“年关将近踩踏魅影来袭 私募基金提前落袋为安”

“我很难过。 上司杜绝了科技通信领域的仓库。 ’。北京一位私募基金资深研究员z先生最近有点郁闷。 他原本研究tmt (科技、媒体、通信领域)，最近被上司指派研究航运和建筑。

被“调走”的原因并不是因为他推荐了垃圾股票，相反，今年上半年，他推荐的几只电子通信类股票为该私募股权带来了良好的业绩，该私募股权的14个产品今年以来的平均收益率接近10%。 但是，进入11月后，这笔私募在它的组合中几乎抹去了以前重仓的电子通信类成长股，总仓位也从“十一”以前的9成，迅速下降到不到2成。

小z的“老板”、私人资本总监说，降低仓库，首要的是担心年份的“坚挺”。

数据显示，全年沪深300指数下跌25%，共有187只阳光私人产品被清理干净，其中提前清算的产品数量占近1/3。 其中一个重要原因是私募为了保住0.8元的强制性清盘线而被迫减仓。 但是，由于私募大多持有趋势投资理念，持股多为股票性较强的小盘股，在如此强势的个股上的同向操作反而加速了净下跌，造成“拖垮”事故，许多私募产品被迫清盘。

z所在的私募正好是去年的最后两个月，在突然没能防范的“踩踏”事故中，损失了20%。 可能是“被蛇咬了，十年怕草绳”。 到了年末年初，为了防止今年的“拖沓”，这个私募的决策提前用脚投票，大幅降低了以中小股票为主的科技通信领域的仓库，以提前掉袋为安全。

这位私募基金导演说，这不是自己杯子上的弓蛇影。 “今年的股市情况比去年好。 我们原以为不会发生去年的情况，但确实有些股票在下跌或下跌。 ”

与此次私募同样维持低仓库的，是北京和波利投资和上海精熙投资，后者以稳健投资而闻名，社长王征说:“现在仓库保持在3~4成。” 王征认为，今年的“踩踏”危机没有去年严重。 去年首先结构化太阳能私募产品出现清盘潮，结构化产品由管理者承担的劣后部分先出现赤字，从而对管理者形成一定的资金压力。 因为这类产品会自主选择清盘。 但是，今年这类产品的规模比去年减少了9成，陷入“垫脚石”危机的概率很低。

虽然不足以践踏，但王征认为私募确实关注着小股的下跌风险。 整理一下四季报就会发现，中小企业在经济放缓时期利润下降更为严重，小股下跌现象更为严重。

解体相关人士认为，公开募股抛售也是中小股票下跌的原因。 年关临近，排名微薄净利润和临界点的基金企业可能需要创造“净利润”来维持业绩和排名。 最好的方法是出售小股票。 小股业绩波动大，交易量小，提前解决是有益无害的。 虽然也有赤字稍大的公募基金，但可能已经开始调整仓库，布局明年的收益地图。

下到仓库的阳光私募们也在准备“明年的版面设计”。 tmt资深研究员z先生被上司指派到新领域——航运和建筑。 那是因为上司准备布置新的领域。 “航行低迷已经过了四五年。 我打算关注一下，有了颜色就准备配置。 ”