“马乐案背后：“低调”经理缘何炮制惊天巨案”

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经过记者董华从深圳出发

博时基金因为马乐的事陷入漩涡。

6月21日，博时基金宣布马乐因身体不适离开博时基金后，截至7月下旬，与马乐相关的70多只股票和10亿资金的“老鼠仓”事件浮出水面。 至此，普通基金经理看起来就像退休了一样，被社会观察到了。

近年来，如此多的“老鼠讲”事件不断上演，愈演愈烈，但其背后到底隐藏着怎样的故事，又牵扯着怎样的领域背景呢？ 《每日经济信息》记者展开调查。

30岁管理近70亿的资产/

像往常一样，当大家观察力集中在市场推出的新产品上时，博时基金经理马乐于6月21日离开博时。

表面上看，他的离职与其他基金经理的离职相比，没有什么不妥。 如果必须说什么的话，那就是马乐的年龄，可以说是“年轻有为”。 另外，这一年，领域内的基金经理退休是家常便饭。

然而，一个月后，这位普通基金经理退休后，居然隐藏着玄机。 根据证券监督委员会的调查，原博时精选基金经理马乐利用职务上的便利，获取博时精选基金交易的非公开新闻，操纵他人名下的账户，先于或同期认购同一只基金70余股，涉嫌交易金额和利润金额较大

其中，10亿元涉案资金震撼市场。 这不是个小数目，在证券监督管理委员会解决的类似事情中，与马乐事件相关的金额空前巨大。

接触过马乐的人，用来描写马乐最多的两个词。 一个是“年轻”，另一个是“低调”。 从网上，我们可以搜索到的关于马乐的新闻只有马乐、硕士研究生这几句话。 2006年进入博时企业，历任研究员、公用事业和金融房地产研究组主管兼研究员、投资经理。 年4月12日至年6月21日期间，出任博时精选基金经理。

没有生日，没有学历专业的介绍，在媒体上的发言也非常少见。 关于他的年龄，连博时内部的人都不是特别清楚。

“他大概30出头，总之很年轻。 ’接触过马乐的人对《每日经济信息》说:“我不太喜欢说话，但是工作很努力，30岁就成为了基金经理。”

据此人说，马乐毕业于清华大学，学习专业是建筑相关，土木工程等专业。 他最初进入博多的时候，从关于不动产的研究开始。

“本人看起来很平静。 员工一直在做优秀的工作，所以受到企业的器重。 ”于是，他在博时的“职业生涯”可以说很顺利，按年龄推算，2006年，也就是毕业后不久进入博时基金，5年间，从小研究员到投资经理，再到年终于继承余洋管理博时精选。

“年轻有为，30多岁就用一个身体管理近70亿元规模的资产，博时‘职业生涯’顺利，前途美好。 为什么不能这样想呢？”博时内部的人也哀叹道。

对“老鼠仓”事件感到惊讶/

“他的投资风格喜欢增长股。 ”时某原员工说。 其实，即使打开博时精选的报告书，也能窥探到马乐投资的些许痕迹。

在马乐接管余洋管理博时精选后，开始采购博时精选所持股份。 余洋的风格偏向大蓝，马乐接手后，投资风格转为成长股，最受瞩目的持股誉衡药业也首次出现在博时精选年第三季度报的重仓股名单上，持仓流通股比例达到12.10%。

“但是据我所知，在操作方面还可以，并不是特别激进。 ’上述博时内部人士还表示:。 “在事件曝光之前，我也不太会说什么。 只是，太突然了，感觉很意外。 平时对人很好，和同事也相处得很好的人，怎么会发生这样的事件呢？ ”

事实上，前几天“老鼠仓事件”频繁曝光后，监管层对基金企业的监管力度不断加大。 在前车教训的威慑下，我们渐渐忘记了“老鼠仓”，甚至认为这个市场上不会出现“老鼠仓”。

“说到努力，哪个基金经理不努力？ 》华南优秀基金经理对《每日经济信息》记者表示，基金经理背后有许多辛酸，每天面临的压力是别人无法想象的。 监管已经很严格了，有时与上市公司的正常沟通也必须受到监控。

在这样的背景下，马乐事件还是发生了，这让我们产生了很多疑惑。 有人为了利益而踏上监管的“红线”吗？ 还是你太相信市场的防范足够到位了？

根据此前的调查，利用非公开新闻交易犯罪的基金经理有4人。 其中，前明星基金经理李旭利累计交易金额5226.38万元多，非法获利金额1071.57万元多，被判处有期徒刑4年，罚金1800万元，他也是目前老鼠仓最高的基金经理 根据目前的公开新闻，马乐参与了交易金额和非法利润，或者远远超过了这四人。

许多疑问得到解决/

一个极其“低调”的人，为什么会做出如此巨额的违法之事？

其一，我怀疑马乐为什么要撬动这么大的资金量。 事实上，市场上有多个身体有这样的疑惑。 马乐本人不是明星基金的经理，也不是领域内的年龄和资历，也不是“老人”，没有有实力的后台吗？ 竟然能撬动10亿资金量，让这个“老鼠仓”成为历史上最广、数额最大的事件。 正因为马乐的“不引人注目”，与这次事件的严重性不成比例，市场也越来越好奇。

另一个疑问是，根据马乐本人的性格和能力推测，他性格平和，年轻得志，职业生涯顺利，30多岁成为基金经理，管理着数十亿规模的资产。 他到底是出于什么动机做“老鼠仓”的？

可疑账户公开的时期是从去年三季度开始，他刚成为博时当选的基金经理就开始策划“老鼠仓”。 “看起来时间很紧张，但职位刚刚上升，不会从一开始就这么大胆闹事吧？ “真的想要吗？”业界相关人士对“每日经济信息”的记者进行了解体。 “此前的特定资产投资经理的工作经历进一步消除了这一疑点。 ”

另一个最大的疑问是，马乐是华润深国投-尊享5号的投资经理吗？ 如果是那样的话，必须彻底调查那个产品的所有者。 如果有关联，马乐就无可辩解，否则博时基金就逃不开关系。

根据该产品证书，博时基金确实是该产品的投资顾问，但具体到投资经理一栏，《每日经济信息》记者并未查询相关内容。

目前，博时基金参与投资顾问业务的除尊享5号外，还有4只产品。

关于华润深国投-尊享5号，博时基金是投资顾问，所以有指导义务。 但是，按照规定，基金经理可以兼任投资顾问，但不能成为投资管理者。

对此，业内人士表示:“这其实是有漏洞的，万一基金经理本人深入介入，将会造成不良后果。 这要看所有企业如何定义和解决这类事件。 而且，从目前的情况来看，博时基金还没那么傻。 ”

但是，事件的真相到底怎么样了？ 在最后的答案还没有弄清楚之前，一切还没有决定。