“12月突击募集超900亿 基金规模战大势已定”

经过记者徐皓陆慧婧实习记者王瑞

战局

12月是我国电影工业最重要的时期，贺岁段时期成为电影商、院线手中王牌电影线上化时机的不二选择。 基金企业也一样，据《每日经济信息》记者统计，12月成立，即将成立的新基金数量达到38只。 目前，当月设立的新基金募集额达到900亿元左右，这还不包括10多个尚未出炉的产品。 如果没有事故的话，本月累计募集额将创今年新高，基金规模排名大局基本下跌。

基金企业年末冲刺38只新产品吸金超过900亿

经过记者徐皓

年冬天，基金领域的洗牌势头非常猛。 目前，距年底只剩下一周，大部分基金企业已经陆续完成最后一批产品的发行，规模排名大局基本平稳。 《每日经济信息》记者整理出，目前华夏基金排名第一的地位依然稳定，嘉实基金、南方基金、易方达的规模竞争相当激烈，随着银行类基金的异军突起，华安、银华等基金可能会挤出前十名。

最后的产品层出不穷

年末最后一次新产品发行对基金企业规模的贡献很重要，大部分基金企业都选择了固定收益类产品作为年受益人的作品。

到12月21日，大部分基金企业将完成今年的产品发行业务，建设基金、南方基金、中银基金、华夏基金等企业共有12只产品将集中在本周募集完成，只有华安基金、方正富邦2只产品将于下周募集成立。 12月成立，即将成立的新基金数量达到38只，其中33只为固定收益类产品(不包括qdii债基)。

在竞争激烈的情况下，大部分企业在宣传上不遗余力。

具有渠道特征的银行类基金集体发力。 12月18日成立的民生加银币基金募集规模一举突破144亿元，20日成立的建信月盈安心理财债基募集规模更是达到173亿元。 有趣的是，正如隐含的了解，两家银行类基金相互以对方股东行为托管银行，但主要的销售渠道仍然是自己公司的股东。

渠道官员向《每日经济信息》记者透露，建信基金大股东建设银行为该理财基金提出了130亿元的销售目标。 在股东的大力支持下，建信月盈安心理财债基超额完成募集任务。 民生加银货币基金也依靠民生银行的推动。

最近，与建设基金合作发行的另一家银行类企业，银行基金也于12月19日结束了今年最后一批新基金——银行理财7天的发行。 据了解，托管于招商银行的这笔基金共销售30亿元以上，其中大部分由中国银行销售。 借助股东的力量，中银基金于12月设立了2只固定收益类产品，累计募集金额也达到8，90亿元。

相比之下，同银行系交银施罗德同期募集的新产品交银净债务略显平坦，募集规模为21亿元。

在银行系以外，其他基金企业的募集情况比较平凡，包括多家大型基金企业。 然后发行纯债产品的嘉实基金和广发基金分别募集了14亿元和28亿元。 银华基金发行的中证中票50指数债基募集34亿元； 国泰货币基金募集了33亿元。

少数基金企业避开了这段时间拥堵的银行渠道。 例如汇丰增资收益快报、华夏沪深300etf的主要销售渠道是证券公司。 作为业界首款只以证券保证金、场内申赎为目标的货币基金，汇价速递的募集情况备受关注。 发行前，汇富对该产品的首次发行不乐观，他说:“预计首次发行规模不会太大，是40亿美元吗？ 50亿？ 这个产品后续场内资金的流入在增加。 ’据汇丰干部称。 据悉，最终汇款盈利的快线募集金额为40亿元左右。

据记者了解，12月成立的新基金募集金额达到900亿元左右，还有10多只产品尚未出炉，如果没有意外，本月累计募集金额将创今年新高。

前十大基金企业竞争激烈

年对基金企业来说压力很大。 另一方面，近一年多来，20多家基金企业长得帅，新帅上任第一年的企业规模增长情况，其员工考核的意义不言而喻。 另一方面，由于固定收益类产品的爆炸，整个领域的规模今年大幅增加，基金企业如果市场份额的争夺不进行，就会后退。

