目前不同意在公募基金母公司网络平台直接从事票据资产管理业务。 广发基金此次在APP客户方推出的票据理财产品在子公司瑞元资本下运营。 京东、图书等不同于互联网金融平台的票据理财产品由金银猫等第三方信息平台提供，广发基金票据理财产品采用独立运营模式。

迄今为止，基金企业的专家部门也发行过基金管理计划投资票据类资产，但由于非公募基金，存在100万元的投资门槛。 此次广发基金推出的票据理财业务是在互联网平台上连接借款人和出资人的两端，不涉及资金募集，因此没有投资门槛的限制。

《每日经济信息》记者观察到，除广发基金即将推出的票据理财产品外，民生+银基金子企业民生+银资源管理参与的p2b平台民贷天下也于日前上线了多家保理、信用及票据产品。

基金企业热衷于票据理财产品的上市，与目前货币基金的收益率不断下降不无关系。 年末，货币基金收益率高的企业，货币基金相关产品成为网络金融“风生水起”最耀眼的明星，除余额宝外，各大基金企业纷纷占领主要网络金融平台入口，货币基金规模迅速膨胀。 目前，由于货币基金收益率持续走低，难以吸引增量客户，基金企业开始自行走上突围之路。

“不仅收益率下行，‘宝宝’产品过多，导致顾客审美疲劳，基金企业也有发行多元化产品的诉求，对于低风险投资者来说，银行承兑汇票风险低，是货币基金的继承人，非常理想。 银行承兑汇票、商业承兑汇票、保理三种产品的收益风险等级将层层增加，未来也将遵循这一路径诱惑顾客逐步提高风险收益。 ’一家基金企业电子商务部的人说。

银行承兑汇票、商业承兑汇票、保理是目前互联网金融平台常见的理财产品。 银行承兑汇票由银行承兑，银行承诺到期后无条件向持有人交付汇票金额，风险有限。 商业承兑汇票由开票公司开具，委托支付公司在到期日无条件地向收款人或持票人支付明确的金额。 保理业务是供应商与保理商签订的合同的一种，根据合同，供应商将手中的应收账款转让给保理商，保理商提供贸易融资、销售分户账户管理、应收账款催收、信用风险控制和放贷担保等服务中至少两种。

《每日经济信息》记者了解到，网上票据理财产品的运营模式是:借款方以银行承兑汇票为抵押物贷款给投资者，票据到期后银行兑付的资金作为还款来源。 典型票据理财产品年化收益率为5.5%~8%，期限为20天~180天。 由于抵押大多以小额手形为主，该产品规模多为10万~100万元。

针对普遍关注的假币问题，一位票据领域人士分析认为:“与商业承兑汇票不同，银行承兑汇票由银行开立，银行和专业检票机构具备识别能力，假币实际出现的概率很低。”

“银行、基金企业等一直以来流传的对金融机构票据资产管理的介入，在公共信服力和业务便利性方面具有特点。 ”这些票据领域的人表示，比如基金企业日常工作中有业务合作紧密的托管线，可以处理票据托管的问题。

但该相关人士指出:“对平台来说，创建银行承兑汇票的票据理财产品利润甚微。” 由于缺乏低价资金，银行承兑汇票的贴现率与银行一年期基准贷款利率差不多，收益率太低难以吸引投资者，在一些小平台上，价格收益有时也会相反。

“EC平台只有千分之五~百分之一的利润。 ”一家基金公司的人表示，但是也需要考虑顾客的价值，增加新顾客对基金公司来说也是隐性的利益。

华南某基金企业电子商务部负责人在考察票据资产管理工作后决定暂时不介入这项工作。 他指出:“银行承兑汇票的发行方很少，以前打算不定期向vip客户认购，但最后考虑到基金企业在这项业务中鲜为人知，例如银行在承兑时有免责条款，企业对业务流程的控制缺乏经验。”

完整的销售平台/

随着财富管理市场的迅速发展，许多基金企业将目光投向大型理财平台，通过自身平台通过卖方，为投资者提供各种各样的资产配置方案。 基金企业的销售渠道也开始接近多种产品结构。

年12月，嘉实富从独立基金出售牌照，成为业内第一家获得牌照的公募基金全资子公司。 迄今为止，银华基金宣布嘉实富成为代销渠道，迄今为止与嘉实富合作的基金企业达11家。

《每日经济信息》记者观察到，目前嘉实富的产品线基本完整。 据嘉实财富网站介绍，目前企业在产品销售中涉及资金管理计划、信托计划、阳光私募股权、基金专家、公募基金、私募股权6大类，与多家信托企业、基金子公司、基金子公司有合作关系

汇金曾尝试陈列信托产品，年7月，汇金旗下现金宝EC平台悄然上线在华宝信托上海自贸区附近投资的基础设施类信托产品。

“在混业经营结构下，未来基金企业也将出现战术分化。 》一位基金企业家表示，一是以产品为导向，基金企业专注于投资研究，不排除未来外包销售等渠道二是以顾客为导向，根据顾客诉求配置符合各类喜好的产品，要求提供的产品类型多样性三 但是，在一家基金企业电子商务部的人看来，基金企业销售平台的特点还是向顾客进行资产配置。