“基金销售概念股暴涨背后 宝盈、华泰坚定看多”

经过记者徐皓从上海出发

资本市场的宣传历来离不开概念，基金和相关的概念股也相继被宣传。 今年以来，东方财富、恒生电子和金证股份的股价涨幅分别达到230%、42%和111%。

但是，这些“基金概念股”的背后是否与相关基金企业有联系？ 那个业绩怎么样？ 今天，《每日经济信息》将为你揭开“基金概念股”暴涨背后的神秘面纱。

“互联网金融”热潮点燃了“基金销售概念股”，一批对自身资质和业绩不甚关注的企业通过新故事的出现找到了评价的突破口。

宣布“以基金销售为新主力业务”的创业板企业东方财富( 300059元，收盘价15.40元)、股价自去年年末以来最高涨幅超过4倍。 恒生电子( 600570，收盘价15.77元) )的第一个卖点是旗下的几米基金网——金证股份( 600446，收盘价14.08元)、内蒙君正) 601216，收盘价9.60元) )因与余额宝的“裙带”，鸡犬天成

市场对这样的企业无论是价值投资还是短期炒作，都是基于“互联网金融”撬动的基金版图的想象。 喧嚣过后，那些企业能洗铅华继续闪耀，那些企业又回到沉默无人问津吗？ 《每日经济信息》就此展开了调查研究。

企业针织基金销售概念热业绩冷/

事实上，目前a股上市企业中主要业务与基金领域上下游产业的关联屈指可数。

其中，东方财富被誉为“根正苗红”，企业旗下的天天基金网在去年获得基金销售牌照后，开展了网上基金销售。 企业董事长其实在今年中逆向演出时表示，基金销售将成为东方财富未来的主营业务之一。 迄今为止，这家企业的利润来源主要是网站广告和软件的销售。

恒生电子除了为基金企业开发电子商务系统、服务等以前流传的业务外，参股39%的数米基金网也于去年获准开展基金销售业务。

金证股份在余额宝开发过程中因为为天弘基金开发直销系统而被市场炒了鱿鱼。

“今年如果拘泥于基本面的话会输在起跑线上。 ’今年以来，截至上周五( 8月16日)，东方财富股价上涨了两倍多，涨幅达到230%。 恒生电子股和金证股涨幅分别达到42%和111%。

组织也将主要业务放在以基金销售为重点的东方财富上。 截至今年第二季度末，持有东方财富的基金数量比去年年底有所减少，但基金总持股数量上升了三倍。 也就是说，芯片集中在少数基金手中，这与每日经济信息记者采访中感受到的机构态度相一致。 持有者甘愿，但观望者害怕。

作为今年上半年混合基金业绩排名第一的宝盈核心特征的基金经理王朱远，在圈内被认为是最早“力推”东方财富的机构投资者之一。 这位来自tmt研究员的基金经理在早期报告中对基金销售给东方财富带来的收益贡献进行了乐观的估算。

“虽然当时的报告有一些参数粗糙错误，但人们对基金销售的期望确实是基金购买的首要原因。 ”基金企业家说。

但是，乐观预期，一些机构也对东方财富“看不到业绩”感到担忧。 年以来，东方财富净利润持续下降，今年上半年开始出现亏损。 这种基本面与想象力空的背离，分化了组织的态度。

公开数据显示，宝盈核心特征开始介入东方财富是在去年第四季度，今年达到500万股，东方财富也成为该基金第三大重仓股。 另一个介入期很早，一直持有的是摩根士丹利华鑫旗下的2只基金，之前配置东方财富的招商、华夏、兴业类基金在快速上涨后全部抛售，华商和汇富今年第二季度以来大涨。 公开资料显示，华商基金7月4日一口气增持200万股，持有东方财富的5%以上构成举牌，这被认为是牢牢看好东方财富。

市场编辑股价暴涨多/

不仅是华商和宝盈，目前东方财富基金中有相当一部分被看好。

许多东方财富基金企业往往看到电商的概念。 “像a股这样的企业非常有限。 自上而下地选择的话，无论如何都会选择东洋的财富。 ”一家基金企业的tmt研究员告诉《每日经济信息》记者。