除了新基金的发行外，货币类产品仍然是基金企业年末规模冲刺的利器，今年理财基金也有所增加。 年末，限制大额订货的货币基金组织相继放宽了订货门槛。 业内人士认为，在考虑到年末收益率有望上升的情况下，基金企业降低货币基金购买门槛也便于机构大额资金进入，从而有利于年末规模的增厚。

对基金企业来说，货币基金已经是年末冲刺规模排行榜的“利器”，监管层三令五申，但个别基金企业年末货币基金规模激增的现象依然存在。

除旧货币基金外，今年年底的新货币基金和类货币产品理财基金更倾向于后住。 除年末滚动发行固定收益类产品吸金外，老产品特别是理财类基金的持续营销也是基金企业这段时间的工作重点。 一位基金企业人士表示，部分理财产品近期呈现网购趋势。

通过货币类产品的发行，一点点的基金企业规模排名迅速上升，领域前三的争夺仍然相当激烈，除了华夏基金依然坐在第一的宝座之外，嘉实基金、南方基金、易方达基金目前规模差不多。 综合三季度规模和四季度新增基金法则，三家企业规模均达到1700亿元左右，其中南方基金有相当大的“榜眼”之势。

另外，一些银行类基金陷入前十，有望打破原有领域的格局。 去年年底，工银瑞信基金依赖货币基金将其领域排名上升至第9位，而今年，工银UBS依赖理财基金巩固地位，资产规模很可能达到千亿元以上。 另一方面，建设基金、中银基金、招商基金是今年的黑马，通过第四季度固定收益类产品的无中断发行，也有冲刺至前十的趋势。

相比之下，大成基金、华安基金、银华基金的情况非常微妙，年底也不遗余力吸金，但为什么对手太强，今年很可能被银行类基金排挤出前十。

下级中小基金企业也在暗中活动。 第四季度，许多中小企业补充了产品线货币基金，规模也有所提高，就像民生和银行依赖一个货币基金一样，规模也大幅进军。

但是，硝烟中一点点的基金企业也很淡定，这与管理层和股东创造的企业文化有很大关系。 “我现在不太在意企业的排名。 ”易方达总经理刘晓燕在第三季度排名下滑时，向媒体表示:“排名第二、第三、第四对企业没有太大影响。”

从未参与过排名战争夺的兴业在全球保持一致步伐，年末兴业全球逆势发行股票型基金，首发募集规模为5亿元。 “预计这个基金会不会轻易发行，但我认为现在是进入市场的机会。 产品达到设立规模就足够了。 ”兴业全球副总裁杨卫东在基金发行时表示。

最近，富国基金总经理窦玉明表示，从竞争格局来说，中国基金领域将经历集中度逐渐下降的过程，前十大基金企业的市场份额将越来越低。 在日益激烈的竞争中，有企业品牌、业绩优秀的企业出类拔萃，但未来前十名的基金企业未必是现在的这十家。 “我们看到新的两种力量很大，银行类企业无疑会进入前十名。 另一股巨大的力量是私募基金。 因为他们创业的文化和比较纯粹的投资精神，具有企业文化上的特征。 ”

预见性

像《人再囧途之泰囧》一样，在年末的基金规模战中，黑马有时会出没，但是这样的“小额、大利润”的生意并不容易到手。 乘着基金审批通道制放松的顺风车，基金企业明年的“厮杀”将更加激烈。 其中谁能激发创新点，谁更接近市场，谁愿意再次像《泰囧》一样产生超出预期的“票房”？

渠道制将取消明年的固定收益类产品或井喷

经过实习记者王瑞

元旦以后，基金审查频道制正式取消，基金审查期也大幅缩短，基金企业更能控制产品发行。 明年就快来了。 摆脱通道制的束缚后，基金企业如何准备？ 《每日经济信息》记者就此采访了多家基金企业的内幕，不少人表示，其所在企业明年也将主要推广固定收益类产品。 在基金审查进一步放松的背景下，明年这类产品有可能迎来井喷。

明年主推固定收益类吗？

根据现行规则，基金企业可以申报普通产品3只、创新型产品1只、qdii产品1只。

最近的证券监督管理委员会表示，从明年1月1日起，将全面改革现行基金审查制度，首先取消产品审查频道，基金企业可以根据市场诉求自行确定数量和类型并进行报告。 缩短产品审核期，常规产品按简单程序在20个工作日内完成审核； 实施基金的网上申报和审查。

