“重仓中小盘股票基金领跌 市场风格转换征兆初露”

泰晤士报记者杜志鑫

在中小股票估值与蓝筹股估值差距越来越大的情况下，市场预期的风格转变迹象初步显现出来。 昨天a股市场大幅下跌，中小股跌幅明显超过金融、房地产等优质股，受此影响，重仓中小股基金净跌幅也明显高位。

昨日净基金数据显示，除中小板、创业板指数基金跌幅居前，其他重仓中小盘股基金跌幅也明显大于重仓蓝筹股基金。 具体来说，申万菱信竞争特征下跌4.1%，诺德周期战略下跌3.94%，华夏中小板交易型开放型指数基金( etf )下跌3.78%，浦银安盛红利精选下跌3.73%，浦银安盛价值增长3.69%，金鹰稳健增长3.66 %。

从上述净跌幅靠前的基金来看，第一持股结构是中小板、创业板股。 以申菱信竞争特征基金为例，该基金全年一季度报告显示，其前十重仓股有中小板、创业板股5股，其中东华科技、洲明科技、勤上光电、金龙机电中小板4股、创业板股分别为前四重仓股，4股分别为前四重仓股。 从昨日占5.68%的市场表现来看，洲明科技、勤上光电、金龙机电、鸿利光电4股跌幅均超过5%。

昨天，重仓蓝筹基金的纯收入明显高于中小企业发展风格的基金。 数据显示，长城企业品牌净利润下跌1.73%，融通新蓝筹下跌1.43%，融通蓝筹增长率下跌1.38%，长城无忧收益率下跌1.18%。 从这些净利润相对抗下跌的基金来看，重仓股主要以蓝筹为主。

目前，中小股票的估值明显高于蓝筹股。 根据交所数据，截至7月8日，深市主板平均市盈率为17.46倍，中小板平均市盈率为28.12倍，创业板平均市盈率为40.92倍，上海证券交易所数据显示，沪市平均市盈率为10倍。

对此，深圳大型基金企业多次进行价值投资的基金经理认为，目前市场上热门的中小股票无法持续。 无论从美国纳斯达克还是香港市场来看，a股市场对中小股票的估值都很高，反倒是目前沪深300分之一股的平均市盈率不到10倍，反映出最坏的预期，所以目前的投资避开了中小股票。