一位拥有东方财富的基金经理表示，东方财富的特点是前期通过股票积累了大量客户，资金流充实有扩张的可能性，更重要的是商业模式优越。 在他看来，建设“基金超市”的天天基金网将是最大的“基金企业”。 不仅比以前流传的基金企业便宜很多，而且为了迎合投资者的诉求，总是可以宣传目前市场上业绩最好的产品。

这位基金经理还关注东方财富的管理团队和快速发展战术。 “现在评价很高，但介于空之间。 ”他说。

从记者了解到的情况来看，东方财富目前从事的网上第三方销售业务是其主要经营业务的领头羊，许多基金企业的渠道管理人员期待着与之合作。 东方财富和南方基金合作引入资金流也相当大。

据上半年报纸报道，东方财富基金销售情况较去年有较大增长，上半年销售额21.79亿元，服务业务收入1027万元，占企业营业总收入的13.31%。 但记者了解到，其中货币基金组织销售额16.78亿元，占总额的77%，这比去年下半年的7035万元销售额增长了近23倍。

谨慎的人认为，除非东方财富股价被召回或业绩好转，否则他们不会参与。

一家基金企业研究员tmt表示，目前东方财富仍以货币类销售产品为主，对利润贡献不大，货币基金交易量容易作假，参考意义也应打折扣。 此外，目前基金销售业务竞争激烈，除20多家第三方销售机构外，还有阿里、腾讯等互联网巨头。 “股价回到11~12元左右的话就比较安全了。 ”研究员说。

顺便说一下，9月基金企业淘宝直营店开业。 这意味着淘宝的基金布局将不再受制于余额宝。 业界一直对淘宝的安全性、合规性持诟病态度，但淘宝的加入无疑会对现有基金的第三方营销市场结构带来巨大的冲击。

一家证券公司预测，东方财富未来基金第三方销售的市场份额将占10%。

营销篇价格最高只赚顾客是不赚钱的/

其实，东方的财富并不急于赚钱。 董事长实际上，在年内的路演中表示，企业目前正处于基金销售业务创业阶段，3年内不会考虑利润问题。

与其他第三方销售企业相比，东方财富的议价能力相对较高。 实际上，据说东方财富和基金企业在基金销售的管理费方面平均分为40%~50%左右。

但是，尽管如此，现在通过长期的淘宝业务赚钱并不容易。 许多第三方销售企业告诉《每日经济信息》记者，东方财富目前是贴钱为生的。

一位业内人士告诉记者，目前第三方销售机构在现金宝产品和基金企业之间签订的管理费比例一般为30%~60%。 目前，货币基金的管理费多为资本的0.33%，每年按日计算。 销售机构取得1万元现金购买，连续持有1年的，可取得的管理费分为收入10~20元，加上年销售服务费的0.25%，总收入只有35~45元。

基金销售机构必须承担的价格为支付费用、即时取现( t+0)时的垫付价格、扣除费用。 其中支付费用最大，由第三方支付机构或银行收取，按规模持有量计算，货币类基金支付费用每年为0.17%。 从这里开始计算，1万元现金宝产品一年的支付价为17元。

“垫款”是指销售机构用自有资金垫款给投资者，以实现t+0即时提取功能，然后货币基金赎回后再用于还款。 因为垫付资金是自有资金的占有，所以这个损失的利率应该计算在价格里。

“最可怕的是周末和节日的现金取现，占用的资金价格很大。 ”一位销售企业高管表示，根据货币基金组织运营规则，“当天回购的，从下一个工作日开始不再享受分配收益。” 这是因为顾客星期五回购可以获得周末两天的收益。 对应现金的金宝，如果顾客在周五下午3点以后迅速提取现金，销售企业需要垫付3天。

资金、银行、支付机构等机构不同，垫款的价格也不同。 一般按万分之五、万分之二的利率计算，平均按两天押金计算，可迅速提取一万元，押金价格为三元。

费用按笔征收，1~2元。 也就是说，顾客越频繁回购，销售企业的价格支出就越高。

尽管对这一点非常了解，但许多企业还是乐于开展现金宝(活期宝)业务。 “现在各机构的业务要点很明确。 是如何在弱小的市场营销顾客，而不是在短时间内赚多少钱。 ”与多家机构有接触的某基金企业电子商务部负责人说。

东方财富干部放言目前将把数千万的保证金扩大到5~6亿元。 如果按一般1%左右的汇率计算，这意味着可以撬动的货币基金的存量达到了500亿元以上。