目前基金的审核期为6个月，许多基金在3个月内可以收到批文，但对许多基金来说，一旦取消通道制度，审核速度将缩短到20日。 基金数量限制也已放开，大大提高了基金审查的效率。

废除渠道制的消息对各基金企业摩拳擦掌，开始了明年新产品的紧急准备。

回顾今年基金企业发行的基金，固定收益类产品占主流位置，除债券型基金中短期理财债基外，其余普通债券型基金平均募集份额达到25亿部。 以股为基础的平均募集份额不足6亿件，新设立的以股为基础的大多遭遇了大规模回购。

展望年，在市场预期不太明朗的行情下，《每日经济信息》记者采访了多家基金企业的内幕，得知许多基金企业发行产品还是固定收益类产品。

由于今年的固定收益类产品在发行中抢了风头，关于去年的市场，很多基金企业说明年发行的产品肯定会比今年多。 将来会根据市场情况具体决定发行什么类型的产品，但还是首先发售固定收益类产品。

南方大型基金企业渠道投资总监告诉《每日经济信息》记者，为明年准备十几只固定收益类产品，有黄金etf、公司债券etf等创新型产品，也有股票型基金，但不多。

一家银行类基金企业产品研发部的相关人士告诉记者，明年将主要推广固定收益类产品，但根据市场现实情况也将发行权益类产品，明年一季度将向股市“年初发行股票型基金”。

许多中小基金企业更“务实”。 一家中小基金企业的高级战略分析师告诉《每日经济信息》记者:“先看顾客的诉求，强烈推荐顾客喜欢什么样的产品。” 他说，明年必须保证稳定增长，规模最重要。 “我们本来就不是大基金企业，所以100亿到200亿的损失没什么大不了的，从规模上来说我们很难滑坡。”

接受采访的多家基金企业认为，明年产品布局将根据市场现实进行调整，但主要推广固定收益类产品。

在红海中开辟蓝色的大海

渠道制的取消，对基金企业来说既是机遇也是挑战。 电子化考核，最晚20天拿到“准生证”，便于基金企业考核时抓住市场机会，但这不是个别基金企业的特权，同行业竞争对手也一样，未来的产品更加多样化，基金企业之间的竞争更加激烈，如何

今年以来，基金企业陆续推出了跨行沪深300etf、短期理财基金、发起基金、货基t+0等各种创新型产品，无论是“真正的创新”还是“虚假的创新”，其中的一个产品确实是基金

明年的基金发行，如短期理财基金、发起基金和货基“t+0”仍是基金企业激烈竞争的红海，但如果能够挖掘创新点，推出适合投资者的产品，将开辟广阔的蓝海。

北京某基金企业产品部副总导演告诉《每日经济信息》记者，企业年创新将围绕固定收益进行，养老主题和教育主题等主题基金也将发行。

目前，货币市场基金通过创新发挥着部分现金替代的作用。 例如，在信用卡还款、与淘宝、腾讯等的合作、回购方面也是“t+0”，因此更加快捷方便。 这样的创新可以吸引很多顾客，这证明了顾客的诉求无限大。 上述大型基金企业家认为，货币市场基金具有高流动性、高稳定性、低门槛的特点，明年的货基在创新方面将有较大的扩大空之间，企业将对此加大研发力度。

一位基金企业相关人士表示，今年将发行大量债券型基金，未来债券型基金将由基金企业发力，但由于企业计划明年投资海外债市，国内债券标的将无法满足债券基金的投资。

但是，基金企业的人也表示，将在业务、管理、产品创新上下功夫，构建基金专家和子公司等专业产品的客户群，构建各方面的产品线。 他认为规模不一定越大越好。 目前的市场细分不够，对顾客的定位还不明确，未来将重点放在顾客层的细分上，挖掘顾客层的诉求。

这位相关人士警告说，产品创新还必须跟上时间点，“有诉求、到时间点”时，谁的动作更快、更接近市场，才能在创新中抓住先机。

动向

基金年末调整“人”的换股

经过记者陆慧婧

又到年底了。 基金再次迎来了人员调动和持股调整的高峰期:另一方面，基金企业纷纷调整基金经理配置，为新一年的业绩竞争做准备。 另一方面，12月末，a股陷入以银行、周期股为首的空行情，基金企业也在竞争中排名，以应对明年行情的“风向”。

明年的扩张很难

与年中许多研究人员依赖新基金的大量发行成为基金经理相比，年末基金企业的投研调整呈现出不同的局面。

数据显示，12月以来，基金经理变更次数达到58次，超过去年同期的44次。 大型基金企业中，南方、华安、富国、大成等基金发布了基金经理变更公告。

12月18日，大成积极发展股票基金，将孙蓓琳增加为新基金经理。 孙德琳现在是企业研究部副总导演，也是大成核心双动力股票基金经理。

18日，南方基金连发3份公告，蒋峰离任南方盛元红利、恒元保本，保本混合3只基金，出任专家投资管理部执行监督兼投资经理。

当天，大摩华鑫和盛俊峰一起增持钱斌管理大摩华鑫成长股票基金，企业和刘红一起增持钱斌管理大摩华鑫龙头特色股票。 钱斌现任大摩华鑫投资部总监，有12年证券业务经验。

谈到年末的人员调整，很多基金企业内部的人都面向年末的业绩评价要素。 “通常，增加基金经理的基金多由新基金经理管理。 ”上海一位基金经理表示，增加人手的最大可能性是基金经理或离职。 “离职理由很简单，是因为做着不喜欢的事，还是为了业绩，其中业绩的理由更为重要。 业绩不好的话，要么出去，要么职位下降，回炉当研究员。 向以往的基金经理同事推荐股票，是大多数基金经理不能接受的。 如果企业不认可你的业绩，另一家企业可能认为你可以投资。 ”

“很多人选择了改变环境。 ”他说:“另一种情况是，投资总监兼任基金经理，一方面是投资总监迄今为止业绩突出，另一方面是新的基金经理尚未上任，因此做出了过渡期安排。”

据某证券公司基金分解师介绍，有这样一种想法，即即使年末基金企业人员有变动，也要为将来腾出人手。 “随着基金审批制的取消，明年基金发行步伐加快，明年基金规模变小，总数量增加，基金经理“一拖多”的现象也将加剧，从而带动基金投研团队整体的扩大。 ”

但上述基金经理并不认同这一看法，称基金发行必须考虑利润，规模太小不足以弥补价格。 因此，虽然基金经理高频率的变动依然可想而知，但投研大幅扩大是不现实的。

近一两年来，以前流传的领域二级市场行情低迷，基金企业相关研究员的配置被压缩。 此次周期，蓝筹股“跳”会改变明年基金企业研究部的结构吗？ 对此，上述基金经理表示，基金企业招人、培养人才有价格，人员调整较慢，如果明年下半年仍是周期或蓝筹行情，研究人员队伍可能在这方面有所倾斜。

另一位基金企业专家副总经理表示，基金企业的投研结构是否调整将取决于政策取向。

现在也是低配银行板块

a股行情的突变，不仅会带来基金企业人员结构的调整，基金年末持仓也将面临新的调整。 最近，银行股上涨剧烈，第四季度以来，银行板块以近20%的涨幅成功“咸鱼翻身”，成为a股市场明星。

针对银行股的暴涨，上海某基金经理指出，该银行股的上涨也配置了很多公募基金，但就银行股而言，公募基金目前仍处于低配状态。 “第一波的上涨，并不是所有基金经理都在一致行动，在银行股再次启动之前，可能无法吸引更多的顾客。 ’他说他还在看银行股后市的业绩。

上海某基金企业投资总监指出，年末这一周期股行情与年初有不同之处。 近期走势强劲的银行板块，从长远来看，存在着远离金融媒体、利率市场化盈利空之间等不利因素，但这一因素以前已反映在股价中，银行股目前市盈率水平较低，有估值修复诉求。

但是，关于市场期待的早周期行情，基金经理的看法不同。 上海一家基金企业战略部总经理表示，由于近期早期股权调整和年末资金紧张，他多次在未来季度保持投资主线不变，期待房地产、家电、汽车等早期市场。 另一位基金经理表示，早股行情有待宏观数据进一步确认，上述基金企业投资监管也认为水泥、钢铁等早股未来面临产能不足的压力，在这种格局下，银行股后市反弹相对明显